鍋圈用了一年時間，終于擺平債權(quán)人——

2024年12月25日，《河南省宋河酒業(yè)股份有限公司與河南省宋河酒實業(yè)有限公司實質(zhì)合并重整計劃（草案）》獲得第二次債權(quán)人會議表決通過?。

也就是說，破產(chǎn)重整人——鍋圈食品(上海)股份有限公司，消除了對宋河酒業(yè)重整的最后障礙。

“掏空”+大周期

宋河酒業(yè)曾是豫酒龍頭，但因經(jīng)營不善、資不抵債，于2022年11月向河南省鹿邑縣人民法院申請破產(chǎn)重整。截至2023年4月28日，宋河酒業(yè)共計負(fù)債115.86億元，凈資產(chǎn)為-98.34億元。

宋河酒業(yè)之所以陷入破產(chǎn)危機(jī)，主要原因被認(rèn)為是控股股東輔仁藥業(yè)經(jīng)營不善，從而“掏空”宋河酒業(yè)造成的。

自2018年起，輔仁藥業(yè)利潤開始下滑，2020年后連年虧損。宋河酒業(yè)資產(chǎn)（包括散酒、半成品酒、酒罐等）被頻繁用于抵押借款，從而維持輔仁藥業(yè)的現(xiàn)金流，嚴(yán)重削弱了宋河酒業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和財務(wù)狀況。

輔仁藥業(yè)與宋河酒業(yè)的背后大佬、曾經(jīng)的河南首富朱文臣，因此倍受質(zhì)疑。

而如果將目光放得更遠(yuǎn)一些，宋河在2002年，也就是朱文臣收購宋河酒廠，更名為宋河酒業(yè)之前，也曾陷入危機(jī)。其時的白酒行業(yè)競爭激烈，宋河產(chǎn)品結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題，企業(yè)內(nèi)部管理、營銷及財務(wù)等各種危機(jī)浮現(xiàn)，與今天有幾分相似。

整整20年，朱文臣帶宋河酒業(yè)走出困境，又再次陷入破產(chǎn)境地，市場大周期的變化如影隨形。

回顧白酒市場的周期，大體可分為以下幾個階段：

?1949~1979年：起步階段

中國實行計劃經(jīng)濟(jì)，白酒的生產(chǎn)和銷售由國家統(tǒng)購統(tǒng)銷。

?1980~1988年：第一波擴(kuò)產(chǎn)潮?

改革開放初期，白酒產(chǎn)業(yè)從計劃時代轉(zhuǎn)向市場時代。國家逐步放開原料供給，白酒行業(yè)出現(xiàn)第一波擴(kuò)產(chǎn)潮。中小型企業(yè)和小酒廠迅速發(fā)展?。

?1989~1997年：大發(fā)展時期?

國家放開白酒價格管制，市場機(jī)制開始發(fā)揮作用，渠道體系逐漸多元化，經(jīng)銷商開始崛起。

?1998~2002年：深度調(diào)整期?

國家出臺政策淘汰落后產(chǎn)能，亞洲金融危機(jī)和“山西假酒案”等發(fā)生，白酒需求萎縮，行業(yè)開始規(guī)范化發(fā)展，產(chǎn)量腰斬。

?2003~2012年：白酒“黃金十年”?

中國加入WTO后，經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，白酒行業(yè)產(chǎn)量與價格齊升，高端白酒市場迅速擴(kuò)大。?

?2013~2016年：調(diào)整期?

國家出臺八項規(guī)定，限制公款消費，高端白酒市場受到?jīng)_擊，加之“塑化劑事件”等發(fā)生，白酒行業(yè)深度調(diào)整。?

?2017~2021年：復(fù)蘇期?

隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、消費升級，高端酒不斷突破價格天花板?。

?2022年至今：調(diào)整期?

疫情導(dǎo)致消費場景缺失，經(jīng)濟(jì)疲軟，白酒產(chǎn)量下降，但價格持續(xù)上漲，品牌集中度提高，呈現(xiàn)持續(xù)市場調(diào)整?。

對照參看宋河酒業(yè)歷程可知——

1968年，在新中國酒業(yè)起步階段，宋河酒業(yè)的前身國營鹿邑酒廠誕生。

1989年，宋河酒業(yè)與茅臺、五糧液等17款名酒一同榮獲全國第五屆評酒會“中國名酒”稱號，進(jìn)入輝煌時刻。此時，正是改革開放帶來白酒市場大發(fā)展的階段。

2002年，朱文臣輔仁藥業(yè)收購宋河酒廠85%股權(quán)，乃是白酒市場深度調(diào)整進(jìn)入黎明前最黑暗的階段。之后宋河酒業(yè)再度發(fā)展。

2022年，宋河酒業(yè)破產(chǎn)，則是白酒市場又一次洗牌的開始。

1989年1月，在中國食品工業(yè)協(xié)會的主持下，第五屆全國評酒會（總共五屆，1989年為最后一屆）評選出“國家名酒”白酒17種（金質(zhì)獎）：茅臺酒、汾酒、五糧液、洋河大曲酒、劍南春酒、古井貢酒、董酒、西鳳酒、瀘州老窖特曲酒、全興大曲酒、雙溝大曲酒、黃鶴樓酒、郎酒、武陵酒、寶豐酒、宋河糧液、沱牌曲酒。

鍋圈憑什么？

按照中國酒業(yè)協(xié)會《2024中國白酒市場中期研究報告》，2023年，全國白酒行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整周期。

