To C是一場零和博弈戰(zhàn)爭。移動互聯(lián)網時代的經驗已經證明：一旦某個APP占據(jù)了用戶心智和使用習慣，其他對手將極難逆轉。

??懂財?shù)鄢銎?· 作者｜嘉逸

AI，正成為阿里的新估值邏輯。

To B端，AI助力阿里云，吃到了第一波紅利。2025財年Q3（2024年10月1日-2024年12月31日），阿里云智能集團同比增長13%，營收達到人民幣317.42億元。

與此同時，阿里繼續(xù)在AGI領域高投入。2025財年Q3資本開支達318億元，環(huán)比大增80%。

「阿里集團在AI戰(zhàn)略中的目標是AGI。」阿里巴巴集團CEO吳泳銘在電話會議中表示，未來三年在云和AI的基礎設施投入預計將超越過去十年的總和。

這意味著每年的投入約達1200億，阿里每天燒掉3.3億現(xiàn)金。

To B 市場，阿里在硬件終端，已率先拿下一城。

今年2月12日，媒體報道，手機巨頭蘋果和阿里展開合作，將在中國落地蘋果的Apple InTelligence，最早將于5月發(fā)布。

次日，阿里董事局主席蔡崇信公開證實，并透露：蘋果一直非常挑剔，和中國的多家公司進行了交談，最終選擇與我們做生意。

上述消息一出，持續(xù)引爆資本市場。

今年以來，乘著AI東風，阿里港股已暴漲68.08%，股價攀升至近四年來的最高點，阿里港股市值已經增長了約1.07萬億港元，總市值達到2.63萬億港元，約合人民幣2.46萬億元。

高盛等許多機構預判：“AI基建看阿里，AI應用看騰訊”。

阿里目前在B端和云方面展現(xiàn)出一定優(yōu)勢。從市值角度來說，AI幾乎給了阿里半條命。

過去26年，阿里始終有一個To C夢，在AI時代如何突破？

創(chuàng)始人馬云曾站臺、力推社交產品“來往”，阿里管理層一度對協(xié)同辦公工具“釘釘”To C寄予厚望，但都以失敗告終，以至于人們時常調侃“阿里沒有To C基因”。

如今，阿里幾乎All in AI，CEO吳泳銘更是親自布局，在人事和組織架構等方面，做了重大調整，意欲打破To C“魔咒”。

這一次，憑借重金投入，阿里能否做出類爆款的DeepSeek“翻身”？

1 ｜ 巨頭做不出DeepSeek？

BAT為什么做不出DeepSeek？

巨頭們都沒閑著，忙著加班加點。騰訊的碼正月二就開始加班，字節(jié)、阿里的碼農們也早早備戰(zhàn)。

AI To C，已經成為阿里的關鍵戰(zhàn)略。去年11月底，吳泳銘“點將”，前淘寶用戶事業(yè)部和阿里媽媽負責人吳嘉，回歸智能信息事業(yè)群，擔任總裁，專注AI To C業(yè)務的探索。

12月中旬，業(yè)務整合開啟。

AI應用“通義”從阿里云分拆，并入阿里智能信息事業(yè)群，包括通義To C方向的產品經理，以及相關工程團隊。

2025年1月，吳嘉的“權力范圍”擴大，統(tǒng)管阿里智能互聯(lián)事業(yè)群——以“天貓精靈”為核心品牌的To C硬件業(yè)務，并全力推進天貓精靈與夸克的AI能力融合，以及探索AI眼睛等新硬件方向。

2月，看到DeepSeek的驚艷表現(xiàn)，阿里人才招募加速。

2月6日，新加坡人工智能科學家許主洪正式加盟阿里，擔任副總裁，負責AI To C業(yè)務的多模態(tài)基礎模型，及Agents相關基礎研究與應用解決方案。

另據(jù)媒體報道，阿里AI To C業(yè)務還正積極招募AI算法研究和工程方面的優(yōu)秀人才，開放招聘崗位達到數(shù)百個，AI技術、產品研發(fā)崗位占比達到90%。

至此，阿里內部對AI To C的梳理和整合，基本完成。

業(yè)務領導方面，是“2個高管”：

其一，吳嘉負責全面業(yè)務。他是阿里內部少數(shù)，既有技術背景，又做成過大C端產品“夸克”的年輕高管，阿里決策層希望他能C端市場創(chuàng)造出一些成績。

