又一家四川企業登陸新三板，這次是主攻藤椒油的幺麻子。

2025年2月27日，四川幺麻子食品股份有限公司（以下簡稱“幺麻子”）正式在全國中小企業股份轉讓系統（新三板）掛牌公開轉讓，股票代碼為（874322），所屬層級為基礎層。

這一消息在調味品行業內引起了廣泛關注。作為國內最大的藤椒油及椒麻味型復合調味品生產廠商之一，幺麻子的上市之路可謂一波三折，最終在新三板開啟了新的征程。

幺麻子位于四川洪雅，自成立以來一直專注于藤椒風味調味料的研發、生產和銷售，其中藤椒油作為公司的核心產品，占主營業務收入的比例在80%以上。

根據公開轉讓說明書，2022年、2023年和2024年1-8月，幺麻子分別實現營業收入4.50億元、5.45億元和4.08億元，歸母凈利潤分別為8116.45萬元、9877.78萬元和1.01億元，綜合毛利率分別為32.34%、33.30%和38.18%，呈現出穩定增長的態勢。

從市場格局來看，藤椒油行業集中度較高，幺麻子、萬佛、五豐黎紅等品牌占據了主要市場份額。據中國國際食學研究所數據，2022年幺麻子在藤椒油市場的占有率約為27%。

憑借獨特的產品風味、廣泛的經銷渠道和強大的品牌影響力，幺麻子在川渝地區占據主導地位，2022年、2023年和2024年1-8月，幺麻子在西南地區的營收占據總營收比重分別為 51.12%、46.91%和44.33%。

與此同時，幺麻子也在逐步向全國市場拓展，形成陜西、北京、廣東、河南、湖北等多個優勢銷售區域，2023年、2024年1-8 月西南地區以外的經銷收入占公司經銷收入的比例已經超過50%。

經銷商方面，截至2024年8月，公司合作的一級經銷商達604家，經銷網絡覆蓋全國34個省市，觸達超10萬個零售終端。

其服務客戶包括海底撈、絕味食品、眉州東坡等頭部餐飲品牌，并進入永輝、沃爾瑪等商超體系。報告期內前三大客戶銷售額分別達2,856萬元、2,102萬元和1,873萬元，客戶頭部集中度處于合理水平。

幺麻子合作伙伴，據官網

幺麻子的上市之路始于2020年。當年9月，公司向四川證監局提交輔導備案，擬在深交所創業板上市。

2021年3月，公司調整戰略，擬申請變更為主板上市。

然而，經過兩年多的審核流程，2023年12月，幺麻子主動撤回IPO申請，終止了深交所主板上市進程。

但幺麻子并未放棄資本市場的布局。

2024年6月，公司轉戰新三板，向全國股轉公司遞交掛牌申請。經過數月的審核，最終于2025年2月27日正式掛牌。

這一轉變不僅體現了幺麻子對資本市場的渴望，也反映出其在戰略調整中的靈活性。

掛牌新三板后，幺麻子的發展戰略更加清晰。

公司計劃通過三條發展曲線實現可持續增長：一是繼續深耕藤椒油、花椒油等麻系調味油產品，鞏固行業頭部地位；二是大力發展藤椒味型復合調味料，推動產品在菜品烹飪、休閑食品等領域的應用；三是培育和開發眉山及周邊區域的特色食品，推廣缽缽雞、竹筍等本地特色產品。

根據幺麻子此前的招股書顯示，公司計劃募資5.66億元，用于年產2萬噸藤椒油及1800噸藤椒系復合調味醬汁及休閑食品建設項目等。這一戰略布局不僅有助于提升公司的市場競爭力，也為產能的拓展奠定了基礎。

盡管幺麻子在新三板掛牌成功，但其上市之路仍面臨諸多挑戰。

此前，公司在深交所主板IPO過程中因關聯方信息披露問題被監管層處罰，暴露出內控管理的薄弱環節。

此外，其重啟上市計劃時，因合作的天職國際會計師事務所被暫停證券服務資格6個月，導致新三板掛牌審核一度暫停。這些問題都為幺麻子的未來發展敲響了警鐘。

在行業人士看來，幺麻子的成功掛牌為其他中小調味品企業提供了資本運作的范例。新三板作為多層次資本市場的重要組成部分，為中小企業提供了融資渠道和發展平臺。幺麻子的經驗將激勵更多細分領域的龍頭企業通過資本市場實現跨越式發展。

同時，幺麻子的成功掛牌新三板，也標志著其在資本市場的重新出發。作為國內藤椒油市場的領軍企業，幺麻子憑借強大的品牌優勢和市場地位，有望在新三板平臺上實現新的突破。

我們期待幺麻子能夠在新的起點上，繼續推動藤椒風味的全國化，為中國調味品行業注入新的活力。