來源 | 鐳射財經（leishecaijing）

2024年三季度，南銀法巴消費金融披露表內貸款余額達到514.97億元，此等體量已經躋身持牌消金行業(yè)前十。實際上，在短短兩年內，這家消金黑馬所取得的規(guī)模遠不止此，表外業(yè)務卻常被外界忽略。

從日照銀行到南京銀行，南銀法巴的表外業(yè)務模式被復制，銀行提供資金，消金公司提供客戶運營，二者通過聯(lián)合運營的模式共同獲益。不知不覺間，南銀法巴實際管理資產業(yè)務規(guī)模已經較大。

不僅僅是南銀法巴，近年來隨著消金公司資產沉淀、客戶運營能力提升以及基于擴張風險的考量，越來越多的機構嘗試通過助貸、聯(lián)合貸、貸超等形式與外部資金方合作，以表外方式獲取更多低風險的“中間業(yè)務收入”。

這也就造成了，部分消金公司的真實管理貸款規(guī)模遠大于向外界呈現(xiàn)的表內貸款余額。

新型合作，強強整合

最近，南銀法巴發(fā)布關聯(lián)交易公告，根據公司實際發(fā)展需要，公司與南京銀行開展個人消費貸款業(yè)務新型合作，預計交易金額超過公司上季度末資本凈額的1%，構成單筆重大關聯(lián)交易。

注：披露內容中的日照銀行應為筆誤，實為南京銀行

根據關聯(lián)交易方案，南銀法巴與南京銀行簽訂《南銀法巴個人消費貸款鑫享貸業(yè)務合作協(xié)議》，約定公司與南京銀行開展個人消費貸款鑫享貸業(yè)務合作，公司提供線上服務平臺及客戶運營等相關服務。

據了解，鑫享貸是由南銀法巴與南京銀行聯(lián)合推出的個人消費貸款產品，品牌歸屬“南京銀行-鑫享貸”。除了與南京銀行合作，南銀法巴此前還與日照銀行聯(lián)合展業(yè)，共同推進屬地化消費貸業(yè)務。

2024年1月，南銀法巴披露了與日照銀行開展個人消費貸款業(yè)務合作的重大關聯(lián)交易，南銀法巴與日照銀行自2024年4月1日起，聯(lián)合在山東地區(qū)開展個人線上貸款業(yè)務，南銀法巴為日照銀行提供貸款技術平臺、客戶賬戶管理等服務。

雖然南京銀行、日照銀行與南銀法巴存在股東關聯(lián)關系，但在上述消費貸業(yè)務合作中，南銀法巴按照一般的商業(yè)交易條件進行，并以公平、合理的市場價格向其收取服務費用。

從合作內容來看，南銀法巴所稱的新型合作模式類似于行業(yè)內所講的聯(lián)合運營，即借款平臺提供獲客、技術和運營服務渠道，資金機構提供貸款品牌以及貸款資金，二者共同協(xié)作。本質上來說，這種聯(lián)合運營模式也可歸為助貸類別。

根據南銀法巴借款平臺信息，南銀法巴目前與多家合作銀行進行合作，共同為客戶提供金融服務。為方便客戶識別貸款資金的實際提供方，如貸款資金實際提供方為南京銀行，則貸款名稱會顯示為“南京銀行-鑫享貸”；如貸款資金實際提供方為日照銀行，則貸款名稱會顯示為“日照銀行-誠易貸”。

借款平臺與資金機構各盡其能、各取所長，進而達到互利共贏的效果。僅就南銀法巴與銀行的聯(lián)合運營模式來看，具有兩方面明顯增益。

第一，南銀法巴通過該聯(lián)合運營模式，借助表外資金擴張業(yè)務，降低自身資本消耗，對公司流動性和資本充足有更好的保障。相比資金授信業(yè)務，聯(lián)合運營合作層次更加深入，是南銀法巴擴張表外業(yè)務的重要方式。

第二，南京銀行、日照銀行借助關聯(lián)消金牌照的專營優(yōu)勢，將消費貸業(yè)務交由南銀法巴統(tǒng)一打理，高效整合團隊和業(yè)務，既能有效降低成本，又可以利用消金公司牌照和差異化業(yè)務優(yōu)勢實現(xiàn)增量。

