原創(chuàng)首發(fā) | 金角財經(jīng)（ID: F-Jinjiao)

作者 | Chong Lei,CFA

大華會計師事務所，正深陷東方集團的造假風波。

不久前，證監(jiān)會通報了東方集團財務造假案的最新進展，稱后者披露的2020年至2023年財務信息嚴重不實，涉嫌重大財務造假，可能觸及重大違法強制退市情形。

“連續(xù)造假4年”震驚市場同時，作為東方集團的審計機構，大華的角色也被放至聚光燈下。

作為對東方集團審計多年的專業(yè)機構，大華在數(shù)年間，面對那些連普通投資者都能察覺的財務數(shù)據(jù)異常，如過百億高營收與極低毛利率的詭異矛盾，仿佛視而不見，連續(xù)給出“標準無保留”意見。這不禁讓人發(fā)問，大華究竟是專業(yè)能力不足，還是另有原因？

此外，近年來，大華已多次出現(xiàn)在監(jiān)管通報之中，頻繁的罰單不僅使其聲譽受損，更導致大量客戶流失，從2023年初服務494家A股上市公司，銳減至2025年3月的126家。在這剩下的客戶里，不少是經(jīng)營壓力巨大的企業(yè)。

回顧過往，恒大、康美等財務造假大案中的審計機構，都因失職遭受了嚴厲懲處。值得警惕的是，作為頭部內(nèi)資所的大華卻重蹈覆轍，其執(zhí)業(yè)質(zhì)量屢遭監(jiān)管警示。這引發(fā)出一個令人窒息的問題：

當系統(tǒng)性風險已然顯現(xiàn)，為何專業(yè)機構的風控機制仍形同虛設？為何監(jiān)管警示與市場預警不斷發(fā)出，卻始終未能觸動其整改決心？

大華難辭其咎？

大華的命運，似乎已經(jīng)與東方集團捆綁在一起了。

東方集團創(chuàng)立于1978年，作為黑龍江省首家上市的民營企業(yè)，旗下參控股多家知名上市公司，在東北經(jīng)濟中有著不可忽視的影響力。然而，2024年成為了東方集團命運的轉折點。

當年6月18日晚，東方集團公告稱，公司及子公司在關聯(lián)方東方集團財務有限責任公司（簡稱“東方財務公司”）的16.40億元存款出現(xiàn)大額提取受限情形。

這瞬間引發(fā)市場高度關注，交易所隨即下發(fā)了監(jiān)管工作函，要求公司自查在關聯(lián)財務公司的存款存放和使用情況，本次存款大額提取受限，相關資金是否被控股股東及關聯(lián)方挪用，是否構成非經(jīng)營性資金占用等。

回顧歷年公告可以發(fā)現(xiàn)，東方集團常年將大比例資金存于財務公司。近四年，平均近六成貨幣資金都存放在這里，2023年存于財務公司的貨幣資金比例更是飆升至73%。

與此同時，東方集團財務公司的存貸比也出現(xiàn)了異常情況。2023年，其貸款余額與（存款余額+實收資本）之比高達131.61%。

要知道，2022年監(jiān)管重新發(fā)布的《企業(yè)集團財務公司管理辦法》明確規(guī)定，公司本期貸款余額不得高于存款余額與實收資本的80%。這個指標限制，主要是為了避免財務公司過度放貸引發(fā)流動性風險，同時確保其有足夠資本吸收潛在貸款損失。

上述種種跡象表明，東方集團在2024年發(fā)布公告時，問題已經(jīng)十分嚴重。緊接著，證監(jiān)會宣布對東方集團立案調(diào)查。6月25日，東方集團又公告，因拖欠約75萬工程款，被提出重整申請。

除了財務問題，東方集團的人事動蕩也出現(xiàn)異常。黨榮毅在2020年至2023年擔任公司財務總監(jiān)，2024年4月30日以“工作調(diào)整”為由辭任，隨后田春磊接任。然而，田春磊任期僅幾個月，2024年8月1日便以“個人原因”辭職，之后由財務副總監(jiān)陳樹濤代行職責。2025年1月1日，任成樞被聘任為新任財務總監(jiān)。

