明天凌晨靴子落地，市場如何抉擇？明天直播間一起聊聊，不熟悉的小伙伴先點擊下方卡片預約起來。

今天全球市場的波動都已經降低了，大伙兒都在等明天凌晨懂王的關稅落地。不只是我們不知道懂王要怎么干，就連華爾街對懂王要出啥招都是懵的。

現在市場各方給的預期很多，目前高盛給出的預期是平均稅率為15%的對等關稅，而從調查問卷看，投資者目前的預期主要實在5-15%之間，差別是比較大的。海外大投行對市場的預期有不小的影響，估計當前市場預期就是在10-15%這個區間。

摩根大通做了敏感性測算，如果只有10%的關稅，標普500會上漲2%左右；如果到了極端的35%關稅，標普500會跌2-3%。美股的波動幅度大概就是這樣，明早起來可以看看反應到底如何，重點關注的大類資產是美股、黃金和匯率。

今天周三B計劃跟前兩周類似雙倍發車，定投方向布局在納指，納指最近幾天已經有企穩跡象，并且我們當前的假設是市場會走靴子落地，繼續逢低把倉位加上來。

中國資產也是風偏下行的狀態，全市場成交額縮量到9900億，這是924行情以來的第二次跌破萬億成交，市場狀態比較弱。

風偏下行的時候市場就去搞紅利資產，這真是近幾年防守的最佳策略，這一個月紅利指數漲了4%，慢是真慢，也是真穩。

前段時間我們減持了高風偏的科技和北證倉位，大部分倉位沒有選擇離場，而是去切到低位的鋼鐵和恒生消費，回頭看鋼鐵是沖高回落的，恒生消費保持橫盤，絕對收益看比較一般，但也算是起到了防守效果。

除了我們能找到標的發車的以外，我們還跟了兩個沒找到合適產品發車的方向，化工和港口。化工這波動量前幾天聊過了，港口在直播和評論區提過，歷史文章我們聊過好幾次，周日文章里也跟大伙兒再聊了下，這一輪漲幅不算特別大，不過9連陽的趨勢也是夠持續的。

港口由于獨占資源，確實是紅利類資產中的一員，而這回漲起來的事件驅動是李超人，不過到現在看漲得好的公司在海外并沒有港口資源，同時也沒有看到行業有增長邏輯，這條線的主要驅動依然還是紅利防守。

既然是防守策略，起到對沖作用后就應該堅定離場，并且港口也不是能誕生大牛股的板塊，短期這條線不再跟，隨他去吧。

市場成交額今天已經跌破萬億，這說明風偏下行已經到了一個較為極致的狀態，節前發生這種情況，那節后放量的概率就有提升。不過對于后續放量的機會不要有過高的預期，大板塊的貝塔是要總量成交額放量到一定程度才能有的。

我們的觀測閾值是要比底部成交額放量50%才有結構性牛市的環境，之前我們給1.8萬億的目標是按照1.2萬億底部來算的，既然現在破萬億了，對應的閾值就調到1.5萬億吧。

1、中辦、國辦印發《關于完善價格治理機制的意見》。這份政策文件署的時間是2024年12月5日，看里面的內容很多都已經開始落地了，比如推進各類電源上網電價市場化改革，現在給新能源的時間就是5月31日截止，最近這1個月光伏和風電都出現了搶裝的需求。

現在非常多的產品價格都出現了持續下行的趨勢，這對企業而言是不小壓力，特別是中游制造業壓力會更大一些，利潤狀態如果想要有好轉，得有供給出清的跡象才有可能。

2、中證指數公司：將發布中證A500紅利指數等3條指數。這次發布的三個新指數都是跟紅利相關的，后面各家基金公司會出對應的ETF產品，大環境上看紅利類資產的增量資金會比較持續。從短期上看，確實是需要市場風險偏好下降才會漲，但長期上的絕對收益是沒有啥問題的。

3、航發動力放量跌，Q4凈利同比下降65.65%。A股有兩個板塊是很難出業績的，一個是計算機，另一個就是軍工，但它們兩個的估值彈性確實非常大，所以熱錢總是很喜歡炒。這兩個方向不是說不能參與，而是在財報季的時候要注意好他們的業績風險，這一次的航發動力就是因為業績炸大雷了。

4、國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.86%。這兩天在評論區聊了上車國債的事兒，今天債就比較給力，漲幅還是不錯的。銀行間的流動性略微有了一些改善，這是今天引發債上漲的主要原因，后面就看明天懂王的關稅到底如何了，不管最終結果是啥，我們大概率都會出對沖政策的，大家期待已久的貨幣政策的動作可能很快就要來了。

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素材來源：官方媒體/網絡新聞

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