香港儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)近十年來(lái)備受矚目，已成為許多內(nèi)地中產(chǎn)家庭甚至富豪們進(jìn)行海外資產(chǎn)配置的首選。

其引人關(guān)注的原因之一在于，通過(guò)復(fù)利效應(yīng)（即利滾利），投保者可實(shí)現(xiàn)高達(dá)6-7%的收益率。

然而，我們?cè)谙愀圪?gòu)買保險(xiǎn)時(shí)，通常會(huì)被告知儲(chǔ)蓄保單的分紅由兩部分收益構(gòu)成，即保證和非保證。

也就是說(shuō)，香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的預(yù)期總收益＝保證部分+非保證部分。而非保證部分在很大程度上取決于保險(xiǎn)公司的規(guī)模和投資實(shí)力。

看到這一點(diǎn)，或許你會(huì)產(chǎn)生疑慮：非保證收益可靠嗎？

什么是儲(chǔ)蓄險(xiǎn)？

01

顧名思義，儲(chǔ)蓄險(xiǎn)就是具有儲(chǔ)蓄成分的保險(xiǎn)。

大部分人購(gòu)買儲(chǔ)蓄險(xiǎn)都是以財(cái)富穩(wěn)健增值為主要目的，或者為子女教育、退休養(yǎng)老而作儲(chǔ)備。

購(gòu)買儲(chǔ)蓄險(xiǎn)實(shí)際上是將財(cái)富積累的工作委托給了保險(xiǎn)公司，自己則不需要留意投資市場(chǎng)或者閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表。

只需要讓資產(chǎn)隨時(shí)間復(fù)利，不會(huì)像股票市場(chǎng)一樣大起大落。

很適合不愿意承受風(fēng)險(xiǎn)或者工作很忙沒(méi)時(shí)間管理自己資產(chǎn)的人。

供款期有什么選擇？

02

供款期通常有1，3，5年幾個(gè)選項(xiàng)。

5年期是最常用的選項(xiàng)，例如每年交10W美金，供款5年，即一共投入50W美金。

當(dāng)然也可以選擇一次性預(yù)付全部5年保費(fèi)，這時(shí)保險(xiǎn)公司通常會(huì)給予一定程度上的保費(fèi)優(yōu)惠。

保障期限有多久？

03

保障期限通常是被保人終身，即被保人身故，保單就會(huì)終結(jié)。

但香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)在這方面有兩個(gè)很逆天的功能：

• 設(shè)置第二被保人

保單可以設(shè)置第二被保人，即如果被保人不幸身故，第二被保人可以作為新的被保人，讓保單繼續(xù)生效不被終結(jié)。

• 被保人可無(wú)限次更換

通過(guò)這個(gè)功能，可以將保單的被保人轉(zhuǎn)換給第二代，第三代，子子孫孫無(wú)窮匱也。總有更年輕人可以接替這份保單作為被保人。

有這樣兩個(gè)功能坐鎮(zhèn)，如果應(yīng)用得當(dāng)，這份保單就不會(huì)終結(jié)，可以成為家族的“搖錢樹(shù)”不停地復(fù)利創(chuàng)造新的價(jià)值。這也是香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)與內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)一個(gè)非常大的區(qū)別。

收益如何組成？

04

香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的現(xiàn)金價(jià)值由兩個(gè)部分組成：保證收益和非保證收益。

• 保證收益

保險(xiǎn)公司推出一個(gè)產(chǎn)品前，一般會(huì)先注入一筆錢成立一個(gè)資金池，然后拿這筆錢去做投資以獲得一定投資收益。

保險(xiǎn)公司重視長(zhǎng)期的投資收益，例如債券利息、股票股息或租金收入多于短期的資本增值。所以當(dāng)產(chǎn)品推出市場(chǎng)的時(shí)候，基本上已經(jīng)可以預(yù)計(jì)到一部分的回報(bào)是確定的，因此保險(xiǎn)公司可以提供保證收益。

• 非保證收益

當(dāng)然還有其他不能控制的因素例如資本市場(chǎng)的波動(dòng)，地緣政治的變化等等。保險(xiǎn)公司的專業(yè)精算師團(tuán)隊(duì)會(huì)根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)，再加上一些假設(shè)去推算將來(lái)的情況，并基于這些假設(shè)提供非保證收益。

