2025年4月2日，特朗普政府正式宣布實施“對等關(guān)稅”政策，對包括中國、歐盟、日本等50多個國家加征高額關(guān)稅，其中中國面臨34%的綜合稅率，越南、柬埔寨等東南亞制造業(yè)國家稅率高達(dá)46%-49%。這一政策被外界視為“貿(mào)易戰(zhàn)2.0”的全面升級，其核心邏輯包括打擊供應(yīng)鏈外流、重塑產(chǎn)業(yè)秩序及鞏固國內(nèi)政治支持。

政策公布后，全球主要股指應(yīng)聲下挫。美國納斯達(dá)克指數(shù)單日跌幅超4%，標(biāo)普500指數(shù)下跌近6%；亞洲市場更是遭遇“血洗”，日經(jīng)225指數(shù)下跌6%，恒生指數(shù)和上證綜指分別暴跌10%和6%。

美國娛樂軟件協(xié)會（ESA）抨擊關(guān)稅為“消費者稅”，并警告行業(yè)利潤縮水可能引發(fā)裁員潮。索尼、微軟等巨頭雖未公開表態(tài)，但已啟動供應(yīng)鏈分散計劃。

本期專家：Niko Partners分析師ZhugeEX

專家簡介：Niko Partners分析師ZhugeEX專注于中國及亞洲游戲市場研究，以數(shù)據(jù)驅(qū)動分析見長。其研究涵蓋產(chǎn)業(yè)趨勢、用戶行為及政策影響，其觀點為國際廠商制定區(qū)域戰(zhàn)略提供關(guān)鍵參考，深度解析中國游戲生態(tài)的本土化與全球化競爭邏輯。

對于索尼的看法

中國、日本和越南都受到了關(guān)稅打擊，這將影響PS5的生產(chǎn)。

索尼在過去幾個月采取了一系列積極措施，例如復(fù)制供應(yīng)鏈和在美國囤積PS5以減輕關(guān)稅的影響。在美國戰(zhàn)略性囤積PS5可以為索尼提供暫時緩沖關(guān)稅影響的機會。然而鑒于關(guān)稅影響索尼所有的制造基地，如果關(guān)稅持續(xù)存在，索尼還是會受到影響。

索尼需要評估它能多塊將美國產(chǎn)品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到日本，以享受較低的關(guān)稅（24%），以及在中國生產(chǎn)多少臺（54%關(guān)稅），以及它能多塊開始在越南生產(chǎn)（預(yù)計2026年）。

該公司隨后需要評估這些關(guān)稅對當(dāng)前利潤率的影響，以及它們需要將硬件價格提高多少。根據(jù)索尼對于轉(zhuǎn)嫁成本的方式，也可能影響到配件和游戲定價。

好消息是，最初的庫存+日本制造+PS5此時處于中后期——按單位計算是有利潤的。PS5 PRO可能定價為700美元（預(yù)計會受到一些關(guān)稅影響），這意味著即使價格上漲，漲幅也可能不像新技術(shù)產(chǎn)品那么大。

然而，目前圍繞關(guān)稅仍存在不確定性，由于關(guān)稅實際上要到4月9日才真正生效，所以沒人知道關(guān)稅最終會提高，降低，還是完全取消。

對于游戲機硬件生產(chǎn)的看法

與中國的關(guān)稅相比，最終對越南關(guān)稅降低/取消的可能性更高，當(dāng)然目前不能打包票。如果發(fā)生這種情況，任天堂會將部分Switch2制造從中國轉(zhuǎn)移到越南，但誰知道接下來會發(fā)生什么？

2019年最初的關(guān)稅天推動了任天堂在越南的擴(kuò)張。

如果任天堂在美國開設(shè)工廠，那需要花費數(shù)十億美元。完成這項工作需要4-5年的時間，更不用說重建供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施和采購零部件——這些零部件在美國境外生產(chǎn)，因此也需要繳納關(guān)稅——的時間和成本。

然后他們需要尋找、培訓(xùn)并支付員工工資來運營工廠。任天堂向每位工人支付的工資將比越南工人高出10-15倍。

然而，在加上初始資本支出、勞動力成本、供應(yīng)鏈成本、運營成本之后……你將能夠在5年內(nèi)以遠(yuǎn)高于450美元的價格購買美國制造的Switch2.

最棘手的是，當(dāng)他們完成所有這些工作時，美國將會迎來一位新總統(tǒng)，而新總統(tǒng)很可能會取消所有的互惠關(guān)稅。

對于中國制造業(yè)的看法

熟練的勞動力、先進(jìn)的工具和精密的工程技術(shù)才是中國作為制造業(yè)基地真正有價值的原因。

如果美國愿意復(fù)制這些，它也可以。但問題在于美國沒有這樣做的動機，而且考慮到在美國建立制造業(yè)所需的時間和投資，關(guān)稅不會激勵任何人。唯一發(fā)生的是美國公司支付關(guān)稅，并將成本轉(zhuǎn)嫁給你。

很多人不明白為什么美國公司將受到關(guān)稅的影響。因為他們所有產(chǎn)品都在亞洲制造，他們必須考慮關(guān)稅，并將成本轉(zhuǎn)嫁給你。

來自中國的5美元的T恤現(xiàn)在漲到了7.5美元。美國的T恤價格仍然為30美元，這只意味著現(xiàn)有庫存的成本更高。（網(wǎng)友插嘴：而且質(zhì)量可能還更好）

對于游戲價格的討論

成本更高，所以價格必須上漲，這個基本論點對于每個人來說都是合理的。真正的問題是，人們認(rèn)識到實際工資和購買力的下降，一套價值70or 80美元的游戲現(xiàn)在已經(jīng)買不起了。

以上內(nèi)容整理自專家公開文章，經(jīng)翻譯潤色

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