其二，許主洪或將專注于技術和產品。他是全球AI學術界的領路人，在產業(yè)界同樣擁有豐富的應用研發(fā)和產品創(chuàng)新經驗，這是阿里急需的。

業(yè)務架構方面，下轄“軟”“硬”2大事業(yè)群：

“軟”，指的是智能信息事業(yè)群，包括夸克、UC、書旗小說、通義APP等。

“硬”，指的是智能互聯(lián)事業(yè)群，包括天貓精靈、AIoT業(yè)務、智能眼鏡等。

據(jù)悉，新財年，即今年4月前后，阿里還將會發(fā)布更明確的落地策略，尤其是戰(zhàn)略級創(chuàng)新業(yè)務夸克等。

不過，結合最新信息，我們已經能看出，其初步的商業(yè)化路徑，大概率是AI應用和硬件終端。

這也符合AI行業(yè)的發(fā)展趨勢。DeepSeek爆紅，證明了Chatbot并沒有很強的用戶黏性。AI To C進階商業(yè)化，相對成熟的路徑是：搜索等AI應用、終端、智能駕駛。

但其中，智能駕駛不是阿里的優(yōu)勢，市場中，華為已遙遙領先。

所以，阿里才將許主洪攬入麾下，以及“擁抱”手機巨頭蘋果，其在大陸的手機年銷量超過4000萬臺。

除此之外，之前，阿里最重要的AI To C陣地——夸克，已經明確了全新的品牌Slogan“2億人的AI全能助手”。另據(jù)媒體報道，今年，夸克內部預計會把用戶增長與留存維度、AI功能滲透率維度，繼續(xù)作為重要指標。

就連馬云都親自出馬，于2月11日特地參觀了夸克的辦公區(qū)域，鼓舞士氣。

2025財年Q3財報業(yè)績發(fā)布會上，吳泳銘也給出了樂觀和未來可期的展望。

很顯然，AI To C，阿里準備大干一場。

2 ｜ 混亂與誤判

AI To B還是To C？

現(xiàn)在，阿里的答案是：我全都要！

但此前，阿里的業(yè)務重心更傾向B端，C端業(yè)務幾乎是“放養(yǎng)”狀態(tài)。

原因很簡單，彼時，阿里電商業(yè)務的增長已趨于停滯，阿里云也在降速，而AI To B正好可以和云計算業(yè)務打包銷售，能迅速看到成績。

阿里的最新財報也印證了這一點。阿里表示，增長得益于AI相關產品推動的公共云收入增長，AI相關產品收入連續(xù)六個季度實現(xiàn)三位數(shù)同比增長。

另外，各業(yè)務板塊被要求自負盈虧，也限制了阿里AI業(yè)務在C端市場的投流。

所以，一方面，在業(yè)績指標的重壓，大廠逐漸成為一臺精密的“效率機器”，大多數(shù)員工都只能在業(yè)務慣性的道路上因循守舊。

阿里是國內唯一的云計算、AI能力均領先的互聯(lián)網公司，卻沒能做出像DeepSeek那樣的，顛覆式的創(chuàng)新產品。

另一方面，“通義”是阿里內部技術能力最強的AI大模型，但由于通義APP沒有清晰的盈利變現(xiàn)模式，加之To C產品和To B的阿里云的發(fā)展思路并不相符，它沒能得到太多資源的扶持。

對發(fā)展趨勢的誤判、組織架構的混亂，導致阿里在第一波AI To C風口中，明顯慢了半拍。

七麥發(fā)布的2024年AI產品下載榜Top30顯示，Chatbot類AI產品中，豆包累計下載量超過2億，高居第二位，Kimi位居第7、文小言位居第9，而通義僅位列第四，下載量在2000萬左右。

股價方面，2024年，資本市場并不認可阿里的AI想象力，阿里港股僅上漲11.38%，不僅大幅跑輸騰訊、京東等對手，連恒生科技指數(shù)也沒跑贏。

2025年1月，AI產品榜統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，豆包MAU已經達到7861萬，DeepSeek強勢崛起，MAU飆升至3370萬。

而通義APP的MAU僅微增0.33%，為419萬，僅位居國內第10，大幅落后于頭部玩家。相比于豆包和Deepseek的國民級知名度，通義APP幾乎沒什么存在感。

當然，阿里手上也有“底牌”——夸克。在阿里內部，它是少有的，和DeepSeek有共通屬性的業(yè)務部門。

梁文鋒此前透露，DeepSeek的員工大多是年輕人、有夢想、有雄心和追求。

與之類似，阿里基本“放養(yǎng)”夸克，業(yè)績要求并不多。

另據(jù)虎嗅報道，夸克在招聘時也更青睞直接接觸大模型、新AI產品的年輕人。2016年創(chuàng)建至今，夸克一直以“青訓人才”和年輕人為主，內部溝通成本低、配合默契、重視效率。

