文|恒心

來(lái)源|博望財(cái)經(jīng)

正值A(chǔ)I智能體元年，概念股新開(kāi)普賺足了眼球。

2025年AI智能體行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)規(guī)模方面，據(jù)《百家號(hào)》等多家權(quán)威媒體報(bào)道或引用，生成式AI市場(chǎng)預(yù)計(jì)從2024年的209億美元增至2025年的322億美元，年增長(zhǎng)率達(dá)53.7%，這種迅猛增長(zhǎng)的趨勢(shì)反映了生成式AI在各行各業(yè)的應(yīng)用潛力，尤其是在醫(yī)療、金融、媒體等領(lǐng)域；AI智能體整體市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的51億美元增長(zhǎng)至2030年的471億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率44.8%，未來(lái)隨著AI技術(shù)的不斷進(jìn)步和應(yīng)用場(chǎng)景的拓展，AI智能體市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)增長(zhǎng)。

技術(shù)突破與商業(yè)化加速并行，包括新開(kāi)普等國(guó)內(nèi)外企業(yè)深度布局，推出具備多模態(tài)交互、自主決策能力的智能體產(chǎn)品，覆蓋醫(yī)療診斷、物流優(yōu)化、智能家居等場(chǎng)景。行業(yè)應(yīng)用持續(xù)深化，2025年被視為AI智能體商業(yè)化元年，并據(jù)全球領(lǐng)先的研究和咨詢(xún)公司Gartner的預(yù)測(cè)，到2028年，將有15%的日常決策被自動(dòng)化，推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)力提升。

搭乘AI智能體行業(yè)東風(fēng)，新開(kāi)普再一次走進(jìn)公眾視野。

進(jìn)入2025年3月，3日新開(kāi)普股價(jià)報(bào)收11.29元/股，14日最高價(jià)達(dá)21.66元/股，股價(jià)上漲了近92%，此后盡管有所回調(diào)，但仍較年初有很大的上揚(yáng)。截至發(fā)稿前，股價(jià)收于15.58元/股，市值達(dá)到74.22億。

來(lái)源：百度股市通

眾多AI智能體概念股，新開(kāi)普為何能脫穎而出？

01

智慧校園龍頭地位穩(wěn)固，AI驅(qū)動(dòng)二次轉(zhuǎn)型

據(jù)官網(wǎng)介紹，新開(kāi)普是國(guó)內(nèi)高校信息化龍頭公司，自2000年創(chuàng)立至今，始終縱向深耕聚焦智慧校園領(lǐng)域，專(zhuān)注于校園管理信息化、教育教學(xué)信息化解決方案建設(shè)，堅(jiān)持以技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新為核心，并采用聚焦、相關(guān)多元化發(fā)展的T型戰(zhàn)略，基于多年來(lái)在高校場(chǎng)景積淀的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、科技服務(wù)及運(yùn)維服務(wù)能力，復(fù)用中臺(tái)技術(shù)，橫向拓展相關(guān)多元化市場(chǎng)應(yīng)用場(chǎng)景，如K12、中職、企事業(yè)、農(nóng)業(yè)、水務(wù)等領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了聚焦與相關(guān)多元化的平衡。

同時(shí)，新開(kāi)普還依托從硬件、電路模組、操作系統(tǒng)到平臺(tái)軟件和應(yīng)用軟件的軟硬件一體化產(chǎn)品創(chuàng)新體系，以及涵蓋需求、設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、制造、集成、運(yùn)維于一體的綜合服務(wù)體系，推動(dòng)客戶(hù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，目前已發(fā)展成為智慧校園、智慧政企與農(nóng)水綜合服務(wù)商。

