導(dǎo) 讀

2月一二線城市土地市場(chǎng)高溢價(jià)地塊頻現(xiàn)，而三四線城市起色不明顯，體現(xiàn)出各地市場(chǎng)企穩(wěn)、回溫的進(jìn)度持續(xù)分化中。

☉ 文／克而瑞研究中心

榜單解讀

前言：前兩月，在市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的走勢(shì)下，土地市場(chǎng)迎來點(diǎn)狀回暖，核心城市成交熱度大幅攀升。優(yōu)質(zhì)地塊成交帶動(dòng)百強(qiáng)投資金額同比增長(zhǎng)44%。但競(jìng)爭(zhēng)主要集中在央國企，大多數(shù)企業(yè)投資仍未開啟。隨著市場(chǎng)進(jìn)一步回暖和供地節(jié)奏加快，未來核心城市土地仍能繼續(xù)保持高熱，企業(yè)也迎來加倉補(bǔ)貨“窗口期”。

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2月份多宗地塊刷新地價(jià)紀(jì)錄

截至2月25日，全國300城經(jīng)營(yíng)性土地招拍掛成交2283萬平方米，環(huán)比下降52%，同比下降6%。但2月平均溢價(jià)率13.4%，較上月增加了4.7個(gè)百分點(diǎn)。上海、杭州、成都、蘇州等多地均有高總價(jià)高溢價(jià)地塊拍出，在本月成交金額TOP10城市中，有6個(gè)城市平均溢價(jià)率超過10%。而且多宗地塊刷新了地價(jià)紀(jì)錄，典型如杭州城東新城，5天內(nèi)兩次刷新板塊地價(jià)紀(jì)錄；鄭州金水區(qū)一宗宅地拍出了87%的溢價(jià)率，創(chuàng)近三年以來溢價(jià)率新高。

2

金額、建面百強(qiáng)門檻值同比正增

截止2月末，新增土儲(chǔ)貨值百強(qiáng)門檻值為9.1億元，同比下降9%，但降幅比1月末收窄23個(gè)百分點(diǎn)；新增總價(jià)百強(qiáng)門檻值為3.9億元，同比提升43%，新增建面百強(qiáng)門檻值為13.1萬平方米，同比微增21%。

3

投資金額TOP100總量同比增加43.5%

2025年1-2月份，新增土儲(chǔ)百強(qiáng)房企的新增貨值、總價(jià)和建面百強(qiáng)之和分別為4379億元，2210億元和2691萬平方米，貨值同比增加11.3%，金額同比增長(zhǎng)43.5%，建面同比小幅回落2.2%。

企業(yè)投資總量整體向好，且核心城市、優(yōu)質(zhì)地塊更受歡迎，帶動(dòng)投資金額同比大幅增加。

4

5家央企前兩月拿地金額、貨值超百億

前兩月多數(shù)企業(yè)投資尚未開啟，全口徑銷售TOP100中僅兩成企業(yè)有土儲(chǔ)入賬。相較之下，央企投資鋪排更為靠前，且集中在核心一二線城市如北京、上海、杭州、蘇州等。

1-2月，全口徑拿地金額超過100億企業(yè)共計(jì)8家，除濱江集團(tuán)外，其余均為央國企，其中華潤(rùn)置地、中國金茂、保利發(fā)展、招商蛇口、中海地產(chǎn)5家央企新增土地金額、貨值均超過百億。

此外，從同比增速來看，5家央企均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。一方面是止跌回穩(wěn)過程中改善型需求表現(xiàn)亮眼，央企投資提前“搶跑”，聚焦核心城市核心地塊，一季度拿地并能在年內(nèi)能形成可售貨值，也是央企一貫投資風(fēng)格；另一面，與核心城市供地節(jié)奏、質(zhì)量密不可分，尤其是部分核心區(qū)地塊高溢價(jià)成交，中小房企想要撿漏難度頗大。

5

市場(chǎng)止跌回穩(wěn)之下核心城市土地拍率先回暖

本月一二線城市土地市場(chǎng)高溢價(jià)地塊頻現(xiàn)，而三四線城市起色不明顯，體現(xiàn)出各地市場(chǎng)企穩(wěn)、回溫的進(jìn)度持續(xù)分化中。

一二線城市采取多批次、縮量提質(zhì)供地策略起到“對(duì)癥下藥”的作用，頭部房企持續(xù)加碼一二線城市的核心宅地，華潤(rùn)置地、中國金茂、保利發(fā)展等本月投資金額超過百億；但三四線城市還需持續(xù)借力2025年地方債務(wù)空間擴(kuò)容的政策窗口，繼續(xù)嚴(yán)控供地規(guī)模并聚焦核心區(qū)供求調(diào)整，優(yōu)先盤活關(guān)鍵區(qū)域閑置土地。

排版：土木

以上代表克而瑞研究中心團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)，僅供參考

轉(zhuǎn)自：克而瑞地產(chǎn)研究(cricyjzx)