今年以來(lái)，債市持續(xù)調(diào)整，全市場(chǎng)80%的債基年內(nèi)收益飄綠。中債-新綜合凈價(jià)指數(shù)今年以來(lái)已經(jīng)跌幅最多達(dá)到1.5%。

不經(jīng)常做債基的可能不知道，覺(jué)得才跌1.5%算啥，但其實(shí)這已經(jīng)是近兩年最狠的殺跌，并不只是簡(jiǎn)單“小打小鬧”調(diào)整。

其實(shí)股市和債市有一個(gè)非常核心的關(guān)系——搶錢(qián)，它們兩個(gè)之間的蹺蹺板效應(yīng)一直存在，最直白的就是股市漲→資金沖進(jìn)股市→債市被抽血→債券價(jià)格跌。

回顧這輪債券牛市，2021年至今，已經(jīng)走過(guò)4年。不管是從漲幅還是持續(xù)時(shí)間，本輪債券牛市都屬歷史罕見(jiàn)了。

之前長(zhǎng)期的上漲過(guò)多，加上目前股市這邊成交量放大資金的抽血，況且從預(yù)期角度來(lái)說(shuō)，大盤(pán)后續(xù)走主升的時(shí)候，抽血效應(yīng)會(huì)更明顯。

顯然現(xiàn)在債市已經(jīng)從之前“躺贏模式”切換到“地獄難度”，需要謹(jǐn)慎下了。

主線的補(bǔ)漲

算力和數(shù)據(jù)中心是今天最強(qiáng)的分支板塊，消息上《人工智能與可控云計(jì)算產(chǎn)業(yè)生態(tài)大會(huì)》明天將在杭州舉行。

這個(gè)板塊的拉升，邏輯還是DeepSeek的熱潮蔓延，頭部大模型的發(fā)展會(huì)讓AI應(yīng)用加速落地，相應(yīng)也會(huì)進(jìn)一步放大算力需求，因?yàn)樗懔?yīng)是AI技術(shù)的底層支撐。

還有包括最近異動(dòng)的發(fā)電機(jī)概念，邏輯上也是DeepSeek的蔓延，因?yàn)閿?shù)據(jù)中心的運(yùn)行離不開(kāi)備用電源的需求，所以發(fā)電機(jī)等備用電源需求也會(huì)增長(zhǎng)。

之前提到過(guò)，“死也要死在主線上”，即使挖掘補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，也要從主線中挖掘，而不要做非主線品種的補(bǔ)漲。

不管是算力也好，發(fā)電機(jī)也好，都是屬于主線品種的補(bǔ)漲，而像最近一些周期、消費(fèi)、軍工等非主線品種的異動(dòng)，都是缺乏持續(xù)性的，沒(méi)啥參與的意義。

午后券商異動(dòng)拉升，帶動(dòng)指數(shù)向上沖了一波。不過(guò)很顯然，券商已經(jīng)過(guò)氣了，帶不動(dòng)指數(shù)了，券商一拉后，反而大盤(pán)沖高回落變綠了。

今晚八點(diǎn)好好盤(pán)盤(pán)All in策略

今晚直播時(shí)，會(huì)和大家詳細(xì)講解，為何“今年All in Robot，明年All in DeepSeek”是最佳策略，而不是反過(guò)來(lái)？

感興趣的晚上8點(diǎn)可以聽(tīng)聽(tīng)。