今天估計是很多人想要貸款加倉A股的一天。

全線大漲。截至下午2點半，滬指大漲1.7%站上3400點，創業板指大漲2.7%，個股大面積上漲，全A等權指數上漲1.71%。

只是量能還差強人意。漲這么紅，只放量了1500億。各位貸款審批這么慢嗎？

為啥這么漲？

直接驅動的是消費。

下周一，要開一個發布會，主題是提振消費。市場預期到時候應該會公布消費刺激的具體方案，比如生育補貼政策，以及消費金融支持等等。所以今天像乳業之類的消費股暴漲。

不知道是不是巧合，這幾天我在刷短視頻的時候，總能刷到官方媒體發的一些可愛嬰兒的視頻，底下評論都是：看一眼，小孩好可愛；再看第二眼，不對勁，這是官方催生。

一直說要刺激消費，怎么刺激？答案就是催生。

生育補貼這塊，昨天呼和浩特就先放了一招，一孩補貼1萬，二孩補貼5萬，三孩補貼10萬。具體政策是這樣：

2025年3月1日之后（含3月1日）合法生育的家庭；生育一孩一次性發放育兒補貼10000元；生育二孩發放育兒補貼50000元，按照每年10000元發放，直至孩子5周歲；生育三孩及以上發放育兒補貼100000元，按照每年10000元發放，直至孩子10周歲。

這樣的補貼政策，在呼和浩特這樣的城市，有這個補貼力度還是相當可以的，但在北上廣深呢，這個補貼能給到多大？太小了沒效果，太大了地方財政吃不消。

呼和浩特這類城市，財政當然也是吃緊的，但每年都可以拿到中央的轉移支付來補血，也就是中央從全國收上來的稅（當然是富裕地區交得最多），然后轉移支付給相對貧困的地區，作為幫扶。所以二三線城市出臺生育補貼政策，反倒沒有那么難。

于是局面可能就變成了，大城市的人多交稅，小城市的人多生娃，然后生了娃，再雞到大城市去做貢獻。完美閉環。

第二個利好是，昨天老媽開會，再次明確了要擇機降準降息。

準確來說，這次是對降準有預期。而不是降息。

雖然最近美元持續下行，讓RMB的壓力小了很多，也就打開了我們這邊貨幣寬松的空間。

但是，對岸的關稅還沒落地，不確定性還很大，所以市場普遍預期降息還是要“擇機”，而降準可能最快本月就會出來了。

貨幣寬松的預期，在下午得到更多的反饋。債市從早盤的回調轉為修復，A股的小盤股也在下午明顯發力。

總之，今天A股是在貨幣寬松的利好情緒，以及下周一消費發布會的預期下上漲。只要下周一別都是老調重彈，真出幾個有誠意的、有數據的、有時間表的舉措。不然又要一地雞毛了。

美股昨晚再次回調，三大指數都跌了1個多點。標普500已經從2月20日至今回調了10個點，納指100回調了13個點。從以往經驗看，當標普500回調10個點，慢慢介入的勝率是非常高的。

昨晚公布的PPI，跟前一晚的CPI一樣，都是降溫趨勢，但這在CPI數據出來后，就已經被市場定價了，所以這個利好昨晚對市場影響不大。

利空卻還在繼續。一個是，特靠譜同志跟加拿大的關稅zhan還沒解決，跟歐洲又開打了，威脅說要對歐洲酒類征收200%的關稅，這又再次打擊了美股。

另一個是，俄烏?；饏f議又要出Bug，俄普表面在捧老特的場，實際上還有一堆要求，所以迅速停火的概率很低。

當然，美股更在意的是衰不衰退的問題?，F任財長貝森特昨晚也特地出來回應說，他不擔心美股近期波動，美國經濟正在經歷"排毒期"，但這不一定意味著衰退。言下之意，美股波動是暫時的，等度過這段關稅紛爭美國經濟就會回到正軌。

昨晚美股在下跌過程中，全市場成交明顯縮量，觀望情緒變得很重。我們也不用著急下結論，不妨先觀察再說。

對了，昨天有讀者問到一只標普500ETF詭異漲停的事情，我稍微解釋一下。

是這樣的，周三晚上標普500小漲0.49%，但在次日美股期貨都在下跌的氛圍中，美股ETF整體都跌，滬深交易的標普500ETF有4只，三只都跌，只有國泰那只，159612，竟然一路放量大漲，尾盤還漲停。今天依然是這樣，在標普500指數下跌的情況，其他標普500ETF都正常下跌，國泰這只又再次大漲5%臨時停牌。

原因就是國泰這只標普500因為沒有qdii額度了，場外暫停申購，所以場內外套利被阻斷，規模又相對偏小，資金比較好拉動，場內這邊就吸引了大量資金來懟溢價。反正是T+0交易，把價格推高后隨時可以轉手仍給下一個接棒的人（這就是成交大放量的原因）。現在這只ETF的場內溢價已經有23%了，而另外三只，也就1到3個點。

總之誰都覺得自己不會是最后一個接棒的人，但天下不會掉餡餅，還是注意點風險吧。

黃金方面，昨天國際金價漲到3000美元了，創下歷史新高。我之前看到3000美元的時候，很多人還在后臺懟我，說黃金已經在高位，不可能漲了。即便是現在漲到3000美元，我也沒打算賣。在這個大關口，阻力是肯定會存在的，但我看更長時間，3000美元也不是終點。

為啥這波這么猛？主要還是特靠譜同志的貢獻，特別是關稅zhan帶來的不確定性，這絕對不亞于一場有硝煙的zhan爭。另外就是美元近期的持續走弱，以及降息預期的增強。這些邏輯并沒有變。

債市方面，市場預期大概率還是沒這么早降息，所以上午繼續承壓，到下午市場情緒才有所緩和?？赡芙裉爝€是小收幾個蛋。短期債市可能還是偏震蕩。

AH股相關指數技術面走勢（僅為技術面現狀描述，并非趨勢預測）。暫時不變。