模式復制，做大表外

通過模式復制進行表外擴張，除了能拔高管理資產規(guī)模上限，還有一點最為重要，那就是能獲得更多的表外非息收入，促使資產結構更加穩(wěn)健，利潤來源更加多元，進而提升自身的抗風險能力，增加穿越周期的底氣。

可以看到，不只是南銀法巴，近年來眾多運營能力較強的消金公司均探索表外業(yè)務擴張，具體模式包括助貸、聯(lián)合貸、API導流。

其中聯(lián)合貸是消金公司表外業(yè)務的主流模式，該模式中消金公司扮演開放資產平臺的角色，聯(lián)合其他消金公司、股份行、城商行、農商行、民營銀行聯(lián)合放貸。平臺方（消金公司）出資比例30%，剩余部分皆裝入第三方資金機構的表內，不僅實現(xiàn)了利息收入，而且獲得源源不斷的中間業(yè)務收入。

在表外經營上，消金公司中已經有比較突出的樣本，那就是馬上消費金融。表面來看，馬上消費金融的資產規(guī)模不足千億，但加上表外業(yè)務部分，其實際管理的資產規(guī)模早已在千億以上。

數(shù)年前，馬上消費金融就已經將業(yè)務模式由自營業(yè)務投放向自營+開放平臺業(yè)務模式轉型，所謂開放平臺就是表外業(yè)務部分，以助貸和聯(lián)合貸模式為主。以開放平臺業(yè)務為支點，馬上消費金融如今已經撬動了近百家資金金融，累計放款金額超六千億。

公開數(shù)據顯示， 2021年至2023年，馬上消費金融表內貸款余額分別為561.33億元、625.01億元、665.71億元，表外貸款余額273.73億元、589.72億元、660.14億元。表外業(yè)務增速顯著高于表內業(yè)務，并且所管理的貸款規(guī)模接近其表外余額。

馬上消費金融表內外貸款投放數(shù)據

做大表外，馬上消費金融在實現(xiàn)一定貸款利息收入之外，手續(xù)費及傭金收入快速上升，成為持牌消金公司中手續(xù)費收入占比最高的消金公司。

2021年至2024年6月末，馬上消費金融實現(xiàn)營收118.19億元、136.53億元、157.95億元、77.38億元，其中手續(xù)費及傭金凈收入分別為13.15億元、36.65億元、52.49億元、28.2億元，分別占總營收的11.13%、26.84%、33.23%、36.44%。

能取得如此規(guī)模的表外業(yè)務，兩個因素至關重要，其一是具有足夠強的獲客能力，其二是具有較強的風控水平，只有這兩者兼?zhèn)洌y行才愿意與消金公司在資產端風險共擔，消金公司的表外業(yè)務才有可能不斷復制，做大做強。

從這一點來看，南銀法巴的表外模式復制也不無可能。南銀法巴是行業(yè)內為數(shù)不多的具有較強自營能力和客戶運營能力的消金公司，其業(yè)務可分為線上業(yè)務、線下業(yè)務兩個模式。線下業(yè)務為核心自營業(yè)務（即B2C業(yè)務），線上業(yè)務即互聯(lián)網業(yè)務，包含自營業(yè)務（即B2C）以及聯(lián)營業(yè)務（B2B）。

線下自營業(yè)務是南銀法巴的支柱業(yè)務，截至2024年6月末，南銀法巴貸款資產中“誠易貸（線下）”余額占比66.76%。線上業(yè)務采取助貸和輕資產分潤API模式為主，2022年至2024年6月末，南銀法巴擔保增信貸款余額占比分別為0.7%、0.4%、0.02%。

線上助貸業(yè)務處于比較穩(wěn)固的存量形態(tài)中，想象力或許不大。但隨著南銀法巴線下展業(yè)團隊壯大，線下獲客能力不斷加強，能為其帶來更多資質較優(yōu)的客戶。

去年至今，南銀法巴消金的線下覆蓋城市大幅增加，從2023年末的34個城市擴張至當前的54個城市。可以說，南銀法巴消金在兩年內，已經基本上實現(xiàn)了一二線城市及省會城市直營網點覆蓋。

相比其他消金公司，南銀法巴的整體定價較低，客群多為具有社保公積金資質的中端客群，這些客群也正是中小銀行消金業(yè)務更加偏愛的客群。

當南銀法巴的表外模式從母行系一步步向外復制，其業(yè)務增長空間自然也會更有看點。