作者︱田野

從去年開始，酒行業出現了一個新組合：王仁果+張春新+沛華酒業！這一組合自走進公眾視野以來，已經狠狠收獲了一波來自于媒體的公域流量。

不過，這一組合在業內也存在著比較大的爭議，他們究竟是“很能打”還是“很耐打”，是“堅如鐵”還是“塑料花”，是“平地起高樓”還是“資本豆腐渣”，最終的結果，還需要市場來進行檢驗。

畢竟，當年風風火火的秦池酒，垮臺也就是一夜之間的事兒。茅臺和五糧液雄霸高端白酒市場，至少用了幾十年時間。

豪賭一把？28.5億！

在上面的組合中，王仁果是四川的一位房地產老板，圖謀要撬動酒行業；張春新是帶領國臺酒“破百億”的營銷推手，跳槽后成為王仁果手下一名職業經理人；沛華酒業則是一家名不見經傳的酒企，以后或許會成為支撐兩人事業發展的重要舞臺。

左：王仁果 右：張春新

這個組合，在最近剛剛結束的糖酒會上做了一個大動作——他們準備豪擲28.5億人民幣，用以在貴州布局兩大白酒項目，糖酒會期間與地方政府正式舉行了簽約儀式。

信息顯示，沛華酒業擬投建的兩個項目，總投資額為28.5億元。其中之一是萬噸醬香型白酒生產基地，將落子在大名鼎鼎的“中國醬酒之都”茅臺鎮；另一個則是5000噸董香型白酒建設項目，擬落子在匯川區，而匯川區的董公寺，是董香型白酒的鼻祖——董酒的所在地。

當前，白酒行業正處于下行期，在大環境影響下已經陷入深度調整中，面對庫存大、動銷難、需求不足和消費降級等諸多問題，就連茅臺這位老大哥都不淡定了，此時沛華酒業卻甩出大筆投資，只是不知道未來結局到底會如何。

醬酒寒冬！雙重絞殺？

當白酒行業產能6年來首次下滑、價格倒掛成為常態、70%的中小酒廠陷入停產困局、醬酒熱宣告退潮時，沛華酒業作為一家成立不足三年的酒業新兵，卻選擇逆勢砸下28.5億元人民幣，在仁懷建設萬噸醬香基地，在匯川布局董酒產能。

投資遭遇醬酒寒冬，這本身就是一場豪賭，前景確實難以預料！未來擺在沛華酒業面前的結果，一般不會是“既要，又要”，大抵只能讓他們進行二選一：

要么，沛華酒業能夠很幸運地在投資產出期踩中行業復蘇風口，然后順勢起飛；要么，沛華酒業在逆周期時遭遇嗆水，只能成為產能過剩和消費降級雙重絞殺下的犧牲品。

2024年，白酒行業的真實狀況是：醬酒熱繼續降溫，醬酒產能同比下降13.33%，價格帶持續下探，經銷商庫存積壓嚴重。曾經靠貼牌、定制酒賺快錢的模式徹底失效，畢竟現在連茅臺鎮的基酒都賣不動了，消費者只認頭部品牌。

針對這種現狀，某位業內人士曾經直言：“現在最難受的不是酒廠，而是囤貨的經銷商”，更有來自銷售一線的酒商一語道破了其中的天機：“以前靠講故事就能賣酒，現在靠這招已經忽悠不了消費者了。”

不知道在國臺酒業擅長講故事的張春新，面對沛華酒業出品、幾乎籍籍無名的幾個品牌，又該通過什么方式把酒賣出去？在招商中憑什么讓經銷商入局？

風險還是機遇？風口還是槍口？

行業正哀鴻遍野，沛華酒業卻選擇了逆勢擴張，其創始人王仁果攜資本優勢殺入酒行業，兩年間連收四家酒廠，如今更將目光投向產能建設。這場看似激進的投資，或許暗藏沛華酒業的三大戰略考量——

其一，意在通過產區占位，迅速搶占醬酒核心產能這一“黃金賽道”，借稀缺資源，面向未來進行布局；

其二，瞄準董香型白酒這一“小眾賽道”，借助其健康屬性、差異化口感，通過產能布局為公司贏取未來發展的“第二曲線”；

其三，在并購整合中“大魚吃小魚”，在前行和摸索中為企業爭取贏家通吃機會。

王仁果的資本運作，通過收購老牌酒廠獲取基酒儲備，通過建設新產能提升規模效應，再通過品牌化運作提升溢價能力，這種"收儲+擴產+品牌"的三位一體模式，在行業調整期或許能實現低成本擴張。

不過，白酒專家肖竹青認為，這種典型的逆周期投資模式，最為考驗的是企業的現金流和戰略定力。在“王仁果+張春新+沛華酒業”組合的豪賭背后，其實存在著幾大隱憂——

1、產能如何消化？

2、如何打消經銷商的庫存疑慮？

3、在高投入、慢認知的品牌塑造中，如何破局？

4、在他們前面，究竟是會踏中風口順勢起飛，還是會撞上槍口就此沉淪？

5、當前的巨額投資，是成功抄底了白酒，還是在為企業自掘墳墓？

面對白酒行業的深度調整，沛華酒業的28.5億投資猶如一把雙刃劍——它既可能成為抄底行業低谷的“風口”，也可能成為頂在資本頭上的“槍口”。豪賭產能投資，無論將來沛華酒業的命運如何，都將成為中國醬酒產業轉型的一道縮影。