一年一度的股東大會都是投資者關(guān)注熱點(diǎn)，特別是那些行業(yè)里的龍頭企業(yè)，無論盈利和虧損都牽動投資者的心。

5月20日，光伏巨頭通威股份（SH600438，股價(jià)17.15元，市值772億元）召開2024年年度股東大會。通威股份董事長劉舒琪與副董事長嚴(yán)虎、董秘嚴(yán)軻等經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)成員現(xiàn)身，強(qiáng)調(diào)盡管當(dāng)前光伏行業(yè)處于低迷期，但依然對未來長遠(yuǎn)發(fā)展充滿信心。

通威股份召開2024年年度股東大會 圖片來源：每經(jīng)記者 胥帥 攝

自2008年以來，光伏產(chǎn)業(yè)也經(jīng)歷了多個高峰到低谷的輪回，每一次周期更迭也體現(xiàn)了行業(yè)的韌性。通威股份高管層表示，經(jīng)歷寒冬之后，行業(yè)也會洗牌，未來企業(yè)的競爭力將體現(xiàn)在包括成本控制等各個方面，而企業(yè)持續(xù)的研發(fā)投入是基礎(chǔ)。

“作為一個頭部企業(yè)，這個時(shí)候要反內(nèi)卷”

5月20日下午，光伏巨頭通威股份召開了2024年年度股東大會。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在現(xiàn)場注意到，相比2022年年度股東大會，由于參會人員太多，通威股份首次采取“主會場+分會場制”。有來自山東青島、湖南、河南、廣東深圳等全國各地的投資者參會，有的剛下飛機(jī)或動車，提著行李直達(dá)會議現(xiàn)場。今年參會的股東相對減少，現(xiàn)場出席的各類投資者差不多在30人左右。

其次，現(xiàn)在的光伏產(chǎn)業(yè)行情也發(fā)生了變化，當(dāng)年硅料價(jià)格超過每噸20萬元，如今價(jià)格不到當(dāng)年的20%。這一輪的光伏周期似乎比往期來得都更加猛烈和慘淡，整個行業(yè)陷入了產(chǎn)能過剩的泥潭，包括多晶硅在內(nèi)的各產(chǎn)品價(jià)格更是一度跌破行業(yè)成本線。

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會5月初的公開信息，目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品價(jià)格再度呈現(xiàn)下降趨勢，下游企業(yè)對于原料成本控制越發(fā)嚴(yán)格，多晶硅預(yù)期采購價(jià)格一降再降，虧損已達(dá)到絕大多數(shù)多晶硅企業(yè)無法接受的程度，因此多晶硅企業(yè)不愿讓價(jià)成交。在產(chǎn)企業(yè)數(shù)量或?qū)⒃诘诙径瓤s減至10家左右。

對于當(dāng)前市場的硅料需求，劉舒琪也回答了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的提問：“我們每個月都在調(diào)研下游需要多少硅料，就目前掌握的情況，一季度每個月的需求是9萬噸到10萬噸??我們作為一個頭部企業(yè)，這個時(shí)候要反內(nèi)卷的。”在她看來，通威股份硅料的產(chǎn)能利用率要與實(shí)際的需求匹配，所以現(xiàn)在對公司部分產(chǎn)能有一個控制。

記者注意到，通威股份2024年業(yè)績有所虧損，不過經(jīng)營性現(xiàn)金流仍為正，凈流入達(dá)11.44億元，一季度末貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)儲備400億元左右。

硅料未來要看綜合能耗

在通威股份副董事長嚴(yán)虎看來，“物極必反”，光伏硅料行業(yè)雖然在寒冬，但未來依然充滿曙光。

實(shí)際上，自2008年以來，光伏產(chǎn)業(yè)也經(jīng)歷了多個高峰到低谷的輪回，每一次周期更迭也體現(xiàn)了行業(yè)的韌性。“這一輪周期與往常不一樣的是，這一次是市場競爭的直接結(jié)果。”嚴(yán)虎表示，這一次的光伏行業(yè)低谷也會經(jīng)歷一輪洗牌。所謂的周期，是淘汰，也是篩選。“之前硅料價(jià)格漲到每噸30萬元，是非理性漲法。這一次的下跌，同樣是非理性??這輪過后，曾經(jīng)（非理性上漲和下跌）的情況很難出現(xiàn)。”嚴(yán)虎向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

通威股份2024年年報(bào)顯示，公司內(nèi)蒙基地高純晶硅現(xiàn)金成本已降至2.7萬元/噸以下（不含稅），顯著低于行業(yè)平均水平，確保在價(jià)格底部仍能維持經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入。