具體表現(xiàn)為——

產(chǎn)量629萬千升，同比下降5.1%；

銷售收入7563億元，同比增加9.7%；

利潤總額2328億元，同比增長7.5%；

其中，T9品牌 （9家頂級白酒企業(yè)組成的中國白酒T9峰會成員，包括茅臺、五糧液、洋河、汾酒、瀘州老窖、古井貢酒、習(xí)酒、郎酒和劍南春??） 全部邁入200億元銷售門檻，營收占整個行業(yè)的50%以上，利潤實現(xiàn)了17%的高增長；

非T9名酒的銷售額增長略顯平緩，為10%。

隨著T9品牌主導(dǎo)白酒市場的格局基本形成，2024年1~6月，排名第10和第11的酒企(牛欄山、今世緣)的銷量為第9名(古井貢)的一半左右。非T9品牌在市場上的競爭壓力較大，市場份額受到擠壓。

此外，供給增長放緩、消費者品質(zhì)和文化需求提升、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、個性化需求增加、年輕消費者崛起等因素，都讓白酒市場朝另外的模樣轉(zhuǎn)身。

在此背景下，宋河酒業(yè)背著輔仁藥業(yè)一干亂象向前，怎么可能不舉步維艱？

在重整宋河的過程中，曾傳出多家企業(yè)參與重組的消息，如蓮花健康、億星實業(yè)等。

蓮花健康、億星實業(yè)注冊地均為河南。

蓮花健康的實控人李國厚，穿透后，為古井集團(tuán)的第二大股東。而億星實業(yè)，專做名酒的區(qū)域總經(jīng)銷，有“全國十大渠道控制力經(jīng)銷商”等稱號。

不過最終，鍋圈宣布，自己是宋河酒業(yè)唯一重整人。

鍋圈的發(fā)展歷史并不長，從2013年經(jīng)營火鍋門店時，發(fā)現(xiàn)火鍋食材供應(yīng)問題，從而殺入供應(yīng)鏈，創(chuàng)立鍋圈食匯品牌，至今10年出頭。

不過，資本的熱捧，讓鍋圈成為了市場寵兒。

資料顯示——

鍋圈創(chuàng)業(yè)歷程為IDG資本、招銀國際旗下CMBI、三全食品、天圖投資、物美投資、分眾傳媒、光源資本、茅臺基金等資本力挺。2023年11月2日，鍋圈在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。多家基石投資者看好鍋圈，如錦鼎資本（深圳）、COFCO、江蘇恒順醋業(yè)、欣鑫（香港）等。

更為重要的是，鍋圈的董事長楊明超本身就是鹿邑人。

立足當(dāng)?shù)兀蛟炻挂夭惋嫯a(chǎn)業(yè)圈，鍋圈是有實際需要的。

資料顯示——

近年來，鍋圈在周口鹿邑投資數(shù)億元，建設(shè)了三家食材生產(chǎn)工廠：和一工廠、丸來丸去工廠以及澄明工廠；還為鹿邑引進(jìn)胖嘟嘟食品和偉紅椒業(yè)兩個項目，預(yù)計總投資近 5億元。

所以，雖然債權(quán)人方案直到2024年年底才談下來，但是，在托管宋河一年期間，鍋圈已經(jīng)展開了對宋河的重塑。

這場重塑……今天的酒業(yè)市場挑戰(zhàn)有多嚴(yán)峻，鍋圈的應(yīng)對力度就必須得有多大。

我們對照參看一下古井集團(tuán)的戰(zhàn)略新模式——“1+2+6+N”，即以古井集團(tuán)“戰(zhàn)略 5.0” 為藍(lán)圖，以2大數(shù)據(jù)基座為支撐，建設(shè)6大能力，開放N個行業(yè)平臺……

啥意思？

古井集團(tuán)把銷售簡化為三個環(huán)節(jié)：前端引流、中端體驗、末端結(jié)算。

即以引流為起點進(jìn)行全渠道拓展，通過“全球呼叫中心”處理引流，并利用各種線下渠道打造體驗中心，然后將引流和體驗、線上與線下結(jié)合，轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)算，完成銷售。

從古井貢的戰(zhàn)略，再看楊明超的對策——

首先，利用地方優(yōu)勢，做實做強(qiáng)當(dāng)?shù)厥袌觯驴谔枮椤耙粌|河南人，百億宋河酒”。

其次，砍掉400個產(chǎn)品，集中力量，做“窄”做精品種，新增鹿邑大曲潮系列等，注重新設(shè)計、新口感，推動年輕化、時尚化設(shè)計。

第三，建文化廣場、恢復(fù)十八酒坊、建地下酒窖。未來，還計劃將古宋河引入廠區(qū)，打造一個1800畝的釀酒觀光文化園區(qū)，內(nèi)設(shè)仿古酒坊、釀造技藝展演、書屋、茶室、咖啡屋、酒吧、宋河品鑒館、酒銀行等。

第四，利用數(shù)字技術(shù)，改造旗艦店、形象店，即建設(shè)宋河數(shù)智酒倉，建成后將直接面對40萬家省內(nèi)終端賣酒網(wǎng)點。總部可以根據(jù)需求信息下達(dá)生產(chǎn)訂單，實現(xiàn)“產(chǎn)品、客戶、員工和運營管理”四個在線，打通生產(chǎn)、銷售和消費端。

所以，我們看到的鍋圈重整宋河，并不是一場資金游戲，而是資金對整個經(jīng)濟(jì)生態(tài)系統(tǒng)的重塑——拼刺刀。宋河能否重塑豫酒龍頭，就只能看這一把拼的結(jié)果了。

值班編委：樊永鋒

編輯：韓澗明

審讀：戴士潮