盡管一系列異常信號已經(jīng)足夠引起警惕，但由于東方集團家大業(yè)大、資產(chǎn)龐大，部分投資者仍對其解決問題抱有一絲希望。然而，2025年2月28日，證監(jiān)會的通報徹底打破了這最后的幻想。

根據(jù)通報，監(jiān)管機構初步查明東方集團披露的2020年至2023年財務信息嚴重不實，涉嫌重大財務造假，可能觸及重大違法強制退市情形。

東方集團同步發(fā)布公告稱，公司因2020年至2023年財務信息嚴重不實，涉嫌重大財務造假，可能觸及重大違法強制退市情形。公司股票將被實施重大違法強制退市，且存在不符合重整條件的風險。同時，公司預計無法按期歸還臨時補充流動資金的6.29億元募集資金。

其實，東方集團的財務數(shù)據(jù)問題早有端倪，比如在涉嫌造假的2020年至2023年，公司營收規(guī)模曾長期維持在百億元以上。2020-2022年，公司營收（調(diào)整前）分別為147億元、137億元、113億元，但同期毛利率卻分別只有3.12%、2.04%、0.46%。

通常情況下，百億級別的企業(yè)，尤其是像東方集團這種主營“農(nóng)產(chǎn)品加工銷售”的企業(yè)，即便產(chǎn)品價格受市場影響，毛利率會有波動，但也應處于合理水平，很難低至像2022年的0.46%。如此低的毛利率，結合百億營收，難免讓人懷疑是否存在虛構營收制造表面繁榮，或者虛增成本等問題。

關鍵在于，這些明顯的異常信號普通投資者都能看出，而大華會計師事務所為東方集團審計多年，卻似乎毫無察覺。如果東方集團的退市只是時間問題，那么，大華會計師事務所是否也難辭其咎呢？這一問題，值得深思。

前車之鑒

自2011年起，大華便成為東方集團的審計機構，這段合作已持續(xù)了十余年。但令人疑惑的是，在東方集團出問題的2020-2023年，大華的表現(xiàn)并不理想，在2020年至2022年這三年間，大華連續(xù)對東方集團的財報，出具了“標準無保留”意見；直到2023年，才出具了“保留意見”。

從某種程度上來說，大華在東方集團財務造假期間出具的“標準無保留意見”，似乎在無形之中為東方集團的財務問題起到了背書作用，尤其是考慮到大華在中國會計行業(yè)的地位和其公信力。

大華所成立于1985年，是國內(nèi)頭部會計師事務所之一。據(jù)其網(wǎng)站介紹，大華所常年服務的客戶有10000余家，包括中央企業(yè)60余家、省級企業(yè)集團300余家、外資企業(yè)500余家。此外，根據(jù)中國注冊會計師協(xié)會發(fā)布的《2023年度會計師事務所綜合評價百家排名信息（公示稿）》，大華所位列行業(yè)第十位、內(nèi)資所第七位。

面對此次東方集團的造假風波，康德智庫專家、上海永盈律師事務所潘雪晴律師在接受采訪時表示，大華所作為東方集團的專業(yè)的審計機構，可能承擔的責任及面臨的處罰包括行政處罰、民事賠償?shù)龋案鶕?jù)《證券法》規(guī)定，若調(diào)查確認大華所未勤勉盡責，可能被暫停從事證券服務業(yè)務。若存在嚴重失職或故意隱瞞，不排除吊銷執(zhí)業(yè)資格的可能”。

該律師指出：“此次事件爆發(fā)后，東方集團眾多股東可能發(fā)起集體訴訟，大華所作為審計機構可能被法院判決承擔一定的賠償比例。此外，大華所作為較為有名的專業(yè)審計機構還可能因此承擔剩余損失與客戶流失的代價。對于大華所的會計師個人而言，若調(diào)查發(fā)現(xiàn)審計師存在故意參與造假或重大過失，相關簽字注冊會計師可能被追究刑責。”

