原標題：上海醫藥關鍵崗位"塌方式"腐敗，子公司藥品質量問題觸目驚心

截圖來源于華夏健康網健康領域專欄創作者《一點健康》

來源｜一點健康

編輯｜張澤明

在中國醫藥行業監管持續高壓的背景下，滬港兩地上市的醫藥巨頭上海醫藥（601607.SH；02607.HK）近期深陷多重合規危機。從壟斷協議、虛開發票到騙保丑聞，從生產劣藥到研發潰敗，這家年營收超2000億元的行業龍頭，正暴露出企業治理與合規體系的系統性風險。

壟斷重罰：四年累計罰沒超6.2億元

上海醫藥及其子公司近年頻頻觸及反壟斷紅線。2023年12月，子公司上藥生化因濫用市場支配地位高價銷售注射用硫酸多黏菌素B，被罰沒4.62億元。調查顯示，該產品售價高達國外價格的數十倍，嚴重損害患者利益。此前，子公司信誼聯合因與潤弘制藥、成都匯信達成壟斷協議分割市場，被罰沒1.66億元。僅這兩項處罰，上海醫藥就付出超6.2億元代價，凸顯其市場行為失范。

財務造假與虛開發票：四年涉資超2.6億元

監管穿透式檢查揭開上海醫藥財務違規面紗。2019年財政部專項檢查發現，四家子公司通過虛增差旅費、偽造會議資料等手段虛增成本7736萬元。其中信誼聯合單筆虛增差旅費即達2003萬元，調研報告抄襲涉及631萬元。2023年信誼聯合又因"讓他人為己虛開發票"被稅務部門罰款62.57萬元。北京雍文律師事務所劉偉指出，此類行為已構成虛增交易、虛構主體等典型違法情形。

騙保漩渦：子公司涉億元假處方案

2024年10月，國家醫保局曝光黑龍江4家藥店使用上萬張手寫假處方騙保過億元，其中上藥科園大藥房為上海醫藥子公司。盡管公司聲稱"尚未定性"，但公開資料顯示，該藥店兩年間單名參保人購藥金額超百萬，暴露出對終端渠道管理的嚴重失職。這與其2023年37.68億元凈利潤同比驟降32.92%形成呼應，折射出"帶金銷售"模式難以為繼。

生產質量危機：劣藥頻現威脅用藥安全

子公司藥品質量問題觸目驚心：信誼金朱生產的利巴韋林注射液因可見異物被罰140萬元；信誼天一銷售的中藥飲片蜂房黃曲霉毒素超標；孫公司華浦中藥生產的川牛膝飲片性狀不合格被查。國家級藥品檢查員警示，注射劑可見異物可能導致血管栓塞，中藥霉變產物更屬強致癌物，這些質量問題直接危及患者生命安全。

高管震蕩：關鍵崗位"塌方式"腐敗

2023年9月以來，公司經歷高管層"地震"：原董事長周軍、原副總裁顧浩亮等6名高管因嚴重違紀違法被查。中央紀委國家監委曾明確警示，醫藥領域"關鍵少數"腐敗風險突出，上海醫藥案例印證了監管預判。值得關注的是，涉事高管多分管營銷板塊，與公司常年銷售費用高企形成關聯——2019-2023年銷售費用累計達672億元，2024年前三季度仍達94.8億元，同期研發投入僅16億元。

研發潰敗：半年終止15項目損失7.7億

在創新轉型壓力下，上海醫藥研發體系顯露結構性缺陷。2024年5-10月，公司三次公告終止15個研發項目，累計投入7.7億元打水漂。其中PD-1單抗BCD-100項目止步III期臨床，暴露出在創新藥紅海市場的戰略誤判。盡管公司宣稱聚焦"3+2"核心領域，但醫藥工業板塊收入連續下滑（2024上半年降13.37%），研發投入產出比失衡問題突出。

監管視角下的警示

上海醫藥的系列違規事件具有典型意義：

一是壟斷暴利模式不可持續，從原料藥到制劑的全鏈條價格操控，反映部分藥企仍依賴市場支配地位牟利；二是帶金銷售積弊深重，虛開發票、假處方騙保等現象，暴露營銷費用"灰箱操作"仍未根除；三是質量內控形同虛設，多家子公司生產質量問題頻發，顯示集團化管理存在漏洞；四是創新轉型步履維艱，重銷售輕研發的路徑依賴，導致公司在生物藥競爭中掉隊。

隨著國家醫保局飛行檢查、反壟斷執法、紀檢監察等多維度監管持續深化，醫藥行業生態面臨重塑。對上海醫藥而言，如何平衡商業規模與合規經營、重建研發體系與質量管控，將成為其能否守住行業地位的關鍵考驗。投資者亦需警惕，頻發的合規風險可能引發估值體系重構，公司783億元市值背后潛藏的不確定性亟待重視。