險(xiǎn)資投資黃金試點(diǎn)迎來(lái)關(guān)鍵性進(jìn)展。3月25日，記者從多家保險(xiǎn)公司獲悉，人保財(cái)險(xiǎn)通過(guò)上海黃金交易所系統(tǒng)，成功完成國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)首筆黃金競(jìng)價(jià)交易；中國(guó)人壽與上海黃金交易所完成了國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的首筆黃金詢(xún)價(jià)交易；太保壽險(xiǎn)完成保險(xiǎn)資金投資黃金市場(chǎng)的大宗交易，并成功落地首筆黃金現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)合約業(yè)務(wù)；平安人壽也于當(dāng)日在上海黃金交易所完成了國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)首筆上海金定價(jià)交易。

圖片來(lái)源于上交所

這一系列首筆交易的完成，標(biāo)志著我國(guó)保險(xiǎn)資金參與黃金市場(chǎng)投資實(shí)現(xiàn)了歷史性突破，醞釀多時(shí)的險(xiǎn)資購(gòu)金終于從規(guī)劃走向了現(xiàn)實(shí)。業(yè)內(nèi)人士表示，保險(xiǎn)資金投資黃金能夠助力險(xiǎn)企對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)資產(chǎn)組合的穩(wěn)定性。保險(xiǎn)公司作為長(zhǎng)期投資者，其進(jìn)入黃金市場(chǎng)將進(jìn)一步促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定。

四家險(xiǎn)企率先入局黃金投資領(lǐng)域

繼3月24日人保財(cái)險(xiǎn)、中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)成為上海黃金交易所首批保險(xiǎn)類(lèi)會(huì)員后，這四家險(xiǎn)企于3月25日分別通過(guò)競(jìng)價(jià)、詢(xún)價(jià)、大宗、定價(jià)等不同交易方式投資了上海黃金交易所合約。

“首筆黃金競(jìng)價(jià)交易的成功落地，是人保財(cái)險(xiǎn)在保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域的一次重要突破。參與黃金投資業(yè)務(wù)，將進(jìn)一步優(yōu)化人保財(cái)險(xiǎn)的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，改善投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。”人保財(cái)險(xiǎn)相關(guān)人士對(duì)記者表示，未來(lái)還將繼續(xù)秉持長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資理念，嚴(yán)格遵循監(jiān)管要求，深化黃金投資業(yè)務(wù)實(shí)踐，為保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值探索更多可能，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

中國(guó)人壽表示，為落實(shí)金融監(jiān)管總局有關(guān)險(xiǎn)資開(kāi)展黃金投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)的要求，該公司前期開(kāi)展了扎實(shí)的準(zhǔn)備工作，包括專(zhuān)業(yè)人員配備、制度流程建設(shè)、信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、風(fēng)控體系搭建、投資運(yùn)營(yíng)管理等。目前，中國(guó)人壽已具備了開(kāi)展黃金投資業(yè)務(wù)的軟硬條件。未來(lái)將堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念，堅(jiān)守穩(wěn)健審慎的投資風(fēng)格，發(fā)揮好黃金在優(yōu)化組合、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、抵御通脹等方面的獨(dú)特配置價(jià)值，進(jìn)一步提升公司整體投資組合的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益比率。

平安人壽告訴記者，公司高度重視這一歷史機(jī)遇，將積極研究黃金業(yè)務(wù)的投資配置規(guī)劃，以?xún)?yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，提升資金運(yùn)用效率。在配置規(guī)劃方面，將嚴(yán)格遵循監(jiān)管要求，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和資產(chǎn)負(fù)債管理需求，合理配置黃金資產(chǎn)。戰(zhàn)略上，從分散投資風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)角度將黃金納入年度及中長(zhǎng)期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置計(jì)劃；戰(zhàn)術(shù)上，將在嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上，緊密跟蹤研究市場(chǎng)變化，積極把握投資機(jī)會(huì)。

政策推動(dòng)險(xiǎn)資進(jìn)軍黃金市場(chǎng)

在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加大、市場(chǎng)波動(dòng)與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

為拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，優(yōu)化保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，今年2月7日，金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知》，決定自《通知》發(fā)布之日起保險(xiǎn)資金可以試點(diǎn)投資黃金業(yè)務(wù)，并明確試點(diǎn)投資黃金范圍為在上海黃金交易所主板上市或交易的黃金現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)合約、黃金現(xiàn)貨延期交收合約、上海金集中定價(jià)合約、黃金詢(xún)價(jià)即期合約、黃金詢(xún)價(jià)掉期合約和黃金租借業(yè)務(wù)。試點(diǎn)參與主體為人保財(cái)險(xiǎn)、中國(guó)人壽、太平壽險(xiǎn)、出口信保、平安財(cái)險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)、太平洋財(cái)險(xiǎn)、太平洋壽險(xiǎn)、泰康人壽、新華保險(xiǎn)10家機(jī)構(gòu)。

事實(shí)上，近年來(lái)，業(yè)內(nèi)對(duì)險(xiǎn)資投資黃金業(yè)務(wù)的討論持續(xù)升溫，政策層面也在不斷探索。例如，2020年2月，在中國(guó)人民銀行等部門(mén)與上海市人民政府聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加快推進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)和金融支持長(zhǎng)三角一體化發(fā)展的意見(jiàn)》中提到，探索保險(xiǎn)資金依托上海相關(guān)交易所試點(diǎn)投資黃金、石油等大宗商品。在2024年陸家嘴論壇上，金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)李云澤表示，積極探索保險(xiǎn)資金試點(diǎn)投資上海黃金交易所黃金合約及相關(guān)產(chǎn)品。

險(xiǎn)資入場(chǎng)帶來(lái)多方利好

保險(xiǎn)資金進(jìn)入黃金市場(chǎng)，在優(yōu)化險(xiǎn)資資產(chǎn)配置、增強(qiáng)人民幣黃金定價(jià)權(quán)、推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)等方面展現(xiàn)出積極影響。據(jù)機(jī)構(gòu)人士測(cè)算，目前10家試點(diǎn)保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)約20萬(wàn)億元，按1%的總資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，可投資黃金的資金量約2000億元。

對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)而言，黃金投資有助于拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，優(yōu)化保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，推動(dòng)保險(xiǎn)公司進(jìn)一步提升資產(chǎn)負(fù)債管理和大類(lèi)資產(chǎn)配置能力。“黃金具有一定的避險(xiǎn)屬性，在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、市場(chǎng)波動(dòng)較大或通貨膨脹預(yù)期較強(qiáng)時(shí)，黃金價(jià)格往往表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性和增值潛力。投資黃金可以幫助保險(xiǎn)資金對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)資產(chǎn)組合的穩(wěn)定性。”對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國(guó)軍告訴《金融時(shí)報(bào)》記者。

對(duì)于黃金市場(chǎng)而言，險(xiǎn)資入場(chǎng)也將為黃金市場(chǎng)帶來(lái)更多長(zhǎng)期資金，為黃金市場(chǎng)注入新的活力，提升黃金市場(chǎng)的深度和廣度，促進(jìn)黃金市場(chǎng)健康發(fā)展，增強(qiáng)人民幣黃金定價(jià)權(quán)。有業(yè)內(nèi)人士表示，短期內(nèi)險(xiǎn)資入場(chǎng)可能會(huì)推動(dòng)金價(jià)出現(xiàn)小幅上漲，但從長(zhǎng)期來(lái)看，影響較為有限。總體而言，保險(xiǎn)公司作為長(zhǎng)期投資者，將對(duì)黃金市場(chǎng)起到穩(wěn)定作用。

此外，上海黃金交易所作為中國(guó)唯一合法從事黃金交易的國(guó)家級(jí)市場(chǎng)，保險(xiǎn)資金依托交易所試點(diǎn)投資黃金產(chǎn)品，不僅能夠有效控制險(xiǎn)資投資黃金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，還有助于推進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)，豐富上海黃金交易所投資者結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)上海黃金交易所的市場(chǎng)影響力，擴(kuò)大其資金來(lái)源并提升交易活躍度。

素材來(lái)源于金融時(shí)報(bào)