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滿目秋冬之色前的春意 平姐姐攝于青山湖

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今日上證指數(shù)果真如我前幾日的判斷一樣，在外圍市場相當(dāng)熱鬧的情況下，卻依舊我行我素地下跌。值得關(guān)注的是，受節(jié)假日因素的影響，在港股前幾日上漲的情況下，今日才能夠交易的港股類基金因為凈值的上漲而受到了資金的追捧，出現(xiàn)了不少漲幅超過5%的基金。而隨著Deepseek概念的持續(xù)走強，場內(nèi)軟件類基金、大數(shù)據(jù)類基金以及游戲類基金也表現(xiàn)相對較好。

今日消息面上最值得重視的還是由關(guān)稅引發(fā)的后續(xù)新聞。即美國郵政宣布從2月4日起，暫停接收來自中國內(nèi)地及中國香港地區(qū)的入境包裹，何時恢復(fù)則要另行通知。而來自中國內(nèi)地與中國香港地區(qū)的信件則不受影響。

這一事件的背景，就是美國近期提高了對中國產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅。此前，美國總統(tǒng)特朗普簽署的行政令要求對中國進(jìn)口商品加征10%的關(guān)稅，同時，還取消了美國對于價值低于800美元的小額貨物的最低限度關(guān)稅豁免。

歷史上，美國對進(jìn)口小額貨物一直實行上述豁免，而且在2016年以后，將小額貨物的定義從每單價值200美元，提高到每單價值800美元，這導(dǎo)致2016年以后，此類進(jìn)入美國的包裹數(shù)量激增。

但是好日子似乎就在昨日截止了。美國人民再也無法通過這樣的渠道獲得低關(guān)稅從而是非常便宜的中國產(chǎn)品了。因為這樣的制度確實存在著避稅的漏洞，比如交易者可以將大單拆細(xì)，從而避免正常的關(guān)稅。這意味著中國一些玩具、服裝以及部分食品、日用品的出口或許會受到較大的影響。

所以，美國郵政的這個公告，肯定會給中國的中小出口商帶來較大的負(fù)面影響，給經(jīng)濟(jì)增長前景蒙上了一層陰影。畢竟2024財年，總共有13.6億件貨物享受了這一關(guān)稅豁免通道。

如果后續(xù)這一政策再次回歸到200美元以下，或是完全取消，或是在較長一段時間內(nèi)處于暫停狀態(tài)，那么影響更是深遠(yuǎn)。

02

從場內(nèi)基金的情況來看，今日有幾個重要的信息值得關(guān)注。

一個就是受到春節(jié)假期港股市場上漲的影響，今日開盤的投資港股的基金都出現(xiàn)了一個補漲行情。可以看一下今日漲幅超過8%的基金排名表，如下：

（截圖來自通達(dá)信，下同）

其中銀華新經(jīng)濟(jì)ETF已經(jīng)連續(xù)兩個交易日出現(xiàn)了漲停。這只基金是一只投資基金的基金，其9成的倉位用于買入工銀南方東英標(biāo)普中國新經(jīng)濟(jì)行業(yè)ETF，而后面這只基金，主要是買入港股市場上的中國新經(jīng)濟(jì)的代表公司。連續(xù)兩日的交易價格漲停，令該只基金出現(xiàn)了上市以來最大的溢價，以其今日收盤價0.715元對應(yīng)約0.6216元（估算值）的基金凈值來看，溢價率高達(dá)15%。

另一只今日才出現(xiàn)第一個漲停的港股科技30的溢價率并不高，由于春節(jié)期間其跟蹤的指數(shù)上漲幅度也達(dá)到了8%以上，所以這個漲停帶來的溢價率不足1.5%。相對而言，同樣投資港股，這只基金目前的交易風(fēng)險小于銀華新經(jīng)濟(jì)ETF。

此外，今日還有3只軟件類基金的漲幅超過了8.9%，主要是這些基金包含的股票，這回都多少沾上了Deepseek的邊，在基礎(chǔ)個股大漲的情況下，重倉這一概念板塊個股的基金也就表現(xiàn)不俗了。但是，需要提醒投資者的是，此類基金重倉的個股，從去年三季度的業(yè)績來看，都不理想，存在著估值過高的風(fēng)險。

而節(jié)前溢價率相當(dāng)高的德國ETF、亞太精選以及兩只沙特ETF，節(jié)后回來都遇到了拋售，這四只基金的跌幅全都在5.8%以上（如下圖）。尤其是德國ETF，跌停后的溢價還高達(dá)39%，后續(xù)仍有可能繼續(xù)下跌，亞太精選今日大跌8.3%之后，溢價倒是回到了13.1%，有了較為明顯的縮小。

值得一提的是沙特ETF基金，這類基金從上市時我就一直不看好，能出現(xiàn)溢價也是絕絕子，所以現(xiàn)在往下跌把溢價跌完幾乎是肯定的（目前還大約有7%的溢價）。因為沙特ETF主要就是傳統(tǒng)能源，傳統(tǒng)能源的價格能穩(wěn)定就可以偷笑了，不知道還有誰能指望它會給市場一個意外驚喜？

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