有“駕培第一股”之稱的ST東時（東方時尚），今日罕見拉出盤中漲停。雖然尾盤炸板，但也拿下2025年第二大單日成交額與換手量，老股民們頗有點奔走相告的意思。

在各平臺相關討論中，大部分都將今天的放量大漲歸結于三點。分別是還款預期、成立熱門低空經濟子公司預期，以及非常離譜的“控制人變更預期”。

到底是什么樣的控制人能讓股民及資本市場如此怨聲載道，以至于敲鑼打鼓用真金白銀投票？這還得從兩年前說起。

2023年9月，東方時尚原董事長與實控人徐雄因涉嫌操縱證券市場罪，被上海市人民檢察院第一分院批準逮捕。隨后東方時尚公告表示，免去徐雄董事長職務，由另一位創始人閆文輝代為履行。但僅兩個月后，在公司董事會選舉中董事長就換成了徐雄的哥哥徐勁松，開啟了讓東方時尚投資人最為煎熬的一年。

根據財報顯示，2023年公司全年凈利潤為-3.62億元，較2022年的-0.6億元大幅下滑，引發大批股民不滿。不過考慮到全年公司管理層動蕩，尚有情可原。真正讓股民憤怒的是2025年1月18日，已經連續兩年虧損、被迫帶帽成為ST東時發布2024業績預告：公司全年預計虧損6.2億至7.9億，扣非后虧損3.54億至5.24億。

公司給出的理由有三：一是公司駕駛培訓業務板塊營業收入不及預期，同比下降較為明顯；二是公司涉及訴訟較多，根據現有訴訟進展計提了預計負債，對2024年度利潤指標產生較大影響。三是就是在報告期內對長期資產、應收款項、商譽等進行了減值測算，計提了部分減值損失。

但這種官話顯然說服不了投資人和股民，相當一部分認為，營收下降、訴訟預計負債與計提并非是公司發展不利，而是徐勁松作為掌舵者的業務能力所致，堪稱人禍。

特別是公司連續三年虧損、背負大量風險與壓力下，尤為考驗新董事長徐勁松的能力。但顯然，徐勁松執掌東方時尚一年半的時間內，并沒有交出合格的答卷。

2024年中，受諸多因素綜合影響，公司股價一路下滑，跌破一元預警線。這原本是需要高管、實控人對外發聲，通過強有力手段提振市場信心的。但徐勁松卻三緘其口，并未就公司風險解決辦法、未來業務發展方向等對外做出任何解釋。不得已之下，第五大股東北京大興投資集團站出來表態將推動公司風險化解工作，這才把公司股價從預警線上拉回。

實控人面對風險時的鴕鳥式表現也讓其余股東特別是國資股東心寒，此后派駐的董事對公司多項決議均提出棄權票。

此外，徐勁松對公司遺留的重大風險問題，同樣束手無策。

2024年12月19日，上交所與北京證監局同時像東方時尚下發監管工作函與行政監管措施決定書，直指實控股東與關聯方違規占用公司資金2.2億、關聯交易、相關子公司對高風險對象提供擔保等問題，以及對上述問題的信息披露上存在延遲或未披露的情況。

這里的問題，尤其指2022年，徐雄安排東方時尚及其子公司通過融資租賃，向自己實控的另一家公司東方投資關聯方千種幻影采購VR模擬器。到2023年，千種幻影出現未按合同約定交付全部設備，結果由東方時尚及子公司代為支付相關融資本金及利息的情況，構成資金占用，合計約1.27億元、甚至占當時公司凈資產的5.4%。

截止到2025年2月，徐勁松一直沒能完成這筆款項的追討，千種幻影也仍未履約。

不光是在公司遺留問題上，徐勁松接任后的一系列發展動作同樣問題頻頻。其推進的輕資產轉型試圖以VR學車、機器人教練等方式降本增效，并在全國各地鋪設駕駛中心。同時還新增航空培訓業務，試圖布局“低空經濟”這個資本熱點。

但過于激進的改變非但沒能拉動業績增長，反而導致公司口碑與品牌的毀傷——VR學車讓很多暈3D的學員望而卻步，頭顯的壓迫感也給學員帶來不小的負擔，平白損失大批潛在客戶。而低空經濟概念尚在立法立規層面，過早的投入讓公司原本就脆弱的財務雪上加霜。

更讓股民心生疑竇的是，VR駕駛這種明顯把一部分客戶排除在外、不符合公司利益的策略，為什么徐氏兄弟不遺余力的推動？再結合徐雄實控的千種幻影與東方時尚之間的問題，一條邏輯線已徹底補全。

面對這種“損公肥己”的行為，各平臺股吧內大量股民已經計劃訴訟維權。在徐雄仍未出獄、徐勁松戀棧不去的情況下，一部分股民也開始寄希望股東大興國資、華能信托與北京汽車能夠出手，這也是存在“控制人變更預期”的理由。