北京
5月20日，降息政策終于落地，這是本年度首次降息。一般而言，銀行降低貸款利率，會直接利好房地產等相關資產。
然而，在5月20日當天，無論是上午收盤時的行情，還是下午全天的表現，房地產相關資產的跌幅都處于市場前列。從房地產投資開發，到房地產服務，再到裝修建材等關聯領域，均呈現明顯下跌態勢，這一現象背后的原因值得深入探究。
首先，此次降息并非突然之舉。回顧可知，5月7日上午，央行行長、證監會主席與金融監管總局局長在新聞發布會上，已提前預告降準降息及時間安排。根據計劃，5月15日實施降準，幅度約為50個基點（0.5%），5月20日進行降息，政策利率下調10個基點（0.1%）。
由于央行行長在降息兩周前已通過媒體公開預告，此類提前披露的信息，對A股市場難以產生新的沖擊。資本市場往往對突發的“黑天鵝”事件或新情況反應強烈，也會對未來預期事件提前做出反應，但對已預告的既定信息，通常表現得較為冷靜，這是資本市場的常見規律。
其次，當前滬深兩市大盤整體呈現橫盤震蕩態勢，上證指數在3400點附近反復波動，板塊輪動頻繁，單一板塊難以形成持續行情。房地產板塊也不例外，5月20日其跌幅靠前，但在5月19日，該板塊還是領漲市場。這種漲跌交替的情況，屬于市場正常波動范疇。
最后，政策落地當日房地產板塊表現疲軟，與最新的房地產市場數據密切相關。5月19日，國家統計局公布4月份全國70個大中城市房價及1-4月份全國商品房銷售、投資開發等數據報告。
數據顯示，4月份，70個大中城市中，一、二、三線城市二手房價環比均全面回落。其中，二手房價下跌城市數量達64個，較3月份增加4個。這些官方數據傳遞出房地產市場出現新調整的信號，進而影響到資本市場對房地產相關板塊的信心，導致5月20日房地產板塊走勢疲軟。
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