【行情分析解讀】2025.4.2

截至午間收盤，從整體看三大指數開盤集體高開，隨后呈震蕩反彈的走勢，兩市個股漲多跌少，全市場超3200只個股上漲，半日成交額6175億，較上個交易日縮量934億。

昨天收盤的成交量只有1.1萬億，今天估計還會縮量，這種情況下，這兩天的反彈更像是跌多了之后的自然修復，而不是多方真正發力。想想看，如果連場內資金都不愿意大規模進場，這種反彈能持續多久呢？就像你提著水桶去接水，結果水流太小，桶里的水剛冒個泡，就又要漏下去了。

再來看技術面，現在大盤在3350點附近反復拉鋸，這個位置本來就是之前下跌時的重要壓力位，如果連這個位置都沖不上去，那大概率還要往下探底找支撐。不過有意思的是，最近60日均線附近似乎有資金在試探性承接，但量能始終上不去，說明主力們現在也都在猶豫，沒人愿意當第一個吃螃蟹的。

從操作策略來看，現在確實不適合重倉參與，建議把倉位控制在三成以內，主要觀察市場能否形成有效支撐，如果接下來幾天成交量能逐步放大到1.3萬億以上，那可能意味著資金開始真正進場，那時候再考慮加倉也不遲。短期來看，如果市場繼續縮量調整，可以考慮把目光放在科技板塊的左側布局機會上，但一定要等明確的放量信號出現。

·從板塊上看，體育、戶外露營、電機板塊今日領漲；航空裝備、通用航空、航母板塊今日領跌。

·從資金上看，工業互聯、通信、通信設備主力凈流入；醫藥生物、光刻膠、中特估主力凈流出。

·從指數上看，德國DAX、金融科技、北證50日漲幅居前；納斯達克生物科技指數、軍工指數、空天一體日漲幅居后。

【技術面】

我們以上證綜合指數為例：

·周線圖（每周更）：5周均線金叉10周、20周均線；MACD指標死叉，綠柱縮短，指標線運行于0軸下方運行；KDJ指標金叉向上收斂，J值探頂拐頭；BOLL通道開口收斂，股指在中軌附近運行。

·分析：中期看指數沿著5周均線正在上行通道上，只要不跌破，就可能繼續摸高，即使跌破了，也不用太擔心，下方還有10周均線和20周均線在下方做支撐。

·日線圖（每日更）：5日、10日、20日均線分別死叉；MACD指標死叉，綠柱縮短，指標線在0軸下方運行；KDJ指標死叉向下收斂，J值探底拐頭；BOLL通道開口擴大，股指在中軌下方運行。

·分析：短期看指數目前處于下行姿態，關注支撐位的支撐力即可，也就是3300點附近的支撐，這個位置有60日均線，然后壓力的話，則是5日均線。

【基本面&消息面】

·國內某大型半導體公司宣布獲得政府專項資金支持，用于研發新一代芯片技術。（半導體）

·據報道，全球最大的銅礦因罷工風險增加，可能導致供應短缺。（有色）

·高層宣布將加大對基礎設施項目的投資力度，特別關注鐵路建設。（基建）

·三部門發文支持險資設立私募基金投資股市，長期資金入市預期升溫。（金融）

·4月財報季來臨，機構調倉消費與周期板塊，科技賽道承壓。（消費、周期）

·摩根大通警示美國政策不確定性拖累全球股市，防御性板塊或受益。（黃金）

【估值面】

·上證指數：市盈率14.27，偏高估值；

·深證成指：市盈率24.81，正常估值；

·創業板指：市盈率31.94，偏低估值；

·科創50：市盈率99.79，偏高估值；

·滬深300：市盈率12.43，正常估值；

·上證50：市盈率10.65，正常估值；

·中證500：市盈率28.75，偏高估值。

【板塊分析】

·機器人：機器人板塊近期呈現技術面筑底與基本面利好共振的特征，投資機會值得關注，首先從技術面看，已經釋放了企穩信號，機器人當前指數價格處于BOLL中軌與下軌之間，MACD柱狀圖顯示空方動能衰減，KDJ指標中J值已連續多日低于20超賣閾值，日線級別RSI指標出現底背離，結合月K線M60均線的支撐作用，短期存在技術性反彈空間。

然后再從基本面看，政策端推動明確，工信部等十部門最新印發《機器人+應用行動實施方案》，明確2025年制造業機器人密度翻倍目標；產業升級加速，協作機器人、人形機器人領域頻獲大額融資，特斯拉Optimus量產在即；出口數據超預期，1-5月工業機器人出口金額同比增長21%，服務機器人海外訂單增長37%。

所以綜合來看的話，當前機器人指數存在技術支撐位與估值安全邊際，MACD柱收窄與KDJ超賣形成多周期共振，結合政策催化下，業績確定性較高的伺服系統、機器視覺細分領域存在預期差修復機會。

【策略分享】

·今日上車：滬深300、標普生物。

·今日下車：無。

·準備上車：無。

·準備下車：無。

聲明：文章內容為作者個人主觀交易思路的記錄和自我留存，分析涉及的指數及基金，不構成任何投資及應用建議。