跟大家分享三個比較重要的信息。

第一，中國人民銀行原副行長、中國國際經濟交流中心副理事長胡曉煉在博鰲現場接受北京商報記者采訪時表示：央行暫時不降息是正確的。

這段話說出來后，30年國債利率迅速攀升3BP至2.091%

第二，監管抓了兩個散布要降息的博主。

我們把兩個消息結合起來看，就知道，央行短期內不會降準降息。

如果真打算降息，就不會親自抓這兩個博主。

說明這兩個博主擾亂了央行的預期管理。

第三，美國公布了2月份核心PCE數據，同比增長2.8%，預估為2.7%；

環比增長0.4%，預估為0.3%，前值為0.3%。

美國3月一年期通脹率預期終值5%，預期4.9%，前值4.90%。

這就加劇了美國滯脹的預期。

當晚納斯達克大跌2.7%。

把這三個消息放在一起來看，普通人會得出一個結論：國內降準降息遙遙無期。

然后就會對市場無比悲觀。

但這并不一定就是壞事。

一、央行將收緊流動性，呵護股市

最近的股市回調始于央行寬松流動性，防止債市暴跌。

解鈴還須系鈴人。

股市結束調整，央行結束寬松是一個必要條件。

通過前兩件事，我們知道央行的真正意圖，依然是要收緊流動性，防止資金空轉。

其實最近的寬松還有其他目的：大行兌現利潤。

從下圖我們可以看出，大行在進入2025年以后，不管長債還是短債都在拋售。

這樣做的目的就是要兌現交易型金融資產的利潤。

現在臨近季度末，為了讓存量交易型金融資產的凈值更高一些，央行就適度寬松了貨幣。

因此，一季度上市銀行的業績也不會差到哪里去。

3月31日以后，央行大概率會重新收緊貨幣，繼續敲打債市，把空轉的資金給逼出來。

那么這就利好股市了。

由于央行的導向是影響市場最大的變量，所以只要央行的導向依然是提振內需，那么股市的調整幅度就很有限。

別再意淫降準降息了。短期內不會出現。但這是好事。

二、美國經濟滯脹，美國麻煩比我們大

4月2日，新一輪關稅政策將落地。

比較有意思的是，每次當特朗普揮動關稅大棒時，市場會被驚嚇到跳水。

可政策落地，往往更加溫和，市場就會反彈，甚至彈性還挺大。

現在美國經濟陷入滯脹，特朗普的關稅戰并不敢用太大的強度。

所以總是在最后關頭松口。

而揮動大棒，不過是要通過極限施壓，跟其他國家談判，獲得其他利益。

周五晚上，特朗普宣稱已經與加拿大總理卡尼通電話。他們圍繞許多問題達成一致意見，將立即會面。

特朗普加關稅的目的并不是針對中國，而是為了化債。

所以他普遍對全球加征關稅，而不是跟2018年那樣只針對中國。

這反而更利于我們。

以汽車為利，加征關稅后，削弱了日德韓的競爭力，對我們反而是利好。

本來日德韓在中國大陸已經被打得節節敗退了。

特朗普的關稅戰會加速中國汽車在國際上趕超日德韓的速度。

國務院原參事王耀輝在接受采訪時，忍不住笑了！

特朗普干得漂亮！

中國已經不是2018年的中國了。

在很多產品上，即便是加50%的關稅，我們都有競爭優勢。

比如，汽車就是其中之一。只不過之前美國用行政手段阻擋了中國汽車進入美國。

再比如，中國造船，這更是無可替代的存在。

特朗普越是玩關稅戰，就越會驅趕資金從美股流出，進入中國。

由于美股上很多公司是跨國公司，海外業務量非常大。

一旦特朗普的關稅戰引發了其他國家對這些科技公司的反制，利潤將受到很大的影響。

因此，雖然現在資金都在不安中等待4月2日落地，但情況大概率不會太差。

三、市場自身的調整才是重點

市場的規律就是在上漲一陣后會回調。

不管怎么擔心，它必然會在某個時間回調。

但回調就是風險嗎？

之前很多人不是都在等回調，想加倉嗎？

可真等回調來了，估計他們就不會以為這是在倒車接人，而是在倒車撞人了。

本次回調幅度更大的，大概率還是那些小盤題材股。

由于沒有業績支撐，可能會比較酸爽。

而且，下一輪上漲還是不是原來那一批，也要打很大一個問號。

最近暴雷的比較多，比如，有被查出財務造假的。

四天就跌了快50%。

再比如，還有業績暴雷，直接退市的。

在這種壓力下，游資也不敢肆無忌憚的炒作了。

萬一踩雷就是悶殺。

此外，最近監管對量化的關注也比較高。這些都是重倉在小微盤股上的。

當下，成交額突然萎靡，隱含波動率不斷走低，都跟監管趨嚴有關，這都非常不利于題材炒作。

像滬深300這樣的大盤藍籌指數，自去年10月8日以來就持續橫盤震蕩。

這種窄幅橫盤震蕩在整個A股歷史上都十分罕見。

極有可能就是有一雙手在背后調節，讓它在這個位置橫著，以便讓更多長期資金來置換投機資金。

當人接滿后，就會發車。

一旦發車，大概率在很短時間內就會站上新的臺階。

然后繼續震蕩，等下一波長期資金上車。

散戶大都喜歡高波動的東西，但高波動的東西往往傷害他們最深。

多年后，回頭一看，才發現，還是低波類標的漲得更好。

而且也沒有那么多心驚肉跳。

四、總結

現在市場并沒有深度下跌的基礎。

只不過上漲一陣之后，總是要回調的。

但沒有業績的小微盤要當心一點了。

有些股票跌起來可能會很酸爽。

當季末銀行兌現了業績后，新一輪的資金面緊縮還會上演。

而關稅這事也是兩面的，它正好可以讓國家堅定信念提振內需，而股市跟內需強相關。

基于一季報會在四月陸續落地。

舊的炒作告一段落，新的炒作正在孕育中。