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上周五市場表現(xiàn)令人記憶猶新，尤其是港股， 僅用一天的時間就反包了很多看空者口中的見頂信號。 的確，巨量的倒垂線在很多時候會成為一段行情的終結(jié)點，但技術指標百分百的權威性永遠是體現(xiàn)在解釋已發(fā)生的事情上， 先有行情，后才有技術。

行情如何演繹要著眼未來，是以潛在買賣盤的動態(tài)變化驅(qū)動的，而驅(qū)動的核心則是價值，在這一過程中，技術起到的僅是參考作用，用以輔助判斷買賣雙方的情緒變化，切勿本末倒置。

很顯然，中國資本市場在DS的影響下，已經(jīng)產(chǎn)生了深遠的變化，全球投資者對其的未來愿景都或多或少發(fā)生了變化。比如高盛表示，在上周五盤后收到了五倍于過去的中國科技股咨詢需求，雖然其中多數(shù)還是質(zhì)疑的態(tài)度，但也有一小部分是積極的。

過去可能10個人里邊7個悲觀，3個質(zhì)疑，現(xiàn)在則是7個質(zhì)疑，3個樂觀，這實則就是潛在買盤的逐步增加。而行情往往在分歧中展開，倘若哪天上10個樂觀，那么便意味著多頭的力量衰竭。

說回周五恒科的大漲，除了底層邏輯外，當日還有一則傳言也頗具感染力，據(jù)悉要會見以二馬為代表的科網(wǎng)領域企業(yè)家，被認為是重要的風向變化，不僅讓大廠徹底擺脫了5年前在外灘被樹立的不利位置，同時也體現(xiàn)出頂層對大廠在AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展中將扮演重要角色的認可。

有時也挺感慨，總覺得恒科從破鼓萬人捶、內(nèi)外交困的大糞坑，到眾人追捧的希望之星，僅是一夜之間。除了內(nèi)部態(tài)度的積極變化外，外資的臉變得更快，嘴像抹了蜜一樣，幾乎天天發(fā)看好的研報，最近瑞銀又有份研報刷屏了，搞了一份中美科技公司對標，吹中國的七姐妹。。

不過講真，從硬實力來看，現(xiàn)在和人家的差距還不是一般的大，估值差距也并非全然無道理。但DS的出現(xiàn)確實給了國內(nèi)科技企業(yè)一個發(fā)展的加速器，同時也讓全球投資者重新審視了我國的科技創(chuàng)新能力，因此產(chǎn)生了美好的愿景。

講到這里，就不得不提周末的一個重磅事件，即微信正式灰度測試接入DeepSeek，AI的國民級王炸組合就要來了。。

如果說蘋果與阿里的合作是豪華郵輪，那么微信+DS就是航母——前者僅覆蓋國內(nèi)2.5億用戶，后者觸達的是10億量級DAU的汪洋大海。這組CP的想象空間有多大？假設10%用戶每天發(fā)起10次請求，日均算力需求將達12億次，相當于再造一個AI新大陸。

眼下算力市場已聞風而動，阿里騰訊瘋狂掃貨H20顯卡，云服務商集體調(diào)高算力報價。但更大的故事在于，當微信把AI助理裝進每個人的口袋，中國科技資產(chǎn)的估值邏輯已然改變——從社交工具到智能中樞，從流量平臺到AI生態(tài)……

就像哪吒借來七彩寶蓮渡劫飛升，微信與DS的組合正在打開中國AI的無限可能，當12億用戶開始習慣用對話框解決一切，新的紀元便已照進了現(xiàn)實。。

下面再聊幾個重要事件：

1、上周五醫(yī)療板塊異動，港股生物科技指數(shù)大漲7%，A股中證醫(yī)療跟漲5%。AI醫(yī)療是核心催化，最近有關醫(yī)藥的垂類AI應用涌現(xiàn)了很多，比較吸引眼球的是華為的DCS AI，當然還有一些小廠的產(chǎn)品也逐步落地，我周末試用了一個體驗就還不錯，不僅能提高問診效率，還能幫助解讀體檢報告、化驗單等等。

我國做醫(yī)療類AI有天然的優(yōu)勢，每年超80億診療人次、14億人口的多元化疾病譜系，可以為AI模型提供無與倫比的訓練糧倉。

這些訓練出來的"數(shù)字醫(yī)生"不僅讀懂CT片的速度比人類快30倍，更能從數(shù)億份電子病歷中挖掘出連頂級專家都容易忽視的診療規(guī)律。除此之外，AI也可以幫助藥企提高研發(fā)成功率，縮短研發(fā)周期降低成本。