與此同時(shí)，嚴(yán)虎也提到，要保持成本優(yōu)勢就需要企業(yè)持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入。對于光伏產(chǎn)業(yè)來講，市場足夠大也讓各個環(huán)節(jié)的技術(shù)呈現(xiàn)“百家爭鳴”的情況。

“不去踩踏任何技術(shù)，也不去吹捧任何技術(shù)，客戶永遠(yuǎn)是最聰明的。”劉舒琪說，每一種技術(shù)都有利弊，也沒有某一種技術(shù)是絕對主流的說法，技術(shù)之間是可以搭配的。

董事會秘書嚴(yán)軻也表示，公司對于自身的技術(shù)能力和生產(chǎn)管理具有強(qiáng)大的信心，公司具有顯著的品質(zhì)與成本的綜合優(yōu)勢。

對于光伏產(chǎn)業(yè)不同的生產(chǎn)技術(shù)，不能只是簡單看某一個要素的成本下降，而是應(yīng)該看綜合能耗。而從整個行業(yè)的未來趨勢看，綜合能耗越來越成為考量硅料企業(yè)成本的重要項(xiàng)。

記者了解到，盡管現(xiàn)在的硅料行業(yè)還在進(jìn)行去庫存，由于庫存問題，頭部硅料企業(yè)的產(chǎn)能利用率在30%左右。據(jù)通威股份負(fù)責(zé)投資者關(guān)系的人士透露，現(xiàn)在硅料產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)低開工率、高設(shè)計(jì)產(chǎn)能的情況，由于低產(chǎn)能利用率，硅料企業(yè)折舊成本壓力也較大，目前幾乎占據(jù)了成本三分之一。

目前，通威股份綜合電耗、硅耗分別降至46度、1.04kg/kg-Si以下，新項(xiàng)目單位投資成本5億元/萬噸。這一數(shù)據(jù)優(yōu)于光伏協(xié)會最新披露的行業(yè)綜合電耗54.5度、硅耗1.07kg/kg-Si、單位投資成本8億元/萬噸等平均水平。根據(jù)通威股份的預(yù)測，僅這幾項(xiàng)指標(biāo)綜合測算下來，通威就能實(shí)現(xiàn)低于行業(yè)平均成本近1萬元的優(yōu)勢。

沒有一種技術(shù)是“終極技術(shù)”

短期陣痛難掩長期光明，通威股份高管層對產(chǎn)業(yè)未來依然充滿信心。

2024年全球光伏新增裝機(jī)容量達(dá)530GW（吉瓦），同比增長35%，此外今年1~3月我國新增光伏裝機(jī)量繼續(xù)保持中高速增長。預(yù)計(jì)將在2025年底超過煤電，成為世界上規(guī)模最大的裝機(jī)電源。截至2024年底，中國光伏產(chǎn)品全球市占率達(dá)到85%，占據(jù)著全球產(chǎn)業(yè)鏈絕對領(lǐng)先的地位。

“在這個光伏行業(yè)的寒冬，我們更注重練好企業(yè)內(nèi)功。我們在研發(fā)的投入是不設(shè)上限的，無論是硅料技術(shù)還是電池片技術(shù)。”劉舒琪表示。

目前，光伏技術(shù)全面邁向N型的時(shí)代來臨，N型組件的市場份額也在迅速擴(kuò)大。在具體的技術(shù)路線上，TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸）、異質(zhì)結(jié)（HJT）、BC（背接觸電池）等雖是當(dāng)下的主流細(xì)分方向，鈣鈦礦疊層等高效電池技術(shù)亦不斷成熟。嚴(yán)軻表示，從技術(shù)上講，BC、HJT等各類技術(shù)路線各有千秋，但當(dāng)前TOPCon技術(shù)綜合比較下來仍是行業(yè)最主流選擇。從整個產(chǎn)業(yè)生態(tài)來看，TOPCon產(chǎn)線不僅可以兼容上一代的PERC（鈍化發(fā)射極和背面電池技術(shù)），且我國全套核心設(shè)備自主可控，產(chǎn)業(yè)生態(tài)的完整也是在一段時(shí)間內(nèi)TOPCon將成為主流技術(shù)的核心要素。去年，公司電池片業(yè)務(wù)全年銷量87.68GW（含自用），組件銷量45.71GW，同比增速分別為8.7%和46.93%。

嚴(yán)軻還提到盡管公司去年虧損，但公司也通過回購、增持等方式提振市場信心，而在去年虧損之前，公司長期保持高分紅率（早年30%，近三年50%），強(qiáng)調(diào)對股東回報(bào)的重視。