凱瑞俱樂部始終關注全球政治經濟變化對投資的深遠影響。在2024年大選塵埃落定后，特朗普以“Make America Great Again”再次重回白宮，其核心政策將對市場格局帶來全方位的沖擊。以下，凱瑞俱樂部基于過往經驗與市場研究，為您解析特朗普2.0時代可能產生的投資影響，并助力會員在復雜局勢中找到破局之道。

美國經濟：短期促進增速，長期或損害增長潛力

特朗普的商人底色偏向于極限施壓的行事風格。短期內，他的政策可以促進美國經濟增長，如減稅和企業盈利增加，但長期來看，這些政策可能會損害美國經濟的長期增長潛力，如擴大財政赤字、增加債務負擔、打擊非法移民削弱競爭力等。

美股：大選過后持續拉升，明年初隨著新政策推行或將階段性調整

按照歷史數據來看，選舉過后美股整體上會傾向于震蕩上行。在今年共和黨橫掃的情況下，上行趨勢或將更加猛烈。按照過往數據，選舉后的拉升將持續到次年的1月下旬，然后經歷下跌。其主要原因在于新任總統上任后開始推行富有爭議的政策，如特朗普的減稅和打擊非法移民政策。在過往的選舉年，美股通常會在次年4月到5月經歷新一輪調整，然后再重新獲得上漲動能。具體來看，特朗普政策對工業、原材料、小盤股等板塊有利，房地產、國防軍工、傳統能源、金融板塊也相對有利。在特朗普的上一個總統任期內，各類資產似乎迎來了“皆大歡喜”的結果——利多美元、黃金、美股和長久期發達市場的國債，對新興市場的股市則相對不利，主要原因是特朗普在其任期內發動了“貿易戰”。

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數據來源：民生證券，以上信息僅供參考

美債：短期情緒驅動利率進一步沖高，長期終將回落

“特朗普交易”風頭正盛，短期情緒驅動下美債利率有進一步沖高的風險。但隨著新政策相關舉措的落地仍需時間+效果的不確定性，利率上行對基本面的壓力可能會更快體現，因而帶來：短期利率上行幅度越大 -> 基本面壓力越大 ->需要降息幅度越大。因此，長期來看當下的利率升幅為投資者帶來買入美債的投資機會。

黃金：配置價值強，仍有上漲空間

特朗普希望弱化美元，但實際上其政策導致美元走強。黃金當前仍處于上行周期，與投資者避險需求增加有關。黃金和比特幣是超主權資產，在疑慮主權貨幣時更容易上漲。特朗普2.0版環境下，黃金配置價值強，且具有上漲空間。

在復雜的全球局勢下，應對優于預測，任何預測都具有局限性，即使預測正確，市場的反應也常常可能出乎意料。凱瑞俱樂部始終強調，“多元資產配置”是應對市場波動的核心策略，幫助會員穿越周期、化解不確定性。特朗普2.0時代將為全球市場帶來新的挑戰和機遇，凱瑞俱樂部將持續為會員提供前沿洞察與實用建議，助力每一位會員穩步前行，收獲成功。

凱瑞俱樂部，助您見證時代變遷中的每一個投資機遇。