作者 | 金刀

編輯 | G3007

3月19日盤后，騰訊控股有限公司（以下簡稱“騰訊”，HK 00700）發布了2024年Q4及全年財報。數據顯示，公司第四季度營收1724億元，同比增長11%，年內首次重回雙位數增長。

騰訊全年營收達人民幣6603億元，同比增長8%；凈利潤1941億元，同比大幅增長68%，相當于每天賺取超五個小目標（5.3億元）。Q4單季調整后凈利潤553.1億元，同比增長30%。

01

一份“充滿”AI的財報

根據我們的統計發現，騰訊這份財報正文，有16處提到了AI。

其中業務回顧及展望部分，一眼望去幾乎處處有AI。

“受益于AI賦能的廣告平臺升級、視頻號用戶參與度提升以及長青游戲的增長，我們二零二四年第四季取得雙位數的收入增長，并持續提升運營效率。數月前，我們重組了AI團隊以聚焦于快速的產品創新及深度的模型研發、增加了AI相關的資本開支、并加大了我們對原生AI產品的研發和營銷力度。我們相信這些加大的投資，會通過提升廣告業務的效率及游戲的生命周期而帶來持續的回報，并隨著我們個人AI應用的加速普及和更多企業采用我們的AI服務，創造更長遠的價值。”

總結起來就是，AI加持下帶來了雙位數的增長，同時騰訊也重組AI團隊，并且加大了對于AI的投入，以求更長遠的價值回報。

具體來看，三大核心業務中，有兩個都寫明了與AI相關。

營銷服務四季度收入為350億元，同比增長17%；全年營銷服務收入1214億元，同比增長20%。財報將增長主要歸功于AI驅動廣告技術平臺升級，廣告主對于視頻號、小程序及微信搜一搜有著強勁的需求。

具體怎么實現？整合 AI 能力后，搜索結果相關性和質量的提升帶動微信搜一搜檢索量的快速增長；通過優化廣告排序系統并進一步應用大語言模型能力，點擊率和廣告主投放均實現提升。商業支付服務止跌企穩，云服務收入環比增長。

金融科技與企業服務四季度收入為561億元，同比增長3%；全年收入2120億元，同比增長4%。主要歸功于AI對于企業微信、騰訊會議等產品的升級及多元化業務增長。

增值服務業務四季度收入為790億元，同比增長14%。其中國際市場游戲收入為160億元，同比增長15%；本土游戲收入為332億元，同比增長23%；社交網絡收入為298億元，同比增長6%。全年收入3192億元，其中國際市場游戲收入為580億元，同比增長9%；本土游戲收入為1397億元，同比增長10%。財報將游戲雙位數增長做出了相應的歸因：國際市場得益于《PUBG MOBILE》及 Supercell游戲的強勁表現，本土市場則得益于《無畏契約》、《火影忍者》、《金鏟鏟之戰》及《英雄聯盟手游》的收入增長，以及《地下城與勇士：起源》與《三角洲行動》的新收入貢獻。

一句話總結，長青游戲表現優異疊加新游增量，帶動國內及海外游戲 Q4 收入進一步提速增長。

雖然沒有寫在明面上，但騰訊游戲，其實才是AI最早的受益者。

喜歡玩游戲的朋友有所了解，國外的游戲往往運營端弊端很多，除了經常掉線和極難登錄的客戶端外，最令人崩潰的是匹配機制。

例如知名FPS游戲戰地五，在匹配機制上經常把新老玩家安排在一個房間里，這種做法對于新手玩家來說極其不友好，甚至可以說是毫無游戲體驗。在新玩家還沒有摸清楚游戲的玩法時，就被老玩家在海灘“撈薯條”（欺負新手），很容易放棄繼續游戲。

同樣的問題就不會出現在騰訊的游戲當中。以騰訊最著名的手游王者榮耀為例，不管玩家處于任何段位，總能匹配到相同甚至低于自己水平的對手，使不同階段的玩家都能體驗到游戲的樂趣。這種“精準匹配”的背后，是騰訊早在很多年前就開發成功的AI游戲能力在大顯神威，并且這種能力現如今變得更加強大，擺脫了早期玩家對于“人機”比較蠢的印象。

騰訊這份財報，處處受益于AI，因此，騰訊加大對于AI的投入，也在情理之中。根據財報顯示，騰訊四季度資本開支達365.78億元，環比增長114%，同比增長386%，連續四個季度實現同比三位數增長，2024年全年資本開支突破767億元，同比增長221%，創歷史新高，其中AI相關研發投入為707億元。自 2018 年公布研發投入以來，累計總額已達3403億元。

02

以元寶為劍，決戰AI時代

在財報溝通會上，談到關于AI的相關話題時，CEO馬化騰表示，AI的智能化程度相比往年大幅提升，而且DeepSeek（深度求索）出現后，開源和中國工程師在關注成本和效率方面的優勢較為明顯。

“我特別敬佩市場上出現了這么一家真正開源且非常自由的產品，而且它率先公開深度思考，甚至很多國家的大模型開發也（因此）受益，我覺得這是非常偉大的一件事，所以我們也非常尊重、擁抱。” 對于騰訊來說經過慎重思考，公司云業務和元寶都擁抱了DeepSeek（深度求索）。

他認為AI應用的大發展機會已經到來，各家都在結合自身優勢發展生態落地。“最近Agent（智能體）的發展，即把AI的大腦與如何部署、如何落實到具體需求結合起來，打開了許多AI和工具結合的賽道和空間。”

今年DeepSeek橫空出世以后，騰訊迅速跟進大力推廣自己大模型騰訊元寶。3月3日，騰訊元寶在中國區蘋果應用商店免費App下載排行榜上升至第一，超越DeepSeek。

除了線上投流之外，騰訊團隊的推廣在線下也十分接地氣。近日騰訊的“元寶AI下鄉”計劃已經啟動，首期在吉林省長春市雙陽區刷墻，目的是讓更多鄉村人才將AI產品作為新質生產工具。

（騰訊元寶刷墻圖）

騰訊總裁劉熾平在2024年年報媒體溝通會上披露，旗下AI助手騰訊元寶2月至3月日活激增超20倍。他表示，目前騰訊元寶確實有一定投流，留存率還是不錯的。但是未來不是純粹靠投流來獲得用戶，會更加關注留存率和拉活率，未來會通過有機聯動方式，使得元寶和其他產品進行進一步協作，給用戶提供更好的使用體驗，這些在未來更為重要。