新開(kāi)普在智慧校園領(lǐng)域保持領(lǐng)先地位，高校一卡通市占率超40%，服務(wù)全國(guó)1400余所高校，續(xù)約率超90%。據(jù)2024年半年報(bào)顯示，新開(kāi)普核心業(yè)務(wù)包括智慧校園應(yīng)用解決方案（占比50.23%）、智慧政企解決方案（22.20%）及運(yùn)維服務(wù)（17.26%）。2024年新開(kāi)普加速AI技術(shù)融合，推出自研“星普大模型”，通過(guò)SFT+RL技術(shù)實(shí)現(xiàn)與DeepSeek-R1相近的推理效果，算力消耗僅為后者的1/20。基于此模型開(kāi)發(fā)的“小美同學(xué)”AI助手已落地湖南科技大學(xué)等場(chǎng)景，單校客單價(jià)明顯提升，顯示出較強(qiáng)的場(chǎng)景穿透力和商業(yè)模式創(chuàng)新。

在智慧校園業(yè)務(wù)中，新開(kāi)普通過(guò)中臺(tái)框架的數(shù)字基座、開(kāi)放平臺(tái)、低代碼平臺(tái)等，助力學(xué)校業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，打造全用戶(hù)、全終端、全場(chǎng)景覆蓋的智慧校園服務(wù)生態(tài)。2024年上半年，K12智慧校園業(yè)務(wù)新增客戶(hù)52個(gè)，中職智慧校園業(yè)務(wù)新增客戶(hù)30個(gè)，市場(chǎng)拓展成效顯著。此外，新開(kāi)普布局智慧政企領(lǐng)域，中標(biāo)華為、特變電工等頭部企業(yè)項(xiàng)目。這種多領(lǐng)域滲透策略，有助于降低對(duì)單一市場(chǎng)的依賴(lài)。

AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，新開(kāi)普推出涵蓋校園全場(chǎng)景AI助手、智能體創(chuàng)新平臺(tái)、私有模型定制開(kāi)發(fā)與部署等核心模塊的智慧校園AI解決方案矩陣。例如，VR數(shù)控教學(xué)智能體、水電能耗智能體等產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地。同時(shí)，新開(kāi)普通過(guò)自建AI團(tuán)隊(duì)（牛津大學(xué)博士領(lǐng)銜）與外部合作（如螞蟻集團(tuán)、鄭州大學(xué)教育人工智能聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室），持續(xù)強(qiáng)化技術(shù)壁壘。

02

業(yè)績(jī)修復(fù)與財(cái)務(wù)韌性，在承壓中尋求突破

就最新財(cái)報(bào)來(lái)看，新開(kāi)普盈利改善與結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)并存。

2024年前三季度，新開(kāi)普實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.70億元，同比微降0.84%，但歸母凈利潤(rùn)達(dá)1037.56萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)142.99%。這種營(yíng)收微降而利潤(rùn)大幅提升的現(xiàn)象，揭示了新開(kāi)普當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整。

歸母凈利潤(rùn)的修復(fù)主要得益于兩大舉措：一是通過(guò)供應(yīng)鏈優(yōu)化和技術(shù)國(guó)產(chǎn)化替代，硬件產(chǎn)品毛利率有所提升；二是建立項(xiàng)目里程碑式收款機(jī)制，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同比提升，壞賬準(zhǔn)備率有所下降。這種盈利模式的優(yōu)化，反映出新開(kāi)普在現(xiàn)金流管理上的顯著進(jìn)步。然而，營(yíng)收增長(zhǎng)乏力暴露出新開(kāi)普核心業(yè)務(wù)增速趨緩。

從分季度財(cái)務(wù)指標(biāo)看，2024年第一季度營(yíng)收1.65億元，同比增長(zhǎng)4.45%，但歸母凈利潤(rùn)虧損2270.38萬(wàn)元；第二季度營(yíng)收約1.74億元，虧損幅度有所收窄；第三季度營(yíng)收2.31億元，同比下降3.2%，但歸母凈利潤(rùn)達(dá)2969.99萬(wàn)元，同比上升。這種季度波動(dòng)反映出新開(kāi)普在成本控制與收入結(jié)構(gòu)上的調(diào)整壓力。

