導(dǎo)讀：若不全面加速永輝真沒救了。

響馬丨作者

薛向丨編輯

壹覽商業(yè)丨出品

葉國富“食言”了。

在2024年9月舉行的電話會議上，名創(chuàng)優(yōu)品首席財務(wù)官張靖京明確表示，名創(chuàng)優(yōu)品不會控制永輝超市董事會，不會成為實控人，將用權(quán)益法來核算這筆投資。

但如今，在永輝董事會提名的6名非獨立董事人選中，名創(chuàng)系3人，永輝系3人，原CEO李松峰未能入選，且沒有續(xù)聘CEO。

3月20日，永輝發(fā)布公告稱，董事會授權(quán)公司改革領(lǐng)導(dǎo)小組代行CEO職責(zé)，而葉國富是改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長。

這意味著，葉國富雖然沒有永輝CEO的名頭，卻“集權(quán)”于一身，是目前實質(zhì)意義上的CEO，由此真正掌控永輝。

在網(wǎng)絡(luò)上，這一番“操作”也引起爭議，有媒體直呼“奪權(quán)”，也有網(wǎng)友發(fā)帖調(diào)侃：“入股時說我們是財務(wù)投資者，現(xiàn)在成了‘攝政王’！”

問題是，葉國富為何要急于奪權(quán)？壹覽商業(yè)探究發(fā)現(xiàn)，葉國富如此著急，卻又非如此不可。這是因為，如果繼續(xù)以“蝸牛速度”行軍，永輝可能真的沒救了。

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奪權(quán)大戲：急轉(zhuǎn)彎、原CEO出局、兄弟背向

2024年5月，永輝開始學(xué)習(xí)胖東來，進行商超調(diào)改，此后，在胖東來熱度的加持下，永輝廣受關(guān)注。

當年9月，名創(chuàng)優(yōu)品通過向京東、怡和集團旗下子公司收購永輝超市股份的方式，砸下62.7億元收購永輝超市29.4%的股權(quán)，一舉成為永輝超市第一大股東，創(chuàng)下近年來中國實體零售領(lǐng)域單筆收購的最高紀錄。

張靖京前述說法就是在此時提出的，不管網(wǎng)友相不相信名創(chuàng)優(yōu)品只做財務(wù)投資者，“‘賭徒’葉國富，一把賺百億”“葉國富‘抄底’爆賺百億浮盈”“葉國富抄底永輝，給資本的震撼一課”等媒體報道紛至沓來。

然而，3月17日，令人措手不及的“急轉(zhuǎn)彎”來了。

當日，永輝超市舉行第六屆董事會和2025年第一次臨時股東大會，提名6名非獨立董事人選，其中名創(chuàng)系3人，永輝系3人，原CEO李松峰出局。

在公告中，永輝超市稱，“本次董事會暫未聘任公司CEO，虛位以待”。

對此，永輝創(chuàng)始人之一的張軒寧明確表示反對，他提出：“當前高級管理議案中，未涉及CEO安排，這令人深感憂慮?！彼€盛贊李松峰帶隊學(xué)習(xí)胖東來，并強調(diào)“戰(zhàn)略規(guī)劃的穩(wěn)步推進對公司未來發(fā)展起著決定性作用”。

饒有意味的是，張軒寧的弟弟、此前傳出兄弟不和的張軒松全票當選為董事長，從他的投票可以看出，他并沒有支持哥哥的提議，兩人背向而行。

第一大股東的地位，加上永輝創(chuàng)始人兄弟倆意見不一，名創(chuàng)系或者說葉國富強勢掌握了話語權(quán)。

緊接著，3月18日，永輝發(fā)布招聘CEO的公告；兩天后，又發(fā)布授權(quán)公司改革領(lǐng)導(dǎo)小組代行CEO職責(zé)的公告，葉國富擔(dān)任改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長，話語權(quán)得到進一步鞏固。

接連出手，連上交所都被驚動了。上交所對永輝超市股份有限公司內(nèi)部治理事項下發(fā)監(jiān)管工作函，涉及對象為上市公司、董事、監(jiān)事、高級管理人員、一般股東、中介機構(gòu)及其相關(guān)人員。

從這一番急迫、迅猛的操作可以看出，葉國富忍不了，也等不了。

2

快對慢的暴擊：奪權(quán)亦奪心

為什么葉國富要“食言”，并急于奪權(quán)？

一個關(guān)鍵原因是，原CEO李松峰帶隊走得過于緩慢。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，李松峰主管的永輝超市僅完成31家門店的調(diào)改。

