3月28日，A股三大指數(shù)延續(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢，市場情緒偏弱，資金交投趨于謹(jǐn)慎，成交量繼續(xù)萎縮。

下周重點(diǎn)關(guān)注3月PMI數(shù)據(jù)和4月2日美國對等關(guān)稅政策靴子落地。整體來看，缺乏重大催化背景下，市場短期或延續(xù)震蕩行情，科技風(fēng)格仍有回調(diào)壓力，避險(xiǎn)資產(chǎn)和政策受益板塊仍有結(jié)構(gòu)性行情，但持續(xù)性不強(qiáng)。

操作層面，近期重在強(qiáng)化組合的防御屬性，耐心等待指數(shù)觸底，右側(cè)來臨后再轉(zhuǎn)為進(jìn)攻。

今天行情來看，截至收盤，上證指數(shù)跌0.67%報(bào)3351.31點(diǎn)，深成指跌0.57%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.79%，北證50跌1.85%。兩市成交額1.15萬億元，較前日縮量717億元，全市場超4300只個(gè)股下跌，市場情緒偏弱，盤面缺乏明確主線。

結(jié)構(gòu)上看，貴金屬、創(chuàng)新藥、文化傳媒板塊表現(xiàn)較好。（1）受國際金價(jià)創(chuàng)新高驅(qū)動(dòng)，西部黃金、恒星科技漲停，四川黃金漲超5%。（2）創(chuàng)新藥板塊受行業(yè)政策預(yù)期提振、部分個(gè)股財(cái)報(bào)催化等，潤都股份、百花醫(yī)藥漲停，冠昊生物等漲超10%。消息面上，2025年醫(yī)保談判時(shí)間提前、生物類似藥集采降幅或溫和等政策邊際改善，疊加美國癌癥研究協(xié)會（AACR）年會臨近，市場對創(chuàng)新藥領(lǐng)域研發(fā)進(jìn)展關(guān)注度提升。（3）短劇、影視方向領(lǐng)漲，上海電影、果麥文化、新華文軒等多股漲停。

另一方面，（1）周期板塊集體承壓，江天化學(xué)跌超15%，中毅達(dá)、魯北化工跌停。（2）風(fēng)電設(shè)備、海工裝備等高端制造板塊亦大幅回調(diào)，神開股份、大連重工、中信重工跌停，深海科技概念遇冷，金雷股份、天能重工領(lǐng)跌風(fēng)電板塊。

行業(yè)層面，傳媒（0.45%）、非銀金融（-0.01%）、有色金屬、銀行等表現(xiàn)相對較好；基礎(chǔ)化工（-2.48%）、石油石化（-1.71%）、綜合、商貿(mào)零售、煤炭等均跌超1.5%。

周內(nèi)來看，醫(yī)藥生物（0.98%）、農(nóng)林牧漁、食品飲料、家用電器逆勢收漲；計(jì)算機(jī)（-4.89%）、國防軍工（-3.98%）、通信、機(jī)械設(shè)備均跌超3%。科技風(fēng)格顯著回調(diào)。

港股來看，三大指數(shù)高開低走。截至收盤，香港恒生指數(shù)跌0.65%報(bào)23426.6點(diǎn)，周跌1.11%；恒生科技指數(shù)跌1.48%報(bào)5506.47點(diǎn)，周跌2.36%；恒生中國企業(yè)指數(shù)跌0.82%報(bào)8606.51點(diǎn)，周跌1.55%。大市成交2296.22億港元，南向資金凈買入額為82.42億港元。

結(jié)構(gòu)上，科技、能源、航空股跌幅靠前。海爾智家跌超7%，蔚來受配股融資40.3億港元影響跌超7%，中芯國際因2024年凈利潤同比降23.3%跌超4%?；中國南方航空跌近8%，中國國航跌近6%，行業(yè)虧損壓力持續(xù)?；中國石油股份、中煤能源、中國神華跌1%-2%。

與A股類似，醫(yī)藥、黃金板塊表現(xiàn)較好。再鼎醫(yī)藥漲超11%，翰森制藥漲超6%，石藥集團(tuán)漲近3%；靈寶黃金大漲15%，山東黃金漲超3%，招金礦業(yè)漲超2%。