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“作為熱點體質的娃哈哈，一起商標轉讓，讓公眾的視線再次聚焦到它身上。”

近期，娃哈哈集團將387件“娃哈哈”系列商標批量轉讓給娃哈哈食品，引發外界對商標歸屬的質疑和國有資產流失的擔憂。盡管娃哈哈集團聲明商標歸屬于娃哈哈食品，但歷史仲裁裁決顯示商標仍舊歸于娃哈哈集團。

此外，對于轉讓方娃哈哈集團，大股東是國資；但是娃哈哈食品的實控人卻是宗馥莉個人，因此，圍繞商標轉讓對國有資產造成的潛在流失風險引發了公眾的質疑。

宗馥莉自上任娃哈哈集團董事長以來，通過一系列舉措推進集權化進程。她將娃哈哈的核心資產，包括原料、包裝、生產、銷售、人力、經銷商資源等逐步轉移至自己控制的宏勝飲料集團。

具體措施包括：變更員工勞動合同、調整經銷商合作主體、啟用親信高管團隊等。其中，商標轉讓是關鍵一步，娃哈哈集團未來可能面臨價值空心化的風險，但作為娃哈哈集團大股東的杭州上城區國資尚未對此發聲。

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商標轉讓引發的雙重質疑

近期，多家媒體報道，在國家知識產權局官網，杭州娃哈哈集團有限公司（以下簡稱“娃哈哈集團”）正在對“娃哈哈”多個商標進行批量轉讓，由于未顯示受讓方，引發外界想象。

對此，2月12日，娃哈哈集團官方發布《關于“娃哈哈”系列商標轉讓的聲明》顯示，目前，“娃哈哈”系列商標共計387件正在國家知識產權局申請由娃哈哈集團轉讓至杭州娃哈哈食品有限公司（以下簡稱“娃哈哈食品”）。

娃哈哈集團解釋商標初始登記在集團公司名下。食品公司成立時，集團公司以“娃哈哈”系列商標作為出資注入食品公司，該次出資經過評估并獲得了當時主管部門的同意，“娃哈哈”系列商標也作為實物出資項下無形資產列入，同時部分商標以資產轉讓方式由食品公司向集團公司購買。據此，食品公司獲得“娃哈哈”系列商標所有權，集團公司取得食品公司39%的股權。

該說法其實存在一定爭議，“娃哈哈”系列商標所有者到底是娃哈哈集團還是娃哈哈食品？

一起陳年仲裁便是爭議的焦點。2007年年底，經歷了長達數年的“達娃之爭”，達能公司提起國際仲裁要求履行商標轉讓協議，而娃哈哈集團通過杭州仲裁委員會確認該協議早于1999年12月即終止。最終，杭州裁判委員會確認“娃哈哈”商標歸屬娃哈哈集團。

該裁決明顯和《關于“娃哈哈”系列商標轉讓的聲明》的解釋內容相左。聲明稱，娃哈哈集團表示商標所有權屬于娃哈哈食品，只是未完成轉移登記；但是上述裁決卻顯示商標屬于娃哈哈集團。

進一步來說，娃哈哈集團在杭州裁判委員會的判決中獲得商標歸屬，一定程度上也是出于保護國有資產。然而，如今這番操作，“娃哈哈”系列商標權益當初未流入達能公司的口袋，卻最終由宗馥莉收入囊中。

所以，這也是外界所擔心的，娃哈哈的商標價值較30多年前有了翻天覆地的變化，此次商標轉移是否會造成國有資產流失？

這種擔心一定程度上不無道理。首先，從股權關系來看，天眼查資料顯示，宗馥莉持有娃哈哈集團29.4%的股權，而最終直接加間接持有娃哈哈食品的股權比例高達62.47%。

具體來看，娃哈哈集團的三位股東分別為杭州上城區文商旅投資控股集團有限公司（以下簡稱“上城區文商旅”）、宗馥莉、杭州娃哈哈集團有限公司基層工會聯合委員會（職工持股會）（以下簡稱“娃哈哈集團基層工會聯合委員會”），三者的持股比例分別為46%、29.4%、24.6%。上城區文商旅的唯一大股東為杭州上城區國有資本運營集團有限公司（以下簡稱“杭州上城區國資”），妥妥的國資背景。