是否會(huì)夸大非保證收益？

05

香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的大多能提供6%-7%的非保證收益。這一部分的收益可能會(huì)波動(dòng)，但并不屬于保險(xiǎn)公司的違約情況。

那是不是意味著，“非保證部分”有可能沒(méi)有收益？

并不是！回答這個(gè)問(wèn)題，我們先了解下什么是“分紅實(shí)現(xiàn)率”。

分紅實(shí)現(xiàn)率=實(shí)際派發(fā)的分紅÷計(jì)劃書上的預(yù)期分紅

分紅實(shí)現(xiàn)率是衡量一家保險(xiǎn)公司過(guò)去分紅派發(fā)數(shù)據(jù)的指標(biāo)，可以看出它與當(dāng)時(shí)承諾的預(yù)期收益是否一致。

香港保險(xiǎn)監(jiān)管部門對(duì)保險(xiǎn)公司的分紅實(shí)現(xiàn)率作出嚴(yán)格監(jiān)管，2017年1月1日出臺(tái)了《承保長(zhǎng)期保險(xiǎn)業(yè)務(wù)（類別C業(yè)務(wù)除外）指引》(簡(jiǎn)稱“GN16”)，說(shuō)明了一系列針對(duì)分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管措施。

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)產(chǎn)品并非高風(fēng)險(xiǎn)投資，而更注重于長(zhǎng)期的收益表現(xiàn)。

因此，保單初期所派發(fā)的非保證金額通常較為有限。當(dāng)保單達(dá)到中長(zhǎng)期年限時(shí)，非保證金額已積累到一定程度，分紅實(shí)現(xiàn)率才更具指標(biāo)意義。

因此，在嚴(yán)格監(jiān)管下，香港分紅險(xiǎn)的高“預(yù)期分紅”表現(xiàn)出強(qiáng)大的透明度，也使得各家保險(xiǎn)公司更加重視對(duì)非保證紅利的承諾兌現(xiàn)。

簡(jiǎn)而言之，保險(xiǎn)公司會(huì)如實(shí)告知你能夠獲得多少分紅，不會(huì)夸大或虛報(bào)，因此大家可以放心。

香港的保險(xiǎn)公司大多具備百年經(jīng)營(yíng)史，更注重信譽(yù)和品牌，不會(huì)為一時(shí)的利益而犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)的盈利。任何夸大或不切實(shí)際的數(shù)字都可能讓它們付出無(wú)法挽回的慘痛代價(jià)。

每一份保險(xiǎn)產(chǎn)品都經(jīng)過(guò)嚴(yán)格、縝密的精算，對(duì)未來(lái)數(shù)十年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和投資收益情況進(jìn)行仔細(xì)權(quán)衡和預(yù)測(cè)，因此計(jì)劃書中呈現(xiàn)的分紅數(shù)字均真實(shí)可靠。

不可否認(rèn)的是，在市場(chǎng)波動(dòng)情況下，分紅具有天然的高低浮動(dòng)。

香港的保險(xiǎn)公司普遍都有緩和調(diào)整機(jī)制，其目標(biāo)是使紅利率不會(huì)完全隨著分紅基金價(jià)值的升降而發(fā)生相同幅度的變化。

為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，保險(xiǎn)公司會(huì)保留部分利好時(shí)期的投資回報(bào)，給日后回報(bào)較低時(shí)的紅利提供緩沖；或在市場(chǎng)回報(bào)不佳的情況下，暫時(shí)提高紅利率，以防止保單價(jià)值波動(dòng)過(guò)大。

實(shí)力雄厚的保險(xiǎn)公司通常會(huì)擁有一筆遺留資產(chǎn)，類似于保險(xiǎn)公司的金庫(kù)。

這一龐大的資金池不僅為保單持有人的保證回報(bào)提供了保障，還使其能夠更加靈活地投資于各類資產(chǎn)。即便在出現(xiàn)巨大虧損的年份，公司也能夠擁有充足的償付能力。

因此，非保證收益是對(duì)消費(fèi)者負(fù)責(zé)的一種表現(xiàn)。紅利在合理范圍內(nèi)波動(dòng)，符合投資市場(chǎng)預(yù)期的。

保司門口的人群就是最好的證明！