文/子木聊房

剛剛，重磅利好，繼續落地。

中央經濟會議在京召開，我先把核心內容總結如下：

1、形勢判斷：當前外部環境變化帶來的不利影響加深，我國經濟運行仍 面臨不少困難和挑戰 。

2、總體要求（理念）：與政治局會議一致。

3、總體要求（任務）：實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，穩住樓市股市，防范化解重點區域風險和外部沖擊。明年要保持經濟穩定增長， 促進居民收入增長和經濟“同步增長” 。

4、宏觀政策：以進促穩，先立后破。 更加積極 的財政政策和 適度寬松 的貨幣政策。

5、財政政策： 提高財政赤字率 ，增加發行超長期特別國債，增加地方政府專項債發行使用。

6、貨幣政策： 適時降準降息 ，保證流動性充裕。

7、重點任務：

• 實施提振消費專項行動， 加力擴圍 實施“兩新政策”；

• 開展人工智能行動 ，綜合整治 內卷式競爭 ；

• 出臺民營經濟促進法，開展 規范涉企執法 專項行動；

• 持續用力 推動房地產市場止跌回穩，加力實施城中村和危房改造；

• 大力提振消費， 提高投資效益 ，全方位擴大國內需求；

• 支持經濟大省 挑大梁 ，鼓勵其他地區因地制宜， 各展所長 ；

• 加大保障和改善民生力度，增強人民群眾獲得感、 幸福感 、安全感。

• 制定促進生育政策。

以下是解讀：

這次內容比較多，而且要比政治局會議更具象化，全方位敘述了2025年的經濟工作干什么，怎么干，干到什么程度。

說實話，開頭看到“當前外部環境變化帶來的不利影響加深，我國經濟運行仍面臨不少困難和挑戰”，這句話時，我覺得信心可以有了。

因為解決問題的前提，是“意識”到問題。過去我們一直都是“穩中向好”……不慌不忙，安步當車。

而真正改變大約是在10-11月，核心團隊集中出訪各地，可能收到了準確的信息反饋，緊接著才做出了一系列的改變，非常緊迫。

所以在總體安排上，要求明年要保持經濟穩定增長。說實話，“促進居民收入增長和經濟同步增長”也是第一次提到，這是一次較大的改變，背后藏有深意。

過去，經濟在增長，但居民收入卻是滯后的，很多年工資不增反跌，其實一方面就是忽略了大眾消費拉動經濟的重要性，另一方面則是社會資源分配不均衡，只有少數群體收入增長，拉大了貧富差距，經濟結構失衡，不和諧因素增多。

而現在意識到了， 只有經濟增長的成果由全體居民共享 ，尤其壯大中部人群的收入結構，這才是經濟長足健康發展的某種開端。

財政政策，提到了“提高財政赤字率”。

按照市場預算，今年大概是3%左右，明年預計會達到3.5-4%左右，將會釋放超5萬億元的“空間”。

我認為意義不在數值，而在于邏輯。

過去，中央對赤字率的控制很緊張，跟老一輩人的傳統理財思維相似，就怕欠債。但事實上，地方由于自身財政收入不足，偷偷靠融資平臺籌資，也導致了債務規模增加，積累了龐大的隱性債。最終還是得靠中央置換，給地方還錢。

但現在，宏觀政策頂層設計的思路發生變化。

中央主動提高赤字率，那么各地方的發展思路，就從“在化債中發展”轉化為“在發展中化債”。

大白話就是，過去項目投資若出現虧損達到一定程度，便會受到限制。而現在，鼓勵借錢建設項目，項目本身不賺錢沒關系，只要能拉動整體經濟就行，可 以一直用新債還舊債，控制“利息”就行。

聰明人應該看出來了，這就是日本和美國的玩法。無限欠債，只還利息，控制利息，無限循環。

名債比隱債更容易調控，如果這條路跑通，經濟節奏會徹底加速，尤其三四線城市也有了充沛的水源。 別的不說，起碼加大對教育、醫療和社保就業等民生投入，減輕居民負重，也是十足的好事。

不過錢有了，還要看會不會花，怎么花，非常考驗管理團隊的操盤能力和運營能力。我個人還是堅守二八定律，不過，有總比沒有強。

貨幣政策，之前在政治局會議解讀中分析過“適度寬松”，是時隔14年重提，新一輪大放水即將全面開啟的信號。

這次新增了“適時降準降息”，預計明年3月之前應該會有一輪降息，正好能趕上小陽春，刺激一波樓市。

這意味著LPR利率還有持續下調的空間，房貸利率和存量房貸都會持續下降。

建議LPR利率合同重定價周期，最好選擇3個月，能最快趕上降息利好，減輕月供還貸支出，這是確定性的收益，必須把握住。

最后講一下重點任務，這部分內容很重要，很多都是第一次提到。

1、實施提振消費專項行動，加力擴圍實施兩新政策。

這個我從上半年就在講了，大額消費券補貼，是目前拉動經濟最好的方法之一，目前“以舊換新”效果非常好，而且補貼內容正在加速擴容，很多地方開始對手機補貼了，這將加速刺激新一輪手機消費潮。接下來還會全面擴容到其他消費領域。