不只是門店調(diào)改，部分地區(qū)供應(yīng)鏈的建設(shè)也相當緩慢。

據(jù)“財中社”報道稱，東北市場的供應(yīng)鏈建了6年都沒有投入使用。2018年，永輝超市開始建設(shè)東北倉儲中心，時隔六年，這筆固定資產(chǎn)都還沒有正式運營——在永輝超市2023年年報中，永輝東北倉儲中心的產(chǎn)權(quán)證書尚未辦理。

如此緩慢的速度，在張軒寧看來，或許是“戰(zhàn)略規(guī)劃的穩(wěn)步推進”的表現(xiàn)，但這不是葉國富一以貫之的風(fēng)格。

要知道，創(chuàng)立名創(chuàng)優(yōu)品后，葉國富以“快”甚至激進聞名。僅僅是2024年，名創(chuàng)優(yōu)品便在海外凈新開631家門店，英國市場門店總數(shù)同比激增60%。

在這一鮮明風(fēng)格之下，尤其是認為胖東來模式是“中國超市唯一出路”的情況下，葉國富可不愿意“坐等”。

他延續(xù)了以往的風(fēng)格，以“快”為上——先是宣布永輝超市2025年調(diào)改門店將達200家左右，并關(guān)店250至350家。

換句話說，調(diào)改速度得是前一年的6倍多，關(guān)店則大約需要每天關(guān)掉近1家，改革力度、速度遠超此前管理層。

次日，永輝就宣布黑龍江、吉林12家門店將于4月18日停止營業(yè)，并宣布與比優(yōu)特超市達成門店轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

不難看出，葉國富正在強化“快”的打法，并將其貫徹至永輝的管理運營，使“快”成為永輝改革的新的“心智”。

在五代十國時期重臣馮道所著的《權(quán)經(jīng)》中，有“奪權(quán)亦奪心”等名句。從這個角度看，壹覽商業(yè)認為，葉國富實施“快”對“慢”的暴擊，既是在奪權(quán)，也是在奪心，從此開始重塑永輝的打法。

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若不全面加速改革，永輝真沒救了

整體來說，葉國富正主導(dǎo)永輝超市展開三大變革。

具體而言，一是組織變革，這方面要大力推進精簡高效的組織架構(gòu)；二是運營變革，繼續(xù)推動學(xué)習(xí)胖東來模式；三是供應(yīng)鏈變革，大力推進裸價、直采和自有品牌開發(fā)。

這三大變革，對應(yīng)增效、提質(zhì)、降本的訴求，歸根到底，是要提升永輝的盈利能力。用葉國富的話來說，2025年的核心目標是“減虧”，主要依靠“三提兩降”——提人效、提業(yè)績、提毛利，降成本、降費用。

之所以這么做，是因為永輝陷于虧損“泥潭”已久。

根據(jù)財報，永輝超市2021年凈利潤虧損39.44億元、2022年凈利潤虧損27.63億元、2023年凈利潤虧損13.29億元。

至于2024年，此前永輝發(fā)布預(yù)告，稱預(yù)計2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤將虧損14億元，資產(chǎn)負債率高達87.06%，短期借款44億元，應(yīng)付賬款75.7億元。

算起來，四年虧損接近100億元，財務(wù)狀況不容樂觀。

值得一提的是，調(diào)改、關(guān)店都是要花“大錢”的。據(jù)媒體報道，每家門店調(diào)改硬件投資接近千萬，2025年要調(diào)改200家左右，這筆支出在15億元以上；另外，關(guān)掉兩三百家門店所花的費用也不會少。

何況，去年砸巨資收購永輝，名創(chuàng)優(yōu)品幾乎耗盡所有賬面現(xiàn)金，現(xiàn)金流變得緊張。今年1月，名創(chuàng)優(yōu)品還宣布發(fā)行總額合計5.5億美元（約合39.95億元）的可轉(zhuǎn)債，以補充現(xiàn)金流。

結(jié)合起來看，葉國富奮力一搏，急于奪權(quán)、全面加速改革，是要永輝迅速“支棱”起來，向著他認定的“唯一出路”快速進軍。

反過來，當前消費環(huán)境疊加競爭加劇，如果按以往“慢”的打法，永輝大概率會繼續(xù)泥足深陷，這樣的話，永輝真的沒救了。

用老人，走老路，抵達不了新地方，但全面加速改革，也要看執(zhí)行和效果，眼下，葉國富只是開了個頭。

參考資料：

1.《一張反對票背后：京東退，名創(chuàng)優(yōu)品進，葉國富會給永輝超市帶來什么？》，紅星資本局

2.《“狠人”葉國富第一刀：永輝超市退出東北兩省》，財中社

3.《葉國富“曲線接手”永輝，賺了170億的名創(chuàng)優(yōu)品有了新野心》，電商在線

4.《永輝調(diào)改，半途換“司機”》，界面新聞

5.《葉國富掛帥改革，永輝超市開始全面“調(diào)改”》，財經(jīng)思享匯