日前，為推進上海萊士血液制品股份有限公司“拓漿”和“脫漿”齊步走戰略，進一步拓展公司血漿資源和優質生產基地。上海萊士血液制品股份有限公司（以下簡稱“上海萊士”）發布公告擬以42億元支付現金的方式收購南岳生物制藥有限公司（以下簡稱“南岳生物”）100%股權。

公開資料顯示，上海萊士成立于1988年，位于上海奉賢區，主營業務為生產和銷售血液制品，主要產品為人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白、特異性免疫球蛋白、凝血因子類產品等，是目前中國最大的血液制品生產企業之一。公司于2008年6月在深圳證券交易所上市。此前，上海萊士奉賢生產基地擴建項目落地奉賢區，計劃投資16億元。

本次交易的標的公司——南岳生物，是一家從事生物制品生產、銷售及研發的國家級高新技術企業，主要業務為血液制品的生產、銷售和研發。南岳生物目前擁有9個在采漿站，全部位于湖南省內，2024年年度采漿量為278噸。

本次交易完成后，上海萊士將直接持有南岳生物100%股權，南岳生物將成為上海萊士的全資子公司。

01

100%股權作價42億元，加速區域產業布局

上海萊士的故事，始于1988年。

此前曾在雅培實驗室任職的黃凱，憑借其在血液制品行業40多年的深厚經驗，創辦了美國稀有抗體抗原供應公司（美國萊士RAAS），并曾助力雅培實驗室獲得美國FDA發放的第一個血漿樣品測試許可。憑借敏銳的商業洞察力，黃凱察覺到中國作為世界人口大國的血液制品市場潛力。1988年，美國萊士RAAS與上海市血液中心血制品輸血器材經營公司合資成立了上海萊士，成為中國第一家中外合資的血液制品大型生產企業。

1992年，黃凱開始籌備上海萊士的上市工作，并引入了鄭躍文的科瑞天誠作為資產管理方。2003年，鄭躍文通過旗下控股子公司科瑞天誠，斥資1.3億元拿下上海萊士50%的股份，與黃凱一同成為控股股東。2008年，上海萊士成功在深交所掛牌上市，成為繼派林生物、天壇生物、華蘭生物之后，第四家在A股上市的血制品公司。

公開資料顯示，上海萊士是國內同行業中結構合理、產品種類齊全、血漿利用率較高的血液制品生產企業，主要產品包括：人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白（PH4）、人凝血因子Ⅷ、人纖維蛋白原、人凝血酶原復合物、人凝血酶、人纖維蛋白粘合劑等，是目前國內少數可以從血漿中提取六種組分的血液制品生產企業之一，是國內同行業中凝血因子類產品種類最為齊全的生產企業之一，也是國內少數能夠出口血液制品的生產企業之一。

截至2024年6月末，上海萊士共有上海、鄭州、合肥、溫州、南寧共5個血液制品生產基地，擁有單采血漿站44家，分布于廣西、湖南、海南、陜西、安徽、廣東、內蒙古、浙江、湖北、江西、山東11個省（自治區），漿站數量、遍布區域及采漿量位居行業前列。

據披露，南岳生物由劉令安、德信生物、陳玉、肖漢族、湖南興湘南岳私募基金合伙企業（有限合伙）、王香英、湖南興湘隆銀高新產業投資合伙企業（有限合伙）分別持股46.7393%、12.9087%、12.3477%、12.2662%、11.0459%、3.7146%、0.9775%。

公告顯示，本次交易基礎對價對應標的公司100%股權作價42億元；根據公司與標的公司實際控制人劉令安協商一致，若2025年度標的公司采漿量達到305噸，則公司應另付劉令安或有對價5000萬元。

上海萊士表示，我國血液制品市場增速高于全球水平，未來市場成長空間較大。同時，國內血液制品行業遵循全球發展趨勢，行業整合加速，行業集中度逐步提高。鑒于血液制品行業政策壁壘高，采漿量為核心競爭力，公司本次交易基于未來整體發展戰略規劃，旨在以華中地區為核心戰略支點之一，依托其血漿資源稟賦及政府合作優勢，加速區域產業布局，與上海萊士現有布局形成區域協同。同時，通過深化與湖南省的產業合作，積極爭取行業政策支持，提升區域血漿采集量占比，進一步鞏固作為全國血制品頭部企業的市場地位。

02

標的企業擁有12家單采血漿站

上海萊士采漿量將增長超18%

在南岳生物的發展歷程中，每一個關鍵節點都見證著其跨越式的成長與蛻變。

始建于1968年的南岳生物，前身為原廣州軍區后勤供血研究所。1984年，廣州軍區南岳制藥廠組建。1998年，公司移交地方，成為古漢集團南岳制藥廠。2012年，引進漢森集團作為戰略投資者，并于年底完成股權重組。2016年，衡陽市白沙洲工業園的新廠異地建設項目榮獲國家建筑工程質量最高獎“魯班獎”。2018年，公司獲評“國家綠色工廠”。2023年，南岳生物與興湘資本簽訂戰略投資協議，首輪融資超億元，發展進入快車道。

