消費(fèi)貸新政將于3月31日結(jié)束，利率將上調(diào)至3%以上。抓住最后窗口期，用2.4%的消費(fèi)貸置換4%的房貸，100萬(wàn)7年可省10.5萬(wàn)利息——但需警惕資金用途監(jiān)管和銀行抽貸風(fēng)險(xiǎn)。

昨晚喝了點(diǎn)酒，早上睡迷迷糊糊的，看到手機(jī)的一條推送：3月29日，券商中國(guó)記者綜合多個(gè)信源獲悉，自2025年4月起，信用消費(fèi)貸產(chǎn)品年化利率將統(tǒng)一上調(diào)至不低于3%，現(xiàn)存3%以下的超低利率產(chǎn)品可能被叫停。

我馬上起來(lái)，把招商銀行閃電貸的最后10萬(wàn)提出來(lái)，三年期，單利2.68%。

合規(guī)聲明：我今年要裝修房子，確實(shí)需要一筆大消費(fèi)，如果我不用消費(fèi)貸，我就得用自己的本金，我現(xiàn)在有了消費(fèi)貸，我的本金就只有了。

本次共計(jì)從招商提取30萬(wàn)，利率2.68%。我老婆本來(lái)還有50萬(wàn)的貸款額度，盤(pán)算了一下放棄了。

一方面是考慮當(dāng)前的股市整體估值合理偏低，并沒(méi)有顯著的投資機(jī)會(huì)。

一方面是考慮到我本身房貸還有四百多萬(wàn)，不想增加太多的貸款。

如果未來(lái)股市持續(xù)下調(diào)，我還有機(jī)會(huì)：

我還沒(méi)有用融資，估值極低的時(shí)候融資可以用兩三百萬(wàn)。

我手里生活賬戶還有小100萬(wàn)，是用來(lái)支付三年生活開(kāi)支的，緊急時(shí)候可以動(dòng)用。

現(xiàn)在融資利率也很低，我現(xiàn)在的融資利率是4%，如果資金量再高點(diǎn)，可以到3.6%、3.2%，甚至融資利率2.8%（需要本金1億以上）。

不管怎么說(shuō)，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，整體上資金的成本不會(huì)很高。

為什么銀行緊急要收緊消費(fèi)貸利率？我覺(jué)得核心還是因?yàn)殂y行承受不住利差的壓力。

對(duì)于銀行，凈利差和凈息差是非常重要的兩個(gè)指標(biāo)。

凈利差：凈利差是指平均生息資產(chǎn)收益率與平均計(jì)息負(fù)債成本率之差，反映了銀行資金來(lái)源的成本與資金運(yùn)用的收益之間的差額，相當(dāng)于毛利率的概念，凈利差 = 銀行利息凈收入 / 銀行總資產(chǎn)。

凈息差：凈息差是指銀行凈利息收入與銀行全部生息資產(chǎn)的比值，反映了銀行從其資產(chǎn)上獲得的利息收入與支付給存款者和其他資金來(lái)源的利息成本之間的差額，相當(dāng)于凈資產(chǎn)收益率的概念。凈息差 = (利息收入 - 利息支出) / 平均生息資產(chǎn)，警戒線是1.8%。

這幾年，一個(gè)是利率下行，存款利率下降速度滯后于貸款利率，一個(gè)是金融機(jī)構(gòu)讓利，一個(gè)是放貸難，銀行的凈息差持續(xù)收窄，可能會(huì)影響其經(jīng)營(yíng)和盈利能力，所以我們看到2025年，中國(guó)政府計(jì)劃發(fā)行特別國(guó)債5000億元，專門(mén)用于支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本。這一舉措旨在提升銀行的資本實(shí)力，增強(qiáng)其抵御風(fēng)險(xiǎn)和信貸投放能力，從而更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

從六大行的數(shù)據(jù)看，在資產(chǎn)同比增速較高的時(shí)候，營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)了低俗增長(zhǎng)，甚至負(fù)增長(zhǎng)，這背后反應(yīng)的就是凈息差在持續(xù)縮小。

國(guó)家金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年末商業(yè)銀行凈息差為1.52%，相比上年末下降17個(gè)BP，嚴(yán)重低于1.8%的警戒線。

凈息差只是一個(gè)先行指標(biāo)，如果不能反彈而是持續(xù)惡化，那么銀行的資產(chǎn)質(zhì)量壓力上升，盈利能力受到?jīng)_擊，通過(guò)利潤(rùn)留存進(jìn)行內(nèi)源資本補(bǔ)充的能力持續(xù)下降，最后分紅率下降，股息率也保不住。

工商銀行行長(zhǎng)劉珺坦言，負(fù)債管理永遠(yuǎn)是大型商業(yè)銀行管理必須解的一道難題，如果不能有效控制負(fù)債成本，一定程度會(huì)使信用曲線下沉，那么就會(huì)承擔(dān)一些高風(fēng)險(xiǎn)的信貸業(yè)務(wù)，如果這樣的業(yè)務(wù)成為資產(chǎn)負(fù)債表中占比相當(dāng)?shù)囊徊糠謽I(yè)務(wù)，對(duì)整體的質(zhì)效就會(huì)產(chǎn)生重大影響。

從各方面因素看，降息已經(jīng)是非常確定的事情，無(wú)非是時(shí)間的選擇，現(xiàn)在給出的口風(fēng)是“擇機(jī)”，馬上就是四月份了，一整個(gè)季度過(guò)去了，后面就是清明和五一兩大節(jié)日，留給我們沖刺經(jīng)濟(jì)的時(shí)間已經(jīng)不多了。

我判斷，降息在上半年就會(huì)有個(gè)說(shuō)法，值得配置的資產(chǎn)：保險(xiǎn)、長(zhǎng)期國(guó)債、紅利類股權(quán)資產(chǎn)，這三類資產(chǎn)幾乎是必贏之局，值得關(guān)注。

最后說(shuō)個(gè)福利：有幾個(gè)券商都是我自己長(zhǎng)期接觸，比較熟悉的，又靠譜又好用，最低費(fèi)率萬(wàn)0.85，有需要開(kāi)戶的可以考慮一下,省到就是賺到。

50萬(wàn)融資利率就可以到4.2%，400萬(wàn)就可以融資利率到3.9%，1000萬(wàn)融資利率3.8%。（備注：3000萬(wàn)+融資利率3.2%，資金量1億的，融資利率2.8%）