近日，江蘇知名軟體家具大賣夢百合起訴美國客戶賴賬行為，受此影響，夢百合2024年凈利潤預計虧損1.2億元至虧損1.6億元。

外銷是夢百合主要營收來源，占總營收超80%，其中跨境電商業務正成為夢百合營收新增長點，亞馬遜、Wayfair、Walmart、獨立站等渠道加起來的銷售額接近10億。

跨境大賣向法院起訴美國客戶，追討應收賬款4260萬美元

夢百合主要從事致力于提升人類深度睡眠的家居產品—記憶綿床墊、記憶綿枕頭、沙發、電動床及其他家居制品的研發、生產和銷售，近日發布公告稱對客戶CVB,Inc.發起訴訟，并計提應收賬款壞賬準備，涉案的金額達到4260萬美元（約合3.1億元人民幣）。

據了解，此次夢百合起訴的美國客戶CVB系美國記憶綿家居制品品牌商、貿易商，自2012 年起雙方便展開了合作，歷史合作較好，但是后來CVB開始出現經營不善行為，向夢百合及其子公司回款不達預期，為控制風險，夢百合已停止向 CVB 繼續發貨。并在此期間積極與 CVB 溝通回款，但截至目前，CVB 沒有提供合理的還款計劃。

于是夢百合向美國猶他州地區聯邦法院提起訴訟，以 CVB、MPI、Sky 和 Sam 為共同被告，要求被告償付夢百合應收賬款 4,260.00萬美元及應計利息、成本和費用；下令確認 CVB 向 Sky 轉讓商標的行為無效，或作為替代方案，下令對商標進行扣押，以允許根據夢百合的選擇進行商標出售，并將出售所得款項支付給夢百合；或者作為另一種替代方案，下令 CVB 向夢百合支付商標價值。

除本次訴訟請求償付的應收賬款以外，夢百合已就 CVB 剩余應收賬款向中國出口信用 保險公司（以下簡稱“中信保”）報損。

毫無疑問，本次訴訟案件會對夢百合本期利潤或期后利潤構成影響。

根據夢百合2024 年年度業績預虧公告，預計2024年年度歸母凈利潤約虧損1.2億元至1.6億元，歸母凈利潤扣除非經常性損益后預計虧損2.2億元至3億元。同比2023年歸母凈利潤1.07億元的數額，夢百合業績直接大變天。

外銷占比顯著，壟斷沃爾瑪Best seller榜單

翻看過往業績可以發現，夢百合是當之無愧的出海大賣，外銷收入成為營收的最主要來源，基本都達到了80%以上。詳細來看，2024年前三季度營收高達61.26億元，同比增長7.18%。其中境外營收49.15億元，同比增長6.84%；2024 年上半年境外主營業務收入 31.62 億元，同比增長 7.96%。2023年全年實現營業收入79.76億元，外銷收入63.3億元。

營收可觀的同時，毛利率也有明顯提升！2024年前三季度海外直營/線上/代工分別實現毛利率51.9%/41.0%/25.6%，同比+3.2/+1.1/+0.5pcts，北美/歐洲毛利率分別為38.0%/38.5%，同比+1.2/+5.0pcts。

夢百合的外銷模式分為自主品牌銷售模式、ODM 銷售模式和跨境電商銷售模式這3種。跨境電商作為近年來新興布局的渠道，正變得越來越關鍵。2024年前三季度境外線上業務實現營收9.44億元，同比增長51.28%；2023 年全年境外線上業務營收9.66億元，同比增長116.17%。

夢百合基于工廠成本優勢和產品供應鏈優勢，通過亞馬遜（北美站、歐洲站，日本站）、Walmart、Wayfair、Overstock 等銷售平臺及自主搭建的部分跨境電商平臺（借助EGOHOME 品牌打通獨立站運營流程），將產品直面消費者。夢百合認為，公司跨境電商團隊all in在銷售端、公司對跨境電商業務團隊持續賦能和培養以及美國本土產能及供應鏈優勢所帶來的產品競爭力，將持續賦能跨境電商向上發展。

在亞馬遜平臺搜索夢百合品牌Mlily可以發現，多款產品賣斷貨，售價近600美金的產品更是斬獲了上千評論。在沃爾瑪平臺搜索關鍵詞Mlily同樣可以發現，夢百合的產品深受海外消費者喜歡，多款床墊均上榜了沃爾瑪Best Seller榜單，可以說幾乎處于屠榜的狀態，無論是售價近500美金的產品，還是約200美金的產品，總有一群狂熱的消費者追逐。

相較亞馬遜和沃爾瑪，Mlily在Wayfair和Overstock平臺的表現略顯平淡，若后續起量，夢百合跨境電商營收還會再上一個臺階。

從小廠房成長為家具大賣，回血只是時間問題

業內人士認為，雖然夢百合對原單位一客戶計提了大額信用減值損失，但這只是短暫的負面影響。目前夢百合2024年-2026年的營收預測至84.1億元/97.5億元/111.6億元(下調幅度為5%/6%/6%)，考慮到美國工廠產能利用率提高等因素將驅動盈利能力向上，夢百合業績回血只是時間問題。

2024年9月份數據顯示，夢百合美東工廠和美西工廠設計產能合計16-20億元，產能利用率較2023年同期有所提升，且未來仍有提升空間。

這一切離不開老牌大賣在家具領域深厚的根基與積累。

據了解，夢百合在如皋市丁堰鎮一個三百多平米的小廠房誕生，從一開始的 0 資金、0 技術、0 經驗、0 客戶，經過十余年的探索與奮進，已擁有包括位于中國、美國、塞爾維亞、泰國及西班牙的多個生產基地，在全球擁有超 10,000 個銷售終端，并收購了多個海外連鎖渠道，產品累計銷往110 個國家和地區，“產能全球化、品牌國際化”戰略初見成效。

品牌方面，夢百合逐步建立“MLILY 夢百合”、“0 壓房”、“零壓房”、“NISCO 里境”、“VALUE 榀至” 等自主品牌體系，其中“MLILY 夢百合”品牌被評為江蘇省重點培育和發展的國際知名品牌、商標被評為江蘇省著名商標。

其實，夢百合能在眾多同行中脫穎而出，也離不開對消費者睡眠痛點的精準把握。壓力正逐漸成為影響現代人睡眠的主要因素，MLILY夢百合致力于打造與傳統習慣不同的0壓睡眠體驗，通過分散人體壓力，延長深度睡眠，這對消費者來說無疑具有巨大的吸引力。

另一方面，全球軟體家具行業也在蓬勃發展。過去十年，全球床墊市場走勢穩定。據 CSIL 數據，全球主要國家床墊市場表觀消費量（以生產價格計，不含零售加價）從 2014 年的 261 億美元增長至 2023 年的 302 億美元。

歐美市場需求旺盛，其中美國既是全球最大的床墊消費國，又是最大的床墊進口國。據 CSIL 數據，美國床墊市場表觀消費量從 2014 年的 66.99 億美元增長至 2023 年的 90.98 億美元，年復合增長率為 3.46%，美國床墊進口規模從 2014 年的 4.54 億美元增長至 2023 年的 13.22 億美元。美國床墊行業經歷 150 余年的發展，目前進入成熟期，市場格局基本穩定、行業集中度較高。另據《2021 床墊新消費趨勢報告》，約 70%的美國家庭平均三年會更換一次床墊，美國民眾對睡眠文化和睡眠健康更為重視，床墊更換周期短、更換頻率快。