小時候看電視，成龍打一套太極拳，然后一臉笑容：格力掌握核心科技。

現在看電視，格力的廣告已經沒有了成龍，畢竟他今年已經71歲，而是換成了同樣71歲的董明珠。

有些匪夷所思的是，最近格力開始全面更換品牌形象：終端門店“格力專賣店”正式更名為“董明珠健康家”。

當年換掉成龍親自出馬的時候，星空君還強行找了個理由：當年董明珠和珠海國資委積怨很深，后者一直試圖找理由換掉她，為了企業的發展和自身利益，董明珠必須靠刷臉來鞏固控制力。

但是，在珠海國資委徹底放手后，董明珠已經毫無控制權之憂的情況下，依然過度宣傳個人IP，這可能對格力品牌的發展是有影響的。

董明珠本人認為這種影響是正面的，因為綁定了她的個人聲譽。

然而投資者不見得認可這種觀點，個人聲譽在2000億的龐大市值面前，就有點微不足道了。

當然了，個人IP成為知名品牌也不是不可以。比如奔馳，比如保時捷，比如小鵬，比如王守義，比如老干媽等。

這些個人IP都有一個共同點：是創始人的名字。

格力的創始人是董明珠嗎？

非也，是格力原董事長朱江洪先生。

照片中“少說空話多干實事”的標志牌下，站在中間的老人就是朱江洪。

打造“董明珠健康家”這個IP能夠成功嗎？還是交給時間吧，至少星空君沒有看到過先例。

因為星空君之前在分析某些上市公司財報的時候，收到過書面投訴，認為是惡意解讀。

那么，讓我們用注冊會計師的視角閱讀格力的財報

馬斯克帶了幾個年輕人，去美國各大機構天翻地覆的進行審計。查出來很多歷史上的爛賬，他是如何實現如此高效的？

主要是依賴號稱目前地表最強的AI：Grok3。

在未來，最先被AI替代的可能是審計（注冊會計師）。

在審計抽樣分析的時候，AI已經查完了每一份樣本，并推導出來結論。

AI會把審計趕下崗位，然后把會計送進牢房。

2024年注冊會計師考試輔導教材的《審計》第九章第三節，提到了如何識別與收入確認相關的舞弊風險。

對于上市公司來說，絕大多數收入確認環節出現的舞弊行為，都是為了虛增營收和利潤，粉飾財務報表。主要手段包括：

虛構銷售交易、實施明顯失公允的交易、提前確認收入、隱瞞退貨條款發貨時全額確認收入、隱瞞不符合收入卻分條件的售后回購售后租回等作為銷售商品確認收入等。

其中最常見的是虛構銷售交易。

CPA教材提出了三種虛構銷售交易的方式：

第一種是無存貨實物流轉的情況下，通過簽訂虛假合同，虛構存貨進出庫，并通過偽造出庫單、發運單、驗收單等單據，以及虛開發票虛構收入；

第二種是在多方串通的情況下，通過與其他方簽訂虛假購銷合同，并通過存貨實物流轉、真實的交易單證票據和資金流轉虛增收入；

第三種是根據行業特點虛構銷售交易。比如網游運營商用體外資金刷單。

如何鑒別呢？

CPA教材也寫的很詳細，重點分析被審計企業的貨款回籠。

CPA可以在審計現場查閱相關的單據、銀行對賬單，來進行核實，對于投資者來說，拿不到如此詳細的資料，如何應對？

按照這個思路，如果上市公司出現了虛構銷售交易的情況，在現金流量表里是能看到端倪的。

數據來源：iFind

比如，格力電器的2024年三季報中，現金流量表出現了明顯的異常。

近十年來的半年報顯示，剔除掉三年特殊時期，公司2024年的經營性現金流量凈額幾乎是最差的一次，僅比2017年三季報略高。

在現金流量表中，現金流被分為三大類：經營性現金流、投資性現金流和籌資性現金流。其中最值得關注的就是經營性現金流，其中以銷售商品、提供勞務收到的現金流為主。

以經營性現金流入為例，只有收到了現金，才會計入現金流量表。賒銷會計入收入，但不會計入現金流入。

由此可見，和利潤表相比，現金流量表只記錄真正發生了現金收支的業務，賒銷、賒購業務不在其中。現金流量表也就能如實展示公司的商品的“真實”回款能力。

經營性現金流量凈額出現下滑，通常會有兩個原因，一是銷售業務發生后，雖然形成了收入，但是賒銷業務，沒有回籠資金；二是對上游供應商支付了大額的預付款。

如果再結合收現比情況，就會發現公司的2024年三季報現金流是非常不正常的。

數據來源：同花順iFind

所謂收現比，是指銷售貨物收到的現金除以主營業務收入的比值。

該指標大于1，說明當期的銷貨全部變現，而且又收回了部分前期的應收賬款，這種狀況應當與應收賬款的下降相對應；該指標等于1，企業的銷貨收到的現金與本期的銷售收入基本一致，說明企業的銷貨沒有形成掛賬，資金周轉良好；該指標小于1，說明當期的銷貨沒有收回足額的現金，應收賬款掛賬增多，存在壞賬風險。

正常情況下，在企業的經營模式沒有發生本質變化的情況下，收現比是基本維持不變的，當出現明顯異常的時候，則說明公司的營收質量很可能存在問題。

基于此，星空君認為，與其大張旗鼓的去改頭換面改門面，不如踏踏實實的幫助經銷商優化庫存結構。