3月27日晚間，江西銅業發布2024年度報告，報告顯示公司營收為5209.28億元，同比下降0.18%；歸母凈利潤為69.62億元，同比增長7.03%；扣非凈利潤82.87億元，同比增長54.22%。江西銅業（600362.SH）以近70億元的凈利，創上市以來年度最佳業績，其中，金相關產業分部對總體收入貢獻頗具亮點。

PART.01

金相關產業收入貢獻穩步提升

2024年金相關產業分部對外交易收入73,967,549,137元，集團合并總收入為520,928,245,943元，收入占比14.20%（較2023年提升1.9個百分點）；2023年金相關產業收入64,335,216,041元，占合并總收入12.33%；黃金交易量增加（上海黃金交易所收入63.86億元）及貴金屬價格上漲（2024年滬金均價+8.2%）。

查看利潤貢獻發現，分部報告中2024年金相關產業的利潤總額是5.377億元，而合并總額是91.09億元，占比約5.9%。2023年利潤總額是5.152億元，合并總額83.79億元，占比約6.15%。看起來利潤貢獻反而有所下降，雖然收入增長了，但利潤比例降低，可能成本增加或毛利率下降，需要進一步分析利潤結構。

江西銅業金相關產業作為第二增長曲線，收入貢獻穩步提升，但利潤貢獻率下降暴露盈利質量短板。未來需通過深加工轉型、資源端降本及金融工具創新突破增長瓶頸，同時警惕商譽減值與價格波動風險。短期看，金產業仍是集團業績“穩定器”；長期需向“利潤引擎”角色進化。

PART.02

江西銅業核心業務穩健增長

江西銅業2024年在復雜市場環境下實現穩中有進，核心業務穩健增長，資源布局與技術創新雙輪驅動。未來需重點關注銅價波動、海外項目進展及數字化轉型成效。

從分業務板塊的情況看，陰極銅產量增長9.28%，黃金增長4.99%，但白銀和硫酸產量有所下降。銅加工產品增長4.12%，特別是銅桿線增長明顯，這可能與市場需求有關。公司重點項目建設如江西電纜擴建、華東銅箔等項目投產，顯示在產能擴張和技術升級方面的投入。

核心競爭力方面，公司擁有豐富的資源儲備、完整的產業鏈，技術優勢和成本控制能力。資源量數據如銅金屬量889.91萬噸，金239.08噸，顯示其資源保障能力強。貴溪冶煉廠作為全球最大單體冶煉廠，規模效應帶來成本優勢。

風險因素部分，年報提到了行業風險，比如原材料價格波動、市場需求變化等。管理層討論中也提到國際環境變化和經濟壓力，可能對未來的經營帶來挑戰，需要關注公司如何應對這些風險，比如通過資源布局和科技創新。

來源：江西商報（文/記者 張宇）