四年的下跌，這過程中醫(yī)藥確實經(jīng)歷了太多的磨難，即便上周大漲，目前也還沒有出坑，依然處在估值和股價的雙低位。之前有很多調(diào)侃，說任何一個題材只要輪動到醫(yī)藥，就是結(jié)束的信號，這是A股祖訓。。那后邊我們也可以看看，究竟是醫(yī)藥的詛咒更強大，還是AI能夠帶領醫(yī)藥逆天改命

2、金融數(shù)據(jù)出爐，1月新增社融7.06萬億，超過市場預期的6.57萬億，新增信貸5.13萬億，超過市場預期的4.38萬億。其中信貸一年多以來首次同比多增，這是比較積極的變化。不過從結(jié)構看，新增信貸以企業(yè)(國企)為主，居民依然不太敢上杠桿，信心需要慢慢樹立。

M2同比7%，略低于市場預期的7.5%，政F債加快發(fā)行后，形成的財政存款有所增加，這部分存款不計入M2，再加上理財分流、去年同期高基數(shù)等因素影響，增速穩(wěn)中略降是可以接受的。后續(xù)隨著債券發(fā)行融入的資金逐步支出，M2有望加快增長。

M1同比0.4%，這次M1是新口徑下的第一個數(shù)據(jù)，按照可比口徑追溯12月M1增速為1.2%，增速環(huán)比小幅回落，不過已實現(xiàn)連續(xù)兩個月正增長，也還算積極。

整體來看，1月金融數(shù)據(jù)好于市場預期，實現(xiàn)了開門紅，考慮現(xiàn)在市場對數(shù)據(jù)預期較低，對情緒會有一定的提振。往后看，最大的政策窗口兩會即將召開，密切觀察是否會有超預期的動作。

3、中國信達、東方資產(chǎn)、長城資產(chǎn)、中證金融公司相繼發(fā)布公告稱，股東擬將其持有的部分股份劃轉(zhuǎn)至匯金公司。劃轉(zhuǎn)完成之后，匯金將控股這四家重要金融機構。

單看這一串名字就知道肯定又是個醞釀已久的大動作，匯金持有國內(nèi)眾多機構的股權，特別是銀行，未來幾年有化債的任務，把金融機構和銀行整合在一塊做事情，可以更好的協(xié)調(diào)工作，更高效的化債。

另一方面，本質(zhì)上看，這次金融機構整合和券商并購類似，金融資產(chǎn)整合已是大趨勢，估計今年還會有很多增量變化。另外，整合后的匯金變得更強大，那萬眾期待的平準基金是不是也可以以此為平臺建立，從而助推A股走出長牛，這也讓很多投資者想入非非。。

4、伯克希爾披露了去年Q4持倉報告，其美股持倉價值為2670億美元，環(huán)比上一季略有上升，這也是時隔一年伯克希爾的美股持倉價值首度出現(xiàn)回升。這至少能夠說明老巴放緩了兌現(xiàn)的速度。。

具體看前十大持倉，順位并未出現(xiàn)變化，但其對美銀的減持動作依然非常明顯，且沒有給出減持的理由。。另一個值得關注的點是，其暫停了對蘋果的減持動作，老巴之前說過繼續(xù)看好蘋果公司發(fā)展，部分兌現(xiàn)后，開始惜售了。

另外，國內(nèi)知名機構高瓴旗下持股平臺也披露了去年Q4持倉報告，數(shù)據(jù)顯示，四季度持倉總市值從三季度的約46億美元猛降至了約29億美元。

但從結(jié)構來看，前十大持倉中，中概股的數(shù)量依然占據(jù)了多達八席，其中有兩個中概股為新進前十，部分中概股則獲得了進一步增持，顯示出其對中國資產(chǎn)的聚焦。

公司觀察

數(shù)據(jù)來源：choice

【公司調(diào)研】

數(shù)據(jù)來源：choice

盤前必讀

【隔夜數(shù)據(jù)】

數(shù)據(jù)來源：iFinD

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今天博迅生物、粵海飼料等有大額可售解禁。

數(shù)據(jù)來源：iFinD

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