南岳生物是湖南省唯一擁有GMP證照的血液制品生產企業，其生產基地的設計產能達500噸，目前旗下在運營的單采血漿站共9家，2024年采漿量達278噸。現衡陽市白沙洲工業園設計產能500噸，產能預留充沛。截至本公告披露日，南岳生物擁有的9個在采漿站清單如下：

據悉，截至2024年2月，南岳生物擁有5個發明專利、9個實用新型專利、4個外觀設計專利、12個軟件著作權。已申請并受理發明專利10項（待授權）。公司現有產品為人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白（pH4）、乙型肝炎人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、破傷風人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白、人凝血因子Ⅷ、人凝血酶原復合物、人纖維蛋白原（正在進行臨床試驗）。

其中，人凝血因子Ⅷ被認定為湖南省生物醫藥產業鏈重點品種（第一批）。人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白兩個品種是湖南省醫藥工業“十二·五”重點發展產品。人凝血酶原復合物、人凝血因子Ⅷ、人纖維蛋白原三個新產品被列入國家“十二·五”新藥創制重大專項。正在研制的高收率（10%）靜注人免疫球蛋白、富集IgM人免疫球蛋白、人抗凝血酶Ⅲ為湖南省重點科研項目。

根據已公開披露的上海萊士2023年采漿量1500余噸測算，本次收購完成后預計上海萊士采漿量將獲得18%以上的增長。同時，上海萊士將擁有湖南省內17家單采血漿站（含2家分站）中的12家（含1家分站），且南岳生物的銷售網絡和品牌影響力也將助力上海萊士進一步提升市場競爭力。

上海萊士表示，本次收購完成后，上海萊士和南岳生物之間可有效整合研發資源，充分發揮雙方在各自細分領域的技術優勢，加速新產品研發進程，從而充實產品線、開拓新的利潤增長點，增強上海萊士的核心競爭力。

03

海爾入主

“拓漿”和“脫漿”齊步走

在資本市場上，上海萊士的表現一直備受矚目。自2008年上市以來，上海萊士不斷通過外延并購持續拓展規模。

具體來看，2013年，上海萊士以18億元收購了曾計劃IPO的邦和藥業。通過這次收購，上海萊士獲得了邦和藥業兩個單采血漿站，新增了120多噸的采漿能力。

2014年，上海萊士的營業收入達到13.20億元，同比大增165.88%；凈利潤5.11億元，同比大增255.27%，業績實現了爆發式增長。初嘗并購甜頭的上海萊士，在2014年再次出手，以47.5億元的高價收購了同路生物89.77%的股份。同路生物的加入，使上海萊士獲得了14個單采血漿站（含3個在建），新增近400噸采漿能力。產品類別也從7個擴大到11個，涵蓋人血白蛋白、人免疫球蛋白和凝血因子，與華蘭生物并列當時中國首位。

2016年，上海萊士通過控股子公司同路生物，以3.69億元的價格收購了浙江海康生物90%股權，進一步擴大了采漿站的數量。2017年，上海萊士進一步取得葉集綠十字單采血漿站有限公司100%股權、淮南毛集綠十字單采血漿站有限公司100%股權、懷遠縣綠十字單采血漿站有限公司100%股權。

2018年至2023年，上海萊士又陸續收購了Grifols Diagnostic Solutions Inc. 45%股權、廣西冠峰生物制品有限公司95%股權。通過這一系列并購，上海萊士如今擁有多個血液制品生產基地，血漿采集量大幅提升，產品種類更加豐富，市場份額不斷擴大，逐漸成為國內血制品行業的領軍企業，被譽為“血王”。

此外，2024年6月，海爾集團以125億元的高價收購了基立福持有的上海萊士13.29億股股份，占公司總股本的20%，加之基立福委托的表決權，海爾集團合計控制上海萊士26.58%，成為了上海萊士的實際控制人。

一直以來，上海萊士堅守“拓漿”與“脫漿”雙軌并行的戰略路徑，一方面持續深耕血液制品領域，通過優化漿站管理、提升工藝技術，踐行“采好漿、做好藥、創新藥”的承諾；另一方面加速布局新興生物制藥賽道，探索非血漿來源產品的研發突破。

海爾集團入主上海萊士后，宣布上海萊士成為其大健康產業“盈康一生”成員，并支持上海萊士推進“拓漿”和“脫漿”齊步走戰略。本次收購南岳生物，正是上海萊士推進“拓漿”戰略的重要一環。