黑色星期一再次來襲，在關稅戰陰云之下，全球股市暴跌！

今天的大A和港股跌幅加劇，主要由兩條因素影響：

第一條，上周五全球股市暴跌，我們因為放清明假，躲過了一劫，今天有補跌的成分在。

第二條，清明節期間，除了中國鐵骨錚錚，堅決表示對美反擊，打出34%的反制關稅以外。

大家驚訝的發現，各國政府竟然沒有一個跟隨！

除了歐盟還在嘴硬，表示要和老美繼續協商以外，其余國家已經全部跪倒！

它們全部表示，不會報復，甚至還要將美國進口關稅降至0，祈求老美能夠可憐一下，降低一點點關稅。

于是部分資金開始恐慌了：

萬一各國都迫于美國的淫威，與美國組成一個較低的關稅同盟，唯獨將中國排斥在外，怎么辦？

比如目前有傳言，越南領導人已經赴美交投名狀，不但對美商品降至零關稅，甚至可能對華商品大幅提升關稅。

這當然是一種可怕的負面預期。

但實際上，君臨認為，這種可能性并不大。

畢竟特朗普這次之所以冒天下之大不韙，一刀切的將全球進口關稅提升至史無前例的高水平。

目的很清楚，就是要促進制造業回流，用高關稅實現進口替代。

在特朗普1.0時代，老美單方面對華加征關稅，來來回回打了幾個回合。

事實已經證明：這是行不通的。

單方面對華實施高關稅，只會便宜了盟友，對美國制造業回流這個大目標毫無助益。

這才使得特朗普二次上臺后，如此狠下決心，一個都不放過。

基于這個總目標，可以肯定，這次無論誰來求情，特朗普應該都不會心軟。

因此，今天中國資產的大幅殺跌，實際是陰謀論發酵的結果。

這里面，存在一定程度的錯殺成份。

當然，從中長期來看，如果各國政府的政策不改變，繼續維持高關稅的話，未來的風險確實也不少。

我們參考一下1930年代，美國胡佛政府推出高關稅政策后，世界經濟的變化：

1，全球貿易體系的崩潰。

當時美國實施單邊加稅后，歐洲各國迅速采取報復措施，導致全球貿易額在1929-1934年間，從350億美元暴跌至120億美元，降幅達65%。

1929年的股市崩盤，疊加貿易萎縮、工廠倒閉，導致全球經濟陷入崩潰狀態，1931年美股道瓊斯指數單年跌幅達52.67%。

2，美股陷入長期熊市。

整個1930年代，美股都處于谷底，毫無起色。

眾所周知，美股龍頭企業基本上都是全球化紅利的受益者。

一方面，美股龍頭的海外市場收入通常占比很大，失去海外市場就是在自掘墳墓；

另一方面，美股龍頭的工廠很多在海外，長期享受著全球資源配置帶來的低成本紅利。

高關稅之下，無論是將工廠遷回國內，還是留在國外，都將要面臨著生產成本的大幅飆升，從而蠶食掉利潤。

以福特汽車為例，這是全球第一代汽車工業革命的龍頭，曾經在1920年代的經濟奇跡中被視為是“全球化”的扛旗者。

在1930年，福特是歐洲的汽車銷量冠軍，當年歐洲市場規模約50萬輛，其中福特一家就賣了34萬輛，份額接近70%。

在日本市場，1930年福特和通用汽車的合計份額高達95%。

但隨著高關稅政策的實施，一切都結束了。

1931年4月，福特位于德國柏林的工廠關閉，歐洲銷量在接下來的幾年大幅下降至6.8萬輛。

在日本市場，福特的銷量也逐漸歸零。

這場打擊對福特，以及整個美國汽車工業的影響都是深遠的，也由此成為了德國、日本汽車產業崛起的轉折點。

總體來看，美股企業是全球化最大的受益者之一，一旦開啟逆全球化進程，美股企業也將成為最大的受傷者。

3，美元影響力的退潮。

眾所周知，美元之所以能成為今天的世界主導貨幣。

關鍵原因就是美國的長期貿易逆差。

幾十年來，美國大量從世界各國進口商品，用美元來支付，才讓世界各地擁有了充沛的美元。

如果美國不進口商品了，世界上的美元，必定越來越少，直至最終失去世界貨幣的地位。

1930年代，這種情況已經發生過一次。

有研究數據顯示，1930年的美國斯穆特-霍利關稅法實施后，稅率從當年的15%飆升至接近100%。

此后幾年，美元占全球外匯儲備的份額立即出現大幅下降，1931年仍然接近70%，但是到1933年就下降到了20%！

4，經濟的“加拉帕戈斯化”。

美國歷史上，有過兩次高關稅時代。

一次是1930年代，從1930-1934年，4年之后就搞不下去了，被迫重新降低關稅。

另一次則是一戰之前，19世紀至麥金萊總統當政時期，共和黨政府主導下的美國一直維持著高關稅。

這一次卻是成功的，堪稱是美國崛起為世界第一大工業國的關鍵。

為什么唯獨這一次獲得了巨大成功呢？

這里面的核心前提有兩個：

第一，19世紀時，各國之間的貿易規模還不大，各個資本主義國家在很大程度上都是靠著內循環發展起來的。

第二，當時的美國，是早期資本主義國家中人口最多的，單一市場規模比德日英法都要大。

這種情況下，美國的高關稅優勢就體現出來了。

一方面，幫他抵御了英國進口商品的沖擊；

另一方面，又在這個世界最大的內循環統一大市場里，獲得了超越其它各國的規模成本優勢。

但，這個優勢在進入20世紀后，已經發生了巨大變化。

隨著全球化洪流的影響，各國的貿易規模變得越來越大，融入全球化的規模效應遠遠比單一市場的收益要高。

這種靠高關稅保護+進口替代的策略，便再無成功的機會了。

1930-1970年代，曾經有一大批國家執行過高關稅戰略，以實現工業的獨立自主，包括蘇聯、印度、拉美、中東等數十個國家。

事實證明，它們最終都失敗了。

蘇聯崩潰了，印度長期貧困，阿根廷從發達國家退回到發展中國家，無一例外都是拜高關稅政策所致。

高關稅壁壘下，外國商品進不來，自家商品也因為缺乏規模效應變成了“低劣”的代名詞，逐漸走向“加拉帕戈斯化”。

一個經濟走向加拉帕戈斯化，美元失去國際地位、美股陷入長期熊市的美國，又有什么可怕的呢？

這不正是中國崛起之路上千載難逢的機會嗎？

推出34%的關稅反制措施后，很明顯，中美兩國已經是攤牌了。

短期內，兩國互毆，受傷肯定難免。

但中長期來看，這將成為中國超越美國，實現經濟自主自強之路上最重要的轉折點。

就在清明節期間，中國第二個海外“軍事基地”——柬埔寨云壤港的中柬聯合保障和訓練中心官宣亮相了。

接下來可以預見，人民幣國際化、中國遠洋艦隊的建立，將一步步開始加速。

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