當然，現(xiàn)階段大華對于東方集團造假應付的責任，還沒有官方定性。但資本市場從不缺乏類似事件，過去重大財務造假案例中的審計機構的命運，或許會成為大華未來走向的前車之鑒。

以恒大造假案為例，2024年，國家財政部聯(lián)合證監(jiān)會對恒大的審計機構在恒大項目審計中的違規(guī)行為進行了嚴厲處罰，并創(chuàng)下了我國證券機構成立以來的最高罰單紀錄。

該審計機構在恒大項目違規(guī)操作中，獲取的全部業(yè)務收入2700多萬元被沒收，同時還面臨2.97億元的巨額罰單。

財政部也對其在2018年恒大地產(chǎn)違規(guī)審計中的違法行為處以1.16億元罰款。此外，財政部責令該審計機構停業(yè)整頓6個月，撤銷其廣州分公司，因為該分公司主要負責恒大項目的審計工作。同時，對負責恒大財務報表審計的4名注冊會計師吊銷行業(yè)證書，禁止他們再從事相關職業(yè)。

再看康美造假案。從2018年下半年起，ST康美被質(zhì)疑存在存貸雙高、大股東股票質(zhì)押比例高和中藥材貿(mào)易毛利率高等財務造假問題。2019年8月，ST康美巨額財務造假案揭露。2016年至2018年半年報中，ST康美虛增營收275.15億元，虛增利潤39.36億元。

而國內(nèi)知名會計師事務所正中珠江，則為ST康美2016年、2017年、2018年年度報告提供審計服務。2017年4月18日、2018年4月24日，正中珠江分別為ST康美2016年、2017年財務報表出具了標準無保留的審計意見；2019年4月28日，正中珠江為ST康美2018年財務報表出具了保留意見。

官方認定，正中珠江在對ST康美年度財務報表審計時，違反審計準則及職業(yè)道德守則，實質(zhì)性審計程序存在重大缺陷。2021年2月，證監(jiān)會對正中珠江沒收業(yè)務收入1425萬元，并處以4275萬元的罰款，合計罰沒5700萬元，另外，還對楊文蔚、張靜璃等人給予警告和罰款。

據(jù)相關媒體報道，目前正中珠江網(wǎng)址已無法打開，電話號碼也早已成空號。注冊會計師行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管平臺顯示，2022年7月，正中珠江向廣東省財政廳報送了注銷執(zhí)業(yè)許可備案材料。廣東省財政廳于2022年7月21日注銷了該所執(zhí)業(yè)證書。自即日起，該所不得以會計師事務所名義開展業(yè)務，不得從事注冊會計師法定審計業(yè)務。

從類似案例可以看到，大華未來受到東方集團風波的影響，恐怕是大概率的事，更令投資者擔心的是，這還不是大華這家頗具威望的國內(nèi)會計師事務所首次陷入爭議。

還有126家上市公司選擇大華

其實，大華近年就已經(jīng)頻頻被罰，成為監(jiān)管通報里的?？?。

比如，2022年6月，因在東方金鈺2017年財務報表審計中未勤勉盡責、出具的2017年財務報表審計報告存在虛假記載、風險識別與評估程序不到位等，證監(jiān)會責令大華所改正，沒收業(yè)務收入110萬元，并處以220萬元罰款。

2023年3月，因在獐子島集團2016年年度審計報告中存在虛假記載、對該年度財務報表審計時未勤勉盡責，證監(jiān)會對大華所出具行政處罰決定書，責令其改正，沒收業(yè)務收入122.64萬元，并處以245.28萬元的罰款。

2024年5月，在金通靈2017年—2022年財務造假一案中，因大華所未能履行勤勉盡責義務，所出具的審計報告存在虛假記載，江蘇證監(jiān)局對大華所處以責令改正，沒收業(yè)務收入688.68萬元，處以3443.4萬元罰款，并暫停從事證券服務業(yè)務6個月的行政處罰。

