今日滬深三大股指整體窄震為主，板塊輪動放緩。上證指數收漲0.06%報3400.14點，創業板指跌0.22%。市場成交1.45萬億元，上日為1.29萬億元。

盤面上，電力、房地產、軍工、農業、零售板塊活躍。互聯網電商、黑色家電、拼多多概念板塊跌幅居前。本周，上證指數累計漲0.95%，創業板指跌0.22%。

盤后，官媒報道，央行、農業農村部、金融監管總局聯合召開金融服務鄉村振興工作推進會議。會議強調，要圍繞糧食等重要農產品穩產保供做好金融服務，以高標準農田和水利建設、現代設施農業等重大項目為抓手，加大農業農村基礎設施中長期信貸投放，加大對農業重大科研項目和領軍企業的支持力度，統籌支持縣域富民產業、鄉村建設等重點領域，提升“三農”領域信貸產品適配性。

此外，財政部披露，1-11月，國有企業營業總收入748971.0億元，同比增長1.3%。國有企業利潤總額38485.9億元，同比下降0.1%；11月末，國有企業資產負債率64.9%，與上年持平。

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AI陣營會在震蕩中持續攀升！

今日，AI陣營繼續活躍，恒信東方、天娛數科、中電興發、浙數文化、智微智能、高偉達、川大智勝、軟控股份、浪潮軟件、江南化工、天璣科技、科大智能、東華軟件等紛紛上揚，寒武紀繼續維持在高位。

整體上看，在AI浪潮之下，大資金繼續鎖定AI陣營是確定無疑的。也要考慮到，在業績預披露期來臨之際，很多AI公司未必能兌現業績，難免會出現波動。對于那些漲幅較大但估值較高的品種，投資者們要警惕。但是AI陣營中，工業富聯、海康威視、大華股份、中興通訊等低估值優質企業，依舊是攻守兼備。

從政策層面而言，《關于優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》提到，將信息技術、新材料、數字經濟等新興產業基礎設施，算力設備及輔助設備基礎設施等納入專項債券用作項目資本金范圍。

另一方面，國家數據局聯合工信部、國資委等印發了《關于促進企業數據資源開發利用的意見》。其中提到，激發數字經濟發展新動能。制定數據產業發展促進政策，培育壯大數據企業。支持企業面向人工智能發展，開發高質量數據集，打造一批示范帶動性強的人工智能創新應用，深化“人工智能+”應用賦能千行百業。

在2025年，專項債會主投新質生產力方向。對于整個AI陣營，尤其是偏硬件建設方面，會是貫穿全年的利好，這一點很明確。

就在最近，有消息稱，小米正在著手搭建自己的GPU萬卡集群，加大對AI大模型的投入。據悉，小米大模型團隊在成立時已有6500張GPU資源。此前，字節跳動表示，2025年的資本開支預算飆升至近1600億人民幣，全面布局自建AI數據中心，從基礎設施到硬件采購，全部自主掌控，展現出“All in AI”的決心。

機構明確表示，國內算力需求的黎明或已到來。AI爆發兩年以來，海外通過前期的算力積累和模型建設，開啟了AI的商業循環之路，這對于國內的互聯網巨頭來說，意味著大規模部署AI業務的前提條件已經具備。隨著頭部模型廠商開始走向放量與商業循環，對于中國互聯網行業蛋糕的再一輪切分即將到來，而在本輪競爭之中，自主可控的算力建設或將是一切的先決條件。

參考2000年中國互聯網浪潮，中國企業最擅長于在應用端把握機會。隨著大模型使用成本下降、中文語言模型能力提升背景下，落地應用有望加速，中國企業有文化基礎、數據積累、場景理解、工程應用等優勢，有機會形成自己的產業龍頭。

作為一個長線投資者而言，選擇往往是最重要的，坐定風口尤其關鍵，AI類ETF、半導體ETF、消費電子ETF、影視傳媒類ETF等，定投并長持，正當時。

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跨年利好在堆積

根據官方披露，2024年，中央企業堅持在戰略性新興產業和傳統產業“兩端發力”，產業發展向新求質、向上圖強，推進新型工業化邁出堅實步伐。一方面，中央企業新興產業布局節奏加快。數據顯示，1至11月央企完成戰略性新興產業投資2萬億元，同比增長18.7%，占投資總額比重首次突破40%。

另一方面，中央企業傳統產業轉型煥發新機。2024年國資央企深入實施大規模設備更新行動，加快數字化轉型。今年前三季度，中央企業萬元產值綜合能耗、萬元產值二氧化碳排放同比分別下降2.7%、3.9%。

要看到的是，2025年是“十四五”規劃的收官之年，也是國資央企發展改革的關鍵時期。面對復雜多變的國內外經濟形勢，國資央企進一步深化改革、強化創新、優化結構，以實現高質量發展。在此基礎上，央企在2025年資本市場的表現會依舊活躍，投資者要特別重視這一點。

臨近年底，上市公司和基金頻頻公告分紅消息。數據顯示，截至最新，今年已有3965家上市公司實施了現金分紅，分紅總金額約2.4萬億元。不少公司今年分紅金額，都創上市以來新高。其中不少公司在今年經營狀況明顯改善，呈現相對積極走勢，是公司能夠積極分紅的關鍵。

監管層方面，上海市委金融辦、上海證監局、上交所聯合舉辦并購重組專場培訓，面向全體93家上海本地科創板上市公司提供監管政策、業務實操、信貸支持等“一站式”宣講培訓服務。此次培訓旨在支持上海市“硬科技”企業實施高質量產業并購，加快促進新質生產力發展，持續助力上海“五個中心”建設。

并購重組在推動產業升級方面發揮著重要作用。特別是在“兩重”（國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設）和“兩新”（推動新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新）政策的推動下，相關行業將迎來新的發展機遇。

并購重組在政策支持和市場需求的雙重推動下，2025年將給中國股市帶來更多的機會。投資者可以緊盯富國中證國有企業改革ETF、中銀上證國企ETF（510270.SH）、銀行ETF（159887）等。

風險提示：以上內容僅為個人觀點，供交流參考使用，所有內容不做買賣操作依據，據此介入，風險自擔，投資有風險，入市需謹慎。

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