周末在香港，和一位讀者聊天，這位粉絲朋友是一個(gè)科技公司的高管，他說了一些對(duì)于新興科技股投資的獨(dú)特觀點(diǎn)，能顛覆不少人三觀，建議看看~

首先他認(rèn)為，咱們科技股對(duì)比美國，有一個(gè)很大的優(yōu)勢(shì)，就是成本，但這背后模式是有問題的。

咱們極致的內(nèi)卷，成本確實(shí)可以做到漂亮國的1/5甚至更低，導(dǎo)致別人根本沒法玩，

除了人力成本低，工作時(shí)間996之外，還有一個(gè)原因就是：產(chǎn)權(quán)保護(hù)，

懂行的都知道我們的產(chǎn)權(quán)保護(hù)的不行，很爛，

比如開發(fā)一門技術(shù)，不到幾個(gè)月就被同行抄走了，

那么大家之間沒有技術(shù)壁壘怎么辦？于是科技股玩到后面很快就成了工業(yè)股，

你賺30%的毛利，我就報(bào)20%毛利，不斷地降價(jià)，讓到最后，誒，干脆大家都別賺錢，

據(jù)說他們的產(chǎn)品至少每年降價(jià)15%以上（也受益于產(chǎn)能提高），沒辦法，因?yàn)橄掠我捕疾毁嶅X，下游賺不到錢自然就天天找他們上游談價(jià)格。

上游把他們的成本算的門兒清，你本身的技術(shù)壁壘又沒有保護(hù)，你不做有的是人做，毛利低，研發(fā)成本高，所以他公司和對(duì)手，都是靠著融資保持虧損的狀態(tài)，

因此他說比亞迪讓上游降價(jià)10%，已經(jīng)算是良心企業(yè)了。

這導(dǎo)致他認(rèn)為現(xiàn)在公司前景并不明朗，也很焦慮，就看誰能扛的更久，把對(duì)手熬死，才有最終分錢的資格。

這還是一家科技領(lǐng)域的頭部公司，員工都是國內(nèi)一流985碩博頂尖人才，就這地位，可想而知傳統(tǒng)制造業(yè)的艱難。

咱們的環(huán)境變化，就和拼多多異軍突起一樣，商家不斷的鼓勵(lì)你去降價(jià)補(bǔ)貼消費(fèi)者，

我們出口的產(chǎn)品自己都沒有利潤，你讓別人怎么玩？

也難怪歐美頂不住要給我們加關(guān)稅，你真讓我們?nèi)サ剿麄兊氖袌?chǎng)，那他們的飯碗還保得??？

另外，說回投資方面，因?yàn)樗诠疽彩窍嚓P(guān)AI概念股嘛，近期股價(jià)漲了大幾倍，

我問他是什么原因，他說自己也看不懂為什么，估計(jì)是春晚宇樹機(jī)器人+deepseek概念火了，情緒推動(dòng)的緣故。

但因?yàn)樽约嚎床欢疄槭裁垂蓛r(jià)會(huì)漲這么多，所以他已經(jīng)賣了一些手里發(fā)的股票，

他還調(diào)侃，之前公司股價(jià)跌90%的時(shí)候，他也看不懂，所以會(huì)抄底，現(xiàn)在賺了2倍，漲的太離譜了，又會(huì)賣出，總體感覺就是市場(chǎng)就是瞎J8炒，完全不講邏輯。

后來我也看了下其公司的估值，發(fā)現(xiàn)確實(shí)也是高的驚人，長期虧損，屬于從基本面財(cái)報(bào)來說是沒法判斷其價(jià)值的，

他解釋說，現(xiàn)在大家還認(rèn)為這個(gè)行業(yè)是科技行業(yè)，但估計(jì)后面大家覺得這是一個(gè)制造業(yè)的時(shí)候，股價(jià)可能就會(huì)涼涼。

所以我倆共同探討出一個(gè)觀點(diǎn)，就是：

A股科技行業(yè)不存在價(jià)值投資，這玩意就是講究一個(gè)市夢(mèng)率，夢(mèng)越來越清醒的時(shí)候，就得開始提前跑路。

說這事呢，也是因?yàn)橹苣┦袌?chǎng)的消息出的很多，比如微信接入deepseek，馬斯克宣布即將發(fā)布“最強(qiáng)人工智能大模型”Grok 3等，

這些毫無疑問會(huì)讓整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)入亢奮狀態(tài)，以致于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的上下游股票暴漲，很多人追漲買入。

但由于大多數(shù)概念股沒有基本面支撐，比如我之前說的芯片股就是長期維持高估值，但增長卻很有限。

由于中國的商業(yè)模式就是卷，當(dāng)任何技術(shù)在中國的工業(yè)制造面前，都可以低到按零部件算價(jià)格的時(shí)候，

反倒會(huì)出現(xiàn)不賺錢的時(shí)候股價(jià)拼命漲，賺錢的時(shí)候股價(jià)跌成渣的現(xiàn)象

因此還是著眼事實(shí)吧，中國科技的崛起，真正最受益的到底是誰呢？