如此嚴厲的處罰，一度引發(fā)多家上市公司解約，而大華當時發(fā)表聲明稱“深感痛心和慚愧”，并表示將堅決落實財會監(jiān)督執(zhí)業(yè)責任，切實履行好“看門人”職責?？涩F(xiàn)實卻是，后續(xù)大華依舊沒能擺脫罰單。

2024年12月，因在光莆股份2022年年報審計項目執(zhí)業(yè)中未勤勉盡責，廈門證監(jiān)局決定對大華所采取出具警示函的監(jiān)管措施；因在對東方通2022年度財報的審計中存在多項違規(guī)行為，北京證監(jiān)局決定對大華所采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

2025年伊始，因在華鐵股份2019年—2021年財報審計時未勤勉盡責，審計報告存虛假記載和重大遺漏，廣東證監(jiān)局決定對大華所處以責令改正、沒收業(yè)務收入452.83萬元，并處以905.66萬元罰款。

更不用說，未來大華極有可能因東方集團一案再次受罰。

在當下，國家有關部門不斷強化對中介機構責任的重視。2月1日，證監(jiān)會主席吳清撰文指出，加大力度防假打假，落實好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見，進一步提升財務造假等線索發(fā)現(xiàn)能力，進一步完善公司治理，強化上市公司內(nèi)部控制、中介機構“看門人”作用發(fā)揮等市場約束。

對于會計行業(yè)而言，聲譽正成為至關重要的無形資產(chǎn)。而大華屢屢受罰，已經(jīng)實實在在地影響到了自身運營。

一方面，從內(nèi)部來看，事務所的會計師出于自身職業(yè)發(fā)展考慮，開始另謀出路。根據(jù)21世紀經(jīng)濟報在去年5月的報道：“目前，大華所已經(jīng)有個別事業(yè)部合伙人帶領團隊成員集體跳槽，另有一波合伙人正走在離職的路上?！?/p>

另一方面，客戶層面的流失更為顯著。Choice數(shù)據(jù)顯示，2023年初，A股上市公司中有494家選擇大華會計師事務所擔任審計機構，到2024年初，這一數(shù)字降至422家，而到了2025年3月12日，更是暴跌至僅有126家。

那么，如今還堅持選擇大華審計的是哪些上市公司呢？其中雖有長江電力這樣的巨頭，但更值得關注的是，在這剩下的126家上市公司中，有23家在2022-2023年連續(xù)虧損兩年，其中16家在2021-2023年連續(xù)虧損3年。

可見，大華現(xiàn)存的上市客戶中，經(jīng)營壓力較大的公司占比并不小。

面對眾多處于退市邊緣或財務困境的上市公司，大華能否吸取過往教訓，恪守獨立審計的"看門人"天職，已經(jīng)不只是關乎自身執(zhí)業(yè)資格存續(xù)的生死存亡。

核心問題其實就兩點：大華能不能長點記性？監(jiān)管能不能管到痛處？這些年康美、恒大接連爆雷，審計所挨罰的新聞就沒斷過，可同樣的坑大華還在往里跳。

當上市公司財報頻頻出問題，作為最后防線的審計如果都裝糊涂，投資者還能信誰？這已經(jīng)不只是某家會計所飯碗保不保得住的事，而是整個市場信譽要不要崩盤的大事。

參考資料：

界面新聞《東方集團涉嫌重大財務造假，為它連開三年“綠燈”的大華所將面臨什么？》

投行實務觀《唉，繼續(xù)錘，大華會計師又被罰沒上千萬元》

新浪財經(jīng)上市公司研究院《東方集團涉嫌重大財務造假 警惕總額法調(diào)凈額法的上市公司？》

大眾證券報《東方集團涉嫌重大財務造假遭調(diào)查 大華所為問題財報“連開綠燈” 或難辭其咎》