美國經濟，似乎又開始不太平了。

美聯儲在3月的會議中將基準聯邦基金利率維持在4.25~4.5%的區間，并表示將會進一步放緩資產負債表縮表的速度。

會議結束沒有多久，就發生了意外。

特朗普在Truth Social 上發帖稱：“隨著美國關稅開始（緩和！）對經濟產生影響，美聯儲降息會好得多。做正確的事。4 月 2 日是美國的解放日！”

這顯然是一種不好的信號。

美國已經開始割裂了。內部對降息的分歧日益白熱化，兩股勢力吵得不可開交，爭論已經擺到臺面上了。

美國降息預期左右搖擺，金融市場一會兒交易“降息”的利好，一會兒交易“不降息”的利空，大漲大跌，波動率不斷飆升，各路金融大鱷苦不堪言。

不過，我的思考是，美國最終將會在 6月開始逐漸調和分歧，重新開啟降息周期。

為什么？

因為，美國不得不降息。否則，美國將會進入技術性“破產”！

全球最大對沖基金公司橋水的創始人瑞·達利歐警告說，

美國政府債務問題日益嚴重，美國可能會面臨“破產”的風險。美國正面對著前所未有的財政挑戰，包括每分鐘200萬美元的利息支付和已經飆升至36萬億美元以上的國家債務。

這瘋狂到什么程度？

看一組數據。

2023財年，美國凈利息支出6590億美元。

2024財年，美國的凈利息支出飆升至1.1萬億美元。

2025年預測，美國若利率維持高位，利息支出或高達1.3萬億美元。

這是一個什么概念？

來看一張圖。

利息并不是簡單的線性增加，簡直是“指數”級別的增加，原地起飛，直線飆升。

特別要注意的是，美國債務利息的支出增速已經是美國財政支出中近些年來增長最快的一個支出項目。

勢不可擋！

夸張到什么程度？

美國的利息支出已經超越美國的國防支出，擠進美國的前三大支出項目。

并且，按照這個勢頭發展下去，利息支出有可能超越社保支出，成為美國的第一大支出項。

換句話說，美國納稅人的錢以后啥都別干了，什么社保、醫保、國防啥的，美國啥發展都進行不下去了。

因為沒錢了，這個錢都被用來償還利息了！

美國，可不就是正如瑞·達利歐所講的，“破產”了嗎？！

所以，美國特朗普很急！

他當然知道事情的嚴重性，非常迫切地希望美國能降息，最好一步到位降到零。

如此，美國后續的償債壓力就會驟減。

但是，固執的鮑威爾根本就不關心美國經濟的將來可能會崩盤的可怕場景。

他只關心當下，只知道美國通脹還有粘性，美國就業似乎還沒那么差勁。美聯儲就沒有任何降息的理由。

針尖對麥芒，世紀“口水”大戰似乎一觸即發 。

做人留一線，日后好相見。

鮑威爾的姿態雖然極度強硬，但是也稍稍地留了點后手，以此來緩和一下市場緊張的氣氛。

畢竟，他也是過來人，陪伴了特朗普第一任期的后半程，是了解特朗普脾氣的。

他表示，任何由關稅引發的通脹上升都將是“暫時的”。

背后的潛臺詞是什么？

就是，美國通脹的小反彈是“暫時”的，不會引發劇烈二次通脹、惡性通脹。

所以，也就無需對再次加息有過多的擔憂，美聯儲還是會按部就班地降息。

只是，這個節奏會慢很多。

特朗普心領神會。快馬加鞭地推進他的“海湖莊園會議”，以此來降低美國的通脹，推進美國的降息進程。

簡單講，就是兩個方面。分別是，減少政府的浪費 、壓低國際原油的價格 。

背后的邏輯是什么？

正如特朗普就任當天的演講中所說的，通貨膨脹是由大量過度支出和能源價格上漲造成的，所以宣布美國進入能源緊急狀態，我們要鉆探、鉆探。

所以，他出招了。

第一個，馬斯克領導了“政府效率部（DOGE）”。

就是為了削減聯邦無效支出、精簡官僚機構、減少冗余監管和浪費性開支，并推動美國運作效率提升。

說白了，就是減少浪費，減少通脹的虛假需求。

于是，

人事管理局（OPM）下屬機構首席多元化官員執行委員會因職能重疊、效率低下，部門裁撤、人員解散。

美國國際開發署（USAID）大規模裁員，員工從1萬人銳減至數百人，部分項目的開支被凍結。

美國之音電視臺被關閉。

。。。。。。

道理就是，當市場大量的“由浪費產生”的需求被減少之后，供需就會慢慢平衡，通脹就會慢慢緩和。

第二個，千方百計壓低國際原油價格。

首先，美國已經是全球最大的產油國，原油產量已經遠超沙特、俄羅斯，日產量已經超過1300萬桶。

而且，美國依然在繼續增產。

權威機構EIA預計今年美國原油產量為1361萬桶/日，同比增加40萬桶/日。

美國原油產量創下歷史紀錄。

這就是特朗普敢于打壓“油價”的最大底氣。

其次，美國希望沙特能夠在OPEC里帶頭增產原油，提高原油供應。

據和訊報道，OPEC+代表表示將在4月繼續執行每日增產13.8 萬桶的計劃，這將是為恢復停產兩年多的產量而進行的一系列月度增產中的首次增產，到2026 年產量將逐步恢復到每天220 萬桶。

這與上圖EIA的預測基本保持一致。

此外，俄羅斯、伊朗的原油產量也并未明顯減少。

所以說，原油市場的供應趨勢非常明朗，就是供應增加，就是打破現有的供需平衡，使得供大于需，倒逼油價下跌。

無論是降薪裁員減少政府部門的鋪張浪費，還是從提高原油產量降低國際油價，這些措施都有一個共同目標。

就是，降低通脹！

如此，鮑威爾下次開會時就可以從容地說，

當下，就業市場（因為政府部門裁員）正在惡化，及通脹目標（因為油價的回調下跌）正在達成。

我們決定降息！

THE END