昨晚的美股，血流成河，三大指數(shù)全線跳水！

具體來看，道指下跌2.08%，標普500下跌2.70%，納指下跌4.00%。

跌幅最嚴重的是科技“七巨頭”，統(tǒng)統(tǒng)被血洗，特斯拉跌超15%，市值一夜蒸發(fā)1300億美元，蘋果、谷歌、Meta的跌幅也都在4%以上。

一夜之間，七巨頭的市值合計蒸發(fā)了超過7500億美元，相當于人民幣5.5萬億元。

這一次，美股真的是離“崩盤”越來越近了……

主要原因，君臨在前面的文章中都分析過，無非是三點：

第一，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)，嚴重損害了美國經(jīng)濟的前景。

高關(guān)稅會帶來物價上漲，消費者被迫減少支出，消費預期自然就降低了。

最近出爐的幾份數(shù)據(jù)已經(jīng)印證了這一點，比如2月份消費者信心指數(shù)已經(jīng)從105.3下降至98.3。

接著又傳導至制造業(yè)訂單表現(xiàn)，2月份ISM制造業(yè)PMI從50.9下降至為50.3。

最后落到宏觀GDP數(shù)據(jù)上，目前亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow經(jīng)濟數(shù)據(jù)實時監(jiān)測指標，預計美國第一季度經(jīng)濟增長將下降2.8%，出現(xiàn)疫情以來的首次負增長！

第二，DOGE的大刀闊斧裁員和緊縮開支，加劇了基本面的衰退。

眾所周知，拜登四年任期內(nèi)的經(jīng)濟繁榮，很大程度上是靠加杠桿實現(xiàn)的。

財政大擴張、直升機撒錢、芯片大補帖、政府狂招人……

結(jié)果就是，債務(wù)飆升至歷史頂峰，政府臃腫不堪，到處都是伸手要錢的蛀蟲……

現(xiàn)在老馬一通亂砍下去，去杠桿周期不就開始了嗎？

最近公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月ADP就業(yè)人數(shù)意外降至7.7萬人，比1月份的數(shù)據(jù)減少了六成。

財政沒錢+大裁員會導致什么后果，過去幾年A股的敘事，大家還看的不清楚嗎？

第三，美股的估值真的是貴。

從標普500市盈率及分位數(shù)來看，截至2024年底，標普500指數(shù)的動態(tài)市盈率（PE）為25.7倍，處于歷史95%分位數(shù)的高位。

另外，參考巴菲特指標（美股總市值與美國GDP的比值），截至2024年底的數(shù)據(jù)為194%，已經(jīng)創(chuàng)下了自1997年有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來的最高紀錄。

