黃金最近又加速了，看新聞，發現了一個神奇的線索。

2025年1月19日高盛發布的研報顯示，2024年11月有匿名央行繞道瑞士購買黃金，而且購買的體量很大，接近43噸，按照當前價格貨值270億。

高盛分析師Lina Thomas和Daan Struyven發現，最近幾個月央行主體對于黃金的需求意外增加，隨后他們上調了關于央行買盤的預測。我們之前就很關注大行對于黃金價格的觀點，2025年的目標價3000美金/盎司，是我們也非常認可的2025目標。

當前的黃金市場，主要是幾類玩家，包括各國央行（這次內容的主角）、投資機構（基金公司）、黃金加工商及零售商和個人投資者等，同時還有一些二手黃金的流通，主要是在印度，中國也有一部分。

在讀書的時候，我特別關注一家獨立研究所CPM group，他們關于貴金屬和貨幣的研究很深刻，后來被高盛收購，成為高盛旗下的主體，這也是為什么我后續特別關注高盛觀點的原因。

對于央行而言，他們是最有定價權的參與者，央行購買黃金會直接呈現在他們資產負債表的資產端，作為與其他主體進行外匯交易的重要保障，在幣值波動的今天，各大央行都在積極通過黃金來優化外匯儲備結構，增強金融穩定性。

這里面最猛的就是俄羅斯，在歐洲變化之后，俄羅斯央行持續大規模購金。俄羅斯央行最新數據顯示，截至2024年10月底，俄羅斯的黃金儲備攀升至2077億美元，在俄羅斯的黃金和外匯儲備組合中占比為32.9%。

相比之下，我們央行的黃金占比依然太低，根據外管局2025年1月7日的數據，至2024年12月末，中國外匯儲備規模為32024億美元，中國黃金儲備報7329萬盎司（約2279.57噸），黃金儲備余額為1913.37億美元，在我國國際儲備中的占比為5.54%。

這次瑞士被央行借道買了43噸黃金的事情，有很多投資者認為是中國通過瑞士借道。坊間一直傳聞，瑞士和比利時是我方重要馬甲。

采用馬甲出手有幾個考慮，隱藏真實身份和交易意圖，避免市場對其黃金購買行為過度解讀，繞道瑞士進行交易，就是為了隱藏我們的真實體量，并且構建儲備的分基地，避免特定的國際關系影響。

至于為什么這兩家是我們的馬甲，熟悉宏觀的小伙伴，可能都關注過美國國債的神秘持有人，這兩家也沒有缺位。至于最后的大哥是不是中國，略有分歧，不過對應的體量，坊間猜測只有中國能夠匹配了。

黃金這個頭寸是咱們投顧組合里面的重點頭寸，今天的B計劃發車繼續定投了黃金，我們的大止盈位在680-700之間，這次第一槍開在11.15號，開完槍就轉向了，隨后一直在追加，每一次踩線都是重要的再次上車點。

各個央行的購金動作不會停的，在3000美金目標價之前，每次回調都是機會，這個循環在這一兩年不會被打破。原因很簡單，各種全球聯盟性的組織都在分崩離析，其中最重要的主導者就是美國，這個趨勢根本就不會停。

對于那些被大哥拋棄的全球玩家，最靠譜的抗風險方式不就是兜里塞兩根金條么。。。跟80年前跑路離開上海的那批人一樣，歷史太重復了。

另外我們繼續定投了納斯達克100、百達策略收益、易方達標普消費，關注的小伙伴記得去且慢app跟車“B計劃”或者“匯智”。

1.國內這邊，市場今天表現弱勢，繼續縮量，三大指數一度均跌超 1%，又是4000多家下跌，個股普跌明顯，賺錢效應較差，上證指數跌 0.89%，深證成指跌 0.77%，創業板指跌 0.54%。

受益海外AI大漲，今天國內算力硬件相關板塊表現突出，銅高速連接、CPO、液冷服務器、數據中心電源等板塊領漲，機構票和游資票多股漲停，AI這邊的熱度未減，市場持續關注看好。早盤傳言字節跳動計劃在 2025 年斥資 120 億美元開發 AI 芯片等消息，后來又被公司出面否認，但是字節ALLin AI已經是明牌了，具體的新聞大家不用太在意。

房地產、游戲、旅游、大金融等板塊領跌，小紅書概念延續調整，我自己在關注的幾個業績超預期的票，都走出了高開低走的盤面，感覺目前量化了結太明顯，還是不能追高，每個突破都有可能被反向搞成假突破。

資金面相對平穩，中國央行今日進行 11575 億元 14 天期逆回購操作，中標利率為 1.65%，與此前持平，今日有 9595 億元逆回購到期，整體來看資金面維持相對平穩的狀態，三十年國債繼續飆漲，負債端和資產端倒掛明顯，基金公司和農商行滿把長久期搞資本利得，賺了自己的，虧了甩給老百姓。

2.國外這邊，星際之門計劃開啟，懂王加碼AI基礎設施建設，帶動了相關公司大漲。懂王官宣，計劃斥資5000億美元，首期啟動資金1000億美元，星際之門項目由openAI、軟銀和甲骨文共同成立名為Stargate的合資企業，共同大力投資AI基礎設施，新政府很明顯的鼓勵科技投入和科技發展，ai這邊會持續催化。軟銀這種老瘟股都被帶動大漲10%，創8月6日以來最大漲幅。

這條線的大公司主要是下面的這些，我自己最關注的是tsmc。

3、懂王對于稅收的說法開始變化，之前是對于墨西哥和加拿大猛加了一波，現在對于歐洲和東亞的基本方案也出爐了，基礎先加10%，后續怎么增加的細節還不清楚，但是怎么看都不會比加拿大低，加拿大是25%的標準。。。多次小批量加稅，目前看是懂王的核心打法，這么做可以平滑物價沖擊，有利宏觀預期。

對于炒美股的小伙伴，還有個新聞很震撼，就是對外國居民的稅收要加倍，有人說不排除不認稅務協議，過往的投資美股的資本利得免征所得稅可能要受到影響，這個還是很有沖擊的，可能會對美股產生不利的沖擊。

過去有很多小伙伴搞美股都是免稅的，這一波不知道是不是要補了。

4.在家看書，有一本書印象比較深刻，是《太白金星有點煩》。之前也有體系里的領導給我推薦，這兩天我自己看，確實感覺很不錯，這就是甩鍋、內耗、自省、覺醒的啟示錄啊，想做個好人真不容易，有興趣的小伙伴自己看看。

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素材來源：官方媒體/網絡新聞

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