再來看本次商標轉讓的受讓主體娃哈哈食品。宗馥莉通過全資持股杭州娃哈哈宏振投資有限公司持有娃哈哈食品51%的股權，為娃哈哈食品的控股股東。此外，2月10日，娃哈哈食品發生了工商變更，公司法定代表人及董事長職務正式由宗馥莉接任，并擔任董事、經理。這意味著，娃哈哈食品的實際控制人為宗馥莉。

可以這么說，娃哈哈食品由宗馥莉說了算，但是娃哈哈集團還是國資占大頭，那么，商標轉移則是從國資轉到宗馥莉控制的娃哈哈食品。據界面報道，目前娃哈哈商標的價值約900億元，作為大股東的杭州上城區國資名義上擁有412億的權益。

作為國內老牌飲料企業，商標價值不言而喻，商標轉讓對于宗馥莉來說，無疑又加大了對娃哈哈的控制權和話語權。另外，宗馥莉于近期還增加了對多家公司的控制權。

天眼查顯示，2024年年底，宗馥莉全資持有浙江啟力投資有限公司（以下簡稱“啟力投資”），原股東娃哈哈集團基層工會聯合委員會已退出，而啟力投資直接持有天津娃哈哈食品有限公司等多家公司的股權。今年1月，通過增持股份，宗馥莉全資持有杭州娃哈哈廣盛投資有限公司，該公司又直接投資了濰坊娃哈哈食品有限公司等十多家公司。目前，宗馥莉的關聯企業共有204家。

02

步步為營背后是否已與國資股東達成默契？

從娃哈哈員工的勞動合同變更、經銷商資源傾斜，再到這次核心的商標轉移，宗馥莉自上任以來，不僅掌握了娃哈哈的原料、包裝、生產和銷售的各個重要環節，也將包括人力、經銷商、商標等資料一點點騰挪到自己控制的公司手中。

然而，面對宗馥莉的屢次動作，包括這次作為最核心資產的商標轉讓，截至目前，杭州上城區國資沒有通過任何渠道發聲。

此前，宗馥莉擔任娃哈哈集團董事長后，決定放棄娃哈哈老辦公樓，將員工遷至宏勝飲料集團的辦公樓。再到去年8月，娃哈哈集團要求員工終止與集團的現有勞動合同，并引導他們與宗馥莉掌舵的宏勝飲料集團重新簽訂雇傭協議。此舉直接導致員工在娃哈哈集團的“干股分紅”被取消，值得注意的是，宏勝飲料集團將有了一批直接可以用的老員工。

在人事調動上，宗馥莉也啟用了自己的親信。在2024年8月29日正式成為娃哈哈集團掌門人，擔任法人、董事長及總經理。同一日，娃哈哈集團四位、三名監事退出；新增葉雅瓊、孔沁銘等人為董事，王國祥成為董事兼副總經理。另外，娃哈哈多位高管均來自宏勝飲料集團，其中，娃哈哈管理中心總監兼人力資源部部長祝麗丹是宏勝飲料集團的法人、總經理。

對于消費品公司，經銷商資源尤為重要。通過經銷商的分銷網絡，娃哈哈的產品可以快速鋪到全國各個區域，另外，經銷商還是品牌推廣的重要力量。為此，宗馥莉也將經銷商資源牢牢把握在自己手中，還對合作主體也進行了調整。

首先，2025銷售年度，西藏、青海兩省的經銷商將與拉薩宏勝銷售公司合作，黑吉、遼東、遼西、北京、冀北、冀南等12個市場經銷商將和杭州宏勝銷售公司合作。

其次，合作主體的數量從四家變成六家，原有四家中僅保留了兩家，砍掉了兩家，新增四家。新增的四家有兩家是宏勝飲料集團全資控股的孫公司，一家是宏勝飲料集團全資控股的子公司，還有一家信息有限。總的來看，六家中有四家由宏勝飲料集團完全控制。

最后，娃哈哈集團部分原銷售部門和研究中心的負責人已從娃哈哈集團轉簽至宏勝飲料集團，這些核心人才也被宗馥莉收入麾下。

步步為營的背后，最終目的是否“暗度陳倉”？一旦387件商標轉讓成功，娃哈哈集團的核心價值還剩下些什么呢？

根據《企業國有資產交易監督管理辦法》規定的國有資產轉讓相關條款，其流程應當按照企業內部管理制度履行相應決策程序后，在產權交易機構公開進行。

目前，國家知識產權商標局官網顯示，娃哈哈集團正在對“娃哈哈”商標進行轉讓，目前“申請收文”環節已結束，日期為2025年1月21日。

本文供參考，不構成投資建議。市場有風險，操作需謹慎。

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