而接下來，設備以舊換新才是重頭戲，這部分釋放的資金規模更龐大，而且主要將以大型企業集中采購為主，做相關業務的企業會迎來一波創富潮。

2、開展人工智能行動，綜合整治內卷式競爭。

人工智能未來不僅布局在消費端口，還可能在政企端口全面部署，比如現在很多景區已經有解說機器人，醫院、學校、政務機構等等都有了人工智能的加持。

人工智能時代到來，所有行業都會被重新做一遍。這是風口產業，而且目前國內的應用落地速度，甚至比國外更快一些。

所有人都要去學人工智能，提高生產效率，未來人工智能會淘汰大量重復性勞動力，而真正賺錢的職場人，一定是人工智能的駕馭者。

“反內卷”這個話題我曾講過很多次了。內卷的結果，就是加速破壞消費生態，導致社會平均收入整體縮水，只富了一小撮人群。

這幾年，有幾家大型企業靠“卷死同行”登上行業榜首，我就不點名了，接下來肯定要遭到政策鐵拳。

3、持續用力推動房地產市場止跌回穩，加力實施城中村和危房改造；

“ 持續用力 ”這四個大字，甚至是歷史上第一次表述。為什么要持續用力？ 其實還要結合下面這句話：

“大力提振消費，提高投資效益，全方位擴大國內需求”。

提振消費很好理解，方法就是消費補貼，但其實是刺激中低收入人群的消費，而中高人群的消費，則靠的是“提高投資收益”，兩者合起來，才是全方位擴大國內需求。

而提高投資收益的方法，準確來說就是 樓市、股市。股市是穩住，而樓市則是，穩住+持續用力 ，顯然更加迫切。

其實，穩住房屋這樣的重資產價格，就是防止居民財富縮水，因為中國家庭財富，接近70%都跟房子有關。

房價漲，家庭財富的增加才會使得居民感覺自己更富有，從而增加消費； 房價跌，對于那些已經購買了房產但還未交房或者還在償還房貸的人來說，可能會使他們產生焦慮情緒，進一步抑制消費欲望。

同時，房價上漲，銀行對房產抵押的評估價值會上升，房屋所有者可以從銀行拿到更多的信貸，進行投資和消費，比如買車、裝修等等。

所以說，房子都是派生貨幣流動性的重要工具，過去是，未來也是。所以樓市企穩，關乎收入預期，進而影響消費和經濟增長。

關于如何“持續用力”，方法大概率跟之前披露的一樣，無外乎政府下場收儲，發專項債舊改這些。

但可以確定的是，從過去的戰略性放棄小城市，到現在中央開始轉向，并不想放棄低能級市場的經濟和民生，這是一個重大信號。所以大會還提到，要 在城市戰略角度，繼續鼓勵經濟大省挑大梁，而其他地區要因地制宜，各展所長。

其實這也比較科學，一二線雖然經濟強，但不能把全國人塞進去，也無法承載全國人的生活場景，主力還得靠更多中低能級城市消化更多人口需求。

三四線城市以及更多低能級城市，本身具有多元化經濟的發展題材，可以提供更多的特色經濟補充。

比如今年哈爾濱冰雪節，山西古建筑文化旅游，烏蘭察布的熏雞和奶皮子文化等等，未來文化自信趨勢很明顯，各地方挖掘的特有經濟很充分，這里面暗藏的商機，要主動把握。

最后是加大保障和改善民生力度，增強人民群眾獲得感、幸福感和安全感。

說實話，增加幸福感的邏輯很簡單，就是讓大家都能賺到錢，不要那么卷，社會資源分配平衡一些，搞好二次分配。

起碼先把大水引入民生領域，幫助居民整體把醫療、教育、社保、養老等壓力都降下來。只要這樣，大家才愿意生娃。

想想過去那些年，人們都搶著要娃，不生都不行，還不是因為對未來有奔頭，對收入有預期，經濟騰飛，日新月異，兒孫滿堂，天倫之樂。

總之，經濟是一切的基礎。2024年確定方向，2025年打響攻堅戰，非常關鍵，影響歷史進程。

最后再多說兩句。

對于這次大會，有人說超預期，樂觀了，也有說沒超預期，悲觀了。

其實悲觀者看什么都是悲觀的，樂觀者看什么都是樂觀的，你心中有什么，便是什么。真正的聰明人，是“于悲觀中尋樂觀，于困局中謀突破”。

經濟走向如何，靠天時地利人和。

現在上面已經意識到困難和挑戰，這次不行，還有下次， 這就是集中力量辦大事。

說實話，政策落地，到各個城市可能也會出現分化，有的能拉起來，有的拉不起來，但這不重要，重要的是，從明年開始，大放水時代徹底來了。

這條路上，會迸發出大量的機會，這考驗的是你抓住“確定性”的能力，也可以說是“接水能力”。

投資是一方面，創業就業是另一方面，有心人會發現，本文已經暗示了很多機會的發生和趨勢，幾乎跟我之前在星球分享的一一對應。

再好的環境，也有虧錢的人，再差的環境，也有賺錢的人。把自己定義為少數人，而不是大多數，只要你能持續賺錢，那么這就是屬于你的永恒牛市。

至于更深刻的東西，我會接下來寫到星球里，這里不多介紹，以防被關。

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