寬基ETF和科創板領反彈，個股漲多跌少縮量收復3350

今日消息面：

【美股三大指數收盤漲跌不一標普500指數、納指3月份均創至少28個月以來最大單月跌幅】美股三大指數收盤漲跌不一，道指漲1%，3月份累跌4.2%，一季度累跌1.28%；標普500指數漲0.55%，3月份累跌5.75%，創2022年10月以來最大單月跌幅；一季度累跌4.59%，創2022年四季度以來最大季度跌幅；納指跌0.14%，3月份累跌8.21%，創2023年以來最大單月跌幅；一季度累跌10.42%，創2022年三季度以來最大季度跌幅。納斯達克100指數第一季度下跌8.3%，創2022年第二季度來最差季度表現。

納斯達克金龍中國指數收跌0.61%一季度累漲超13%】納斯達克金龍中國指數收跌0.61%，3月累計下跌0.08%，第一季度累計上漲13.33%。熱門中概股多數收跌，有道跌超6%，拼多多、百度、理想汽車、富途控股跌超1%。漲幅方面，小鵬汽車漲超5%，網易漲超2%。

【香港恒生科技指數上漲2%】香港恒生科技指數上漲2%至5,502.66點，小鵬汽車漲近9%，舜宇光學科技漲超4%，快手、網易漲超3%，阿里巴巴、美團、騰訊漲超2%。

【3月財新中國制造業PMI升至51.2為四個月來最高】今日公布的3月財新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得51.2，較2月上升0.4個百分點，創2024年12月來新高，顯示制造業生產經營活動繼續加快擴張。

【央行公開市場凈回籠3130億元】央行今日開展649億元7天逆回購操作，中標利率為1.50%，與此前持平。因今日有3779億元7天期逆回購到期，實現凈回籠3130億元。

【兩市融資余額減少37.27億元】截至3月31日，上交所融資余額報9670.27億元，較前一交易日減少1.86億元；深交所融資余額報9350.53億元，較前一交易日減少35.41億元；兩市合計19020.8億元，較前一交易日減少37.27億元。

今上午大盤高開5點3340點，探底3338點，沖高3357點，午前收3355點。上證50、滬深300、上證指數、深成指、創業板、科創板、中證500、中證1000漲0.12%、0.29%、0.59%、0.57%、0.67%、0.99%、1.15%、1.11%。個股漲跌比為4474：837，漲跌停比75：8。兩市半日成交額為7109億，較上個交易日縮量630億。

昨天上午大盤破位下跌，擊穿半年線，探底60日線3318點。看此架勢，有點不砸破3300點不罷休的意味。但是，昨下午2點國家隊資金進場，在510300為代表的滬深300ETF推動下，大盤成功收復了半年線和3330點關鍵位。可見國家隊堅決護守3300點的態度，與上周五美股黑色星期五和昨港股相比，A股再顯韌性。

今上午510300滬深300ETF繼續走高，27只中證A500ETF全線飄紅，科創板領漲，醫藥板塊走強，大盤收復了3350點。個股漲跌比超5:1，漲停個股翻倍增加，跌停個股由前幾日的四五十家，驟減為八家。

從昨今兩日走勢看，國家隊護盤的能力明顯增強，除了四大銀行股和六大權重股的傳統護盤方式，現在又多了滬深300ETF和27只中證A500ETF護盤新工具。可輕松護住市場50%-60%的權重，我認為這就是管理層反復強調的“多措并舉穩住樓市股市”的底氣。

因此，人們在上漲時不宜頭腦發熱，過分看漲；在下跌時，也不宜過分看跌。傳統的技術分析所謂的跌破哪一點，將會到達下面某個點的思維模式已過時。必須考慮國家隊的控盤力量，據第一財經統計，2024年底國家隊持有ETF1.04萬億，其中滬深300寬基ETF超8000億，持倉量最大的是510300華泰柏瑞滬深300ETF622.7億份，持倉資金超2500億。

再加上保險資金和機構也大量加入寬基ETF行列，去年就流入1萬億股票ETF，市場ETF規模大3.73萬億。因此，大盤的波動和進退，基本上就看510300的動向，是機構和每一位投資者自選中放在首位觀察的品種。

當然，上午的反彈也有缺陷，成交量不濟，比昨上午縮量630億，加上今晚或明晚特朗普將正式宣布加征關稅的情況，對美股歐股日股韓股港股都會有影響。例如上周五美股黑色星期五后，本周一日股、泰股跌超4%，韓股跌超3%，昨夜歐洲股市也大跌。A股雖然任性強相對抗跌，但波動難免。近期人們必須加強防御性思維，盤中多做高拋低吸，降低持股成本，并控制好倉位。

目前技術指標比較有利于多頭，例如KDJ指標為27/33/16，即將在底部金叉。預示大盤會有弱勢反彈，但3400點這道坎較難過。

下午關注：大盤下方能否收在半年線3330之上？上方能否收在5日線3356點之上？關注510300滬深300ETF的走向？4474：837的個股懸殊漲多跌少和75：8的漲跌停比局面能否維系？成交量能否在1.2萬億左右？