甚至比2000年納指崩盤前的泡沫巔峰時期更高！

高高在上的估值，疊加基本面堪憂的前景，資本不跑路才怪。

當然，還需要一些導火索，才會引發(fā)雪崩。

而昨晚，導火索也出現(xiàn)了，而且一來就是兩個——

第一，特朗普在被問到關(guān)稅對股市的影響時，表示“美國經(jīng)濟正在經(jīng)歷過渡期”，而且“不排除經(jīng)濟衰退的可能性”。

第二，首富馬斯克的社交媒體平臺X，遭遇到了一輪有史以來最嚴重的黑客攻擊之一，數(shù)萬用戶表示無法登錄。

馬斯克表示，這次攻擊耗費了大量資源，攻擊來源是一個大型的、有組織、有計劃的團體，攻擊IP地址源自烏克蘭地區(qū)。

這兩條導火索，反映了兩個事實：

第一個，是在宏觀層面上，美國政府對維持美股的牛市，已經(jīng)失去了信心。

眾所周知，老特向來是美股牛市的積極支持者，據(jù)說每天都要看股市，并且喜歡將美股的上漲功勞全都攬到自己身上。

這是我們在老特的從政史上，第一次看到他毫不掩飾的表示，現(xiàn)有政策會對經(jīng)濟和股市產(chǎn)生“陣痛”。

這對美股“死多頭”的情緒打擊有多大，可想而知。

要知道，去年底，特朗普當選的時候，外資還在幻想著美股能夠在通脹+減稅的敘事下，繼續(xù)永遠漲下去呢。

第二個，是在微觀層面上，反映了“美國優(yōu)先”的政策，對美國企業(yè)海外市場的傷害有多大。

要知道，美國戰(zhàn)后的長期牛市，很大程度上是靠吸血全球化得來的。

美國的跨國企業(yè)，海外業(yè)務(wù)占比通常要占到50%左右。

以科技七巨頭的最新財報為例，meta的海外業(yè)務(wù)占比高達62%，蘋果60%，英偉達53%，特斯拉51%，谷歌51%，微軟49%，亞馬遜40%。

海外市場就是美國跨國公司的半個衣食父母啊。

而現(xiàn)在，到處揮舞的“美國優(yōu)先”政策，正在激起海外市場對美國企業(yè)的巨大抵制浪潮……

馬首富旗下的企業(yè)當然是首當其沖。

特斯拉今年前兩個月在德國和法國的銷量分別下降了71%和44%，其它歐洲、澳洲、中國等地區(qū)的銷量同樣遭遇了雪崩。

這也是特斯拉今年以來股價跌跌不休，截至目前已經(jīng)腰斬的關(guān)鍵原因。

但特斯拉并不是唯一遭遇抵制的。

目前歐洲和加拿大等多地已經(jīng)掀起了一股“抵制美國貨”的浪潮，并且正愈演愈烈。

在社交網(wǎng)絡(luò)上，從麥當勞到可口可樂，從亞馬遜云計算到ChatGPT，所有的美國貨都被列在了“抵制清單”上。

以下就是一個“抵制美國：購買法國和歐洲產(chǎn)品”群組的Facebook截圖。

這股浪潮會持續(xù)多久？

不好說，只要特朗普的“美國優(yōu)先”大旗繼續(xù)打下去，這浪潮的勢頭只怕會一天比一天大。

如果海外市場不保，美國跨國公司的業(yè)績不得一個接一個炸雷？

可見，無論是宏觀層面，還是微觀層面，信心都正在快速的失去。

現(xiàn)在的美股市場，已經(jīng)處于歷史上的又一次崩盤前夜。

由于海外風險的加大，今天A股大多數(shù)時候也是相對低迷，不過最終尾盤翻紅，上證指數(shù)收報+0.41%。

這堪稱是一個小小的奇跡了。

畢竟，對于很多資金來說，A股的風險更多是短期情緒性的。

比來比去，無論從基本面還是估值來看，A股現(xiàn)在都比美股要健康得多。

領(lǐng)漲板塊上，軍工+2.78%、美容+2.63%、珠寶+2.28、電機2.05%、白酒+2.04%，排名前五。

軍工，從長期來看，軍工利潤率偏低，向來被認為是“渣男”，不是什么“好資產(chǎn)”。

但問題是，站在當下這個時點，軍工向上的邏輯是非常清晰的。

美國要退出全球，勢必將導致世界各地出現(xiàn)權(quán)力真空，區(qū)域性的政治沖突和動蕩不可避免的加劇。

這種情況下，中國龐大的海外資產(chǎn)如何才能保障安全？

唯有靠我們的人民子弟兵。

這就給了中國軍工業(yè)一個歷史性的機遇期。

再加上未來一兩年，殲-35量產(chǎn)落地、大飛機量產(chǎn)加速、商業(yè)航天爆發(fā)、無人機出口加速等等機會，利好是前所未有的多。

可以預見，在接下來的一輪A股牛市中，軍工板塊大概率是不會缺席的。

軍工之外，美容、珠寶、白酒，再加上醫(yī)藥，堪稱“內(nèi)需四寶”，都是典型的高利潤率奢侈品屬性。

一來不受海外風險影響；

二來只要內(nèi)需修復，它們通常是賺錢能力最強的板塊之一。

因此，現(xiàn)在避險+提前埋伏兩不誤，邏輯上也很順暢。

最后還有一個電機（人形機器人），目前正處于技術(shù)的快速突破期，這兩天智元機器人發(fā)布了新視頻，引起了市場很大關(guān)注。

相比美國的衰退預期，今年的中國股市看起來實在是朝氣蓬勃，機會空前的多。

喜歡高成長和科技創(chuàng)新的，有deepseek+人形機器人；

喜歡低估值和抄底反轉(zhuǎn)的，有消費、醫(yī)療、新能源等各類資產(chǎn)；

喜歡押注宏觀主題的，還有軍工這種跟疫情醫(yī)療股、俄烏能源股類似的歷史性機遇。

這可能是過去三年，以及未來三年，最好的一次投資機會了。

更多行業(yè)、板塊及公司分析， 我將在后續(xù)文章或《私享版》中同大家繼續(xù)深入分享。

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