由于第四季度通常迎來(lái)傳統(tǒng)項(xiàng)目的集中交付與結(jié)算，新開(kāi)普有望在此關(guān)鍵時(shí)期迎來(lái)業(yè)績(jī)的顯著提振。

就智慧校園業(yè)務(wù)板塊而言，高校市場(chǎng)的部分重點(diǎn)項(xiàng)目有望在第四季度完成最終驗(yàn)收并確認(rèn)相關(guān)收入，特別是那些前期已投入千萬(wàn)級(jí)別的項(xiàng)目若能順利收尾，將直接為其營(yíng)收和利潤(rùn)指標(biāo)增添亮色；同時(shí)，新開(kāi)普持續(xù)深耕的K12與中職市場(chǎng)所積累的客戶(hù)儲(chǔ)備，也有望在四季度逐步轉(zhuǎn)化為實(shí)際的經(jīng)濟(jì)效益。在智慧政企與農(nóng)水業(yè)務(wù)領(lǐng)域，新開(kāi)普此前已與海信、歐派等優(yōu)質(zhì)企業(yè)達(dá)成合作的數(shù)字證卡服務(wù)及運(yùn)營(yíng)解決方案項(xiàng)目，將在第四季度進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段，預(yù)計(jì)將為其收入規(guī)模貢獻(xiàn)可觀的增長(zhǎng)點(diǎn)。

03

技術(shù)浪潮中的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，有望建立千億級(jí)生態(tài)平臺(tái)

AI智能體概念的持續(xù)發(fā)酵，為新開(kāi)普帶來(lái)顯著的市場(chǎng)關(guān)注。

從行業(yè)政策看，教育部“教育數(shù)字化2.0”計(jì)劃推動(dòng)智慧校園中臺(tái)建設(shè)，新開(kāi)普作為標(biāo)準(zhǔn)制定參與者有望持續(xù)受益。2024年AI教育服務(wù)訂單新增超4000萬(wàn)元，星工場(chǎng)智能體平臺(tái)支持私有化部署，適配高校、政企等多場(chǎng)景，2025年AI服務(wù)收入預(yù)計(jì)增長(zhǎng)200%。此外，新開(kāi)普布局智慧水利、燃?xì)鈹?shù)字化計(jì)量等新領(lǐng)域，2025年3月新設(shè)農(nóng)水智慧裝備子公司，拓展物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。

從技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)格局看，市場(chǎng)上存在三大競(jìng)爭(zhēng)力量：科大國(guó)盾等頭部廠商依托算法優(yōu)勢(shì)聚焦通用模型開(kāi)發(fā)；垂直領(lǐng)域玩家如新開(kāi)普以場(chǎng)景化應(yīng)用切入，構(gòu)建行業(yè)知識(shí)圖譜；硬件廠商如海康威視通過(guò)設(shè)備集成提供解決方案。新開(kāi)普的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于“場(chǎng)景+數(shù)據(jù)”雙輪驅(qū)動(dòng)，已積累眾多高校的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)建教育領(lǐng)域?qū)Ｓ弥R(shí)庫(kù)，形成遷移壁壘。

然而，新開(kāi)普長(zhǎng)期增長(zhǎng)還需解決兩大核心問(wèn)題：一是技術(shù)落地能力，需加快AI產(chǎn)品從高校向中小學(xué)、政企客戶(hù)的滲透，如北京、南京等地中小學(xué)已試點(diǎn)DeepSeek大模型，新開(kāi)普需跟進(jìn)市場(chǎng)需求調(diào)整產(chǎn)品策略；二是現(xiàn)金流管理，需改善應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)及區(qū)域收入集中度。

展望未來(lái)，作為智慧校園龍頭，新開(kāi)普若能保持技術(shù)敏感度與戰(zhàn)略耐心，有望在教育、企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域建立千億級(jí)生態(tài)平臺(tái)，博望財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。