盡管2024年，夸克的研發(fā)和產品團隊強度很大，天天加班，但在阿里內部，它仍以離職率低著稱。

或許正因此，夸克才成為了阿里內部AI To C“最靚的仔”。

據(jù)七麥統(tǒng)計，2024年，夸克累計下載量超過3.7億，高居國內第一。月活方面，虎嗅援引夸克相關人士透露，2024年度月活高于7000萬到8000萬。

這也讓阿里再次看到了C端市場的希望，它重燃斗志，也就有了上文提到的人事調動和業(yè)務重整。

3 ｜ 亡羊補牢？

過去，阿里一直被人們調侃，沒有To C基因。

2013年，對標微信，馬云力推社交產品“來往”。他不僅為“來往”站臺，更公開直言：這次就是要殺到企鵝家里去。

但短短一年時間，來往就失敗了，時任阿里CEO陸兆禧“背鍋”，被撤換。

后來，釘釘崛起，2020年日活破億，內部一度希望將其做成To C的超級APP，比肩微信的10億日活產品，3年內實現(xiàn)。

但2020下半年，隨著正常生活的恢復，釘釘日活暴跌，從巔峰的1.5億跌至最低的6000多萬。

時任阿里CEO張勇和阿里云智能總裁張建鋒認清現(xiàn)實，力推“云釘一體”，釘釘轉向To B，掌舵者陳航“出局”。

事實上，除了這兩個重要的創(chuàng)業(yè)項目，阿里內部，還有很多To C產品，活得都不太好。

OTA平臺飛豬已經淪為邊緣部門；盡管外賣平臺餓了么的市場份額趨于穩(wěn)定，但仍處于虧損狀態(tài)。

視頻APP優(yōu)酷MAU連年下滑，已經掉隊。QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月，優(yōu)酷MAU僅為1.97億，落后于嗶哩嗶哩、芒果TV、愛奇藝、騰訊視頻。

如今，阿里再次調集資源，鏖戰(zhàn)C端，能否“翻身”？

筆者認為，在技術層面，阿里是有領先優(yōu)勢的。

算力是AI的底層基礎設施。截至2024Q3末，阿里云在國內的市場份額為36%，穩(wěn)居第一。

相比之下，前段時間，DeepSeek曾短暫宕機，這或許也是蘋果最終沒有選擇DeepSeek，而是和阿里牽手的一個重要原因。

AI能力方面，通義模型同樣具備一定的領先優(yōu)勢。

公開資料顯示，同樣是開源模型，阿里最新發(fā)布的Qwen 2.5-Max在偏好、知識與推理、常識回答、編碼能力、綜合能力等方面的評分，均高于DeepSeek R1。

三方基準測試平臺Chatbot Arena公布的最新大模型盲測榜單顯示，在跑分方面，Qwen2.5-Max也超越了DeepSeek V3，以總分1332的成績位列總榜第七。

DeepSeek同樣認可阿里的AI能力。據(jù)悉，DeepSeek將DeepSeek-R1推理能力蒸餾6個模型開源給社區(qū)，其中4個都是基于阿里通義Qwen打造的。

關鍵的問題在產品思路和商業(yè)化路徑方面，阿里存在短板。

以淘寶為例。在趨利的運營思維下，盡管淘寶應用了諸多AI技術，但仍沒能平衡好商業(yè)化和用戶體驗，搜索“失靈”，越來越混亂。如今，消費者在社交平臺上紛紛吐槽，淘寶越來越不好逛了。

再看高德、夸克，盡管他們的用戶數(shù)據(jù)亮眼，但目前，它們尚未找到清晰的商業(yè)化路徑，均未盈利。

除此之外，新的問題已經涌現(xiàn)。當夸克作為阿里AI To C的“先鋒”，承載著高層的希望，部門文化是否會“變形”，變得急功近利？

業(yè)務整合中，通義APP又將如何定位，它能否扭轉頹勢？

當前，AI To C的市場競爭正愈加激烈。

阿里在B端已經建立起了一些優(yōu)勢。但To C不同于To B，這是一場零和博弈戰(zhàn)爭。

移動互聯(lián)網時代的經驗已經證明：一旦某個APP占據(jù)了用戶心智和使用習慣，其他對手將極難逆轉。

留給阿里的時間窗口，正逐漸收緊。

阿里AI To C，焦慮、壓力和問題交織，它將如何破局，進而走向AGI？

說明：數(shù)據(jù)源于公開披露，不構成任何投資建議，投資有風險，入市需謹慎。

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