2023年3月28日，著名金融投資人杜帥做客北京廣播電視臺財經頻道《帥味財經》演播大廳。在本期節目中，杜帥教授深度解讀了央行再次降準的原因及影響，并與主持人展開討論。

2023年3月27日，央行降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），根據央行官網公布的數據，此次降準后，金融機構加權平均存款準備金率為約7.6%。此次降準政策有望釋放約5500億元人民幣的資金，用于支持實體經濟發展，緩解實體經濟融資難等問題。

對于此次央行降準，很多人表示意外，杜帥教授也深表理解。從2023年年初以來，我國經濟向好恢復態勢明顯，前兩月的新增人民幣貸款同比大幅增長，廣義貨幣（M2）同比增速連續兩個月超過12%。在實體經濟和融資市場整體改善的背景下，市場普遍認為近期降準的必要性和迫切性都不大，所以，這次降準確實是超出市場預期。

在和主持人討論中，杜帥教授對此次央行降準的必要性表示肯定。2023年我國政府工作報告提出的“用好降準、再貸款等政策工具，加大對實體經濟的有效支持”的政策任務，杜帥指出，此次降準就是對這個政策的實踐之一。今年前兩個月，新增信貸規模迎持續增長，短期內新增信貸仍有望保持同比多增態勢，這也意味著當前銀行體系需要適度補充中長期流動性。1年期同業存單到期收益率正在接近2.75%的中期借貸便利操作利率水平，表明商業銀行對MLF操作的需求在增加。所以，此次降準，主要目的還是重在環節流動性壓力，降低社會融資成本，改善市場預期、提振實體有效融資需求。

杜帥教授指出，此次降準對中國經濟、金融市場、房產市場和企業生產經營等方面產生一定的影響。

一方面，降準將有助于進一步促進銀行對于房地產等領域的支持。降準政策后，對于房企獲得更多的開發貸款支持和個人按揭貸款政策等都具有積極的作用。

另一方面，超預期降準有助于呵護經濟和市場信心。A股目前全面修復行情的第二波雖然略有延后，但趨勢已日益清晰。對債市而言，存單和短端利率或將受中長期流動性補充利好而進一步下行，長端利率或維持震蕩偏強運行。

從板塊上看，降準有效緩解部分銀行息差壓力，并且資產端低價搶投放行為有改善可能，板塊步入可積極配置區域。煤價預期或隨降準政策和需求演進而改善，煤炭板塊仍有反彈機會。本次降準有望提振經濟修復預期，利好酒類表現。市場流動性進一步寬松預計將推動經濟穩步重啟，地產鏈有望復蘇，杜帥教授建議大家關注地產后周期的家電板塊。

北京廣播電視臺報道。