乙巳年三月十一日，美利堅股市逢春雷乍響，道瓊斯、納斯達克、標普三指齊鳴，如蟄龍昂首：道指升三寸四分七厘，納指躍三寸七分二厘，標普亦漲三寸二分六厘，市值一日增逾五萬億美元，猶若天河倒瀉。

此等異象，蓋因特朗普關稅之禍稍緩，聯儲降息之期可期，兼以博通等科企捷報頻傳，遂引得全球資本如潮涌至。

是日也，半導體行業領漲全盤，博通（AVGO.OQ）更是一枝獨秀，開盤價十六兩七錢六分，瞬息間飆至十七兩九錢七分八厘，漲幅逾九厘有奇。市人皆驚，謂其勢若"旱地拔蔥"。考其緣由，蓋有三端：

其一，博通新歲財帛豐盈，營收達一百四十九億余美元，凈利五十五億，毛利近百億，市盈率雖至八十倍，然華爾街仍視若珍寶，四十四家機構中八成九薦"買入"，聲勢浩蕩；

其二，公司宣布百億美金回購之策，市井謂之"藏珠于櫝"，流通股本驟減，每股價值自當騰涌；

其三，傳聞蘋果、亞馬遜等巨擘將增購其芯片，訂單如雪片紛至，引得炒家爭相押注。

然此波反彈，實生于刀光劍影之間。特朗普上月初頒"對等關稅令"，揚言對華加征五成關稅，全球商路為之壅塞。法蘭西葡萄酒、東瀛汽車、華夏光伏皆遭重稅，美利堅農人泣血："威士忌反噬吾等葡萄園！"

幸賴華爾街智囊獻策，聯儲主席鮑威爾暗示或于四月初九前緊急降息，概率竟達四成。此議一出，市場如飲醍醐。蓋因自新冠亂世以來，聯儲未嘗行此非常之策，今若成真，則借貸成本銳減，企業如久旱逢甘霖。

博通異動，牽動全局。英偉達（NVDA.O）漲六厘，特斯拉（TSLA.O）揚六厘，亞馬遜（AMZN.O）、Meta（META.O）皆升五厘。特斯拉掌門馬斯克更于推特發文，戲稱白宮顧問納瓦羅為"蠢貨"，暗諷其"整車裝配工"之譏。此語一出，散戶嘩然，特斯拉盤后股價再漲三厘。

然亦有識者憂之，謂科技股估值已逾互聯網泡沫之巔。標普五百市盈率近廿五倍，較千禧年互聯網熱潮猶有過之。渣打銀行王昕杰諫言："且看Q1財報季AI公司資本支出，若不及預期，恐成空中樓閣。"

表面繁華之下，隱憂暗藏。歐盟執委會謝夫喬維奇宣布，三月十八日將啟對華鋼鋁關稅，美其名曰"護本土產業"，實則恐遭華夏反制。商務部發言人厲聲警告："若美方一意孤行，中方必以雷霆手段還擊！"

更值關注者，乃華爾街大佬態度劇變。昔日力挺特朗普之摩根大通戴蒙，四月七日致股東信疾呼："關稅政策或致美利堅陷衰退泥淖！"貝萊德芬克亦坦言："CEO們皆言經濟寒冬將至。"此等言論，如寒蟬凄切，令市場樂觀情緒蒙塵。

觀此波行情，實乃"三教九流"共舞：

? 險資：高盛、大摩等借機減持科技股，轉投公用事業、醫療等防御板塊；

? 散戶：WSB論壇再掀"模因股"狂潮，AMC、游戲驛站單日換手逾十成；

? 量化基金：高頻交易算法捕捉毫厘價差，納指期貨成交量暴增三倍；

? 央媽：香港金管局跟風增持ETF，效仿平準基金之策，維穩意圖昭然。

憶昔庚子年美股熔斷，道指十日瀉三成，巴菲特嘆"活久見"。今次雖無熔斷之慘，然三月初十單日市值蒸發五萬億，較雷曼兄弟破產后三日跌幅猶有過之。歷史循環，竟如《周易》六十四卦之輪回。

劉紀鵬教授于直播中諫言："當以四萬億平準基金護盤，效仿北宋青苗法，使韭菜不至離場。"此論一出，擁躉如云，謂之"救市良方"。

盡管陰霾未散，市場仍有曙光。科技股中，量子計算、腦機接口等新貴嶄露頭角；傳統行業里，特斯拉人形機器人Optimus量產在即，或掀第四次工業革命。

摩根大通全球策略師Jack Manley戲言："暴跌后必有暴漲，市場先生今日摔杯為號，明日或再舞霓裳。"然貝萊德蘆哲警示："滯脹幽靈徘徊不去，黃金仍是諾亞方舟。"

嗟夫！股市如棋局，落子無悔，美利堅以關稅為矛，全球以智慧為盾。博通一役，雖見反彈，然深層矛盾未解：科技霸權與多邊主義之爭，量化交易與公平市場之辯，短期投機與長期價值之擇。后世治史者，當以此為鑒，知合作勝于對抗，創新永無止境。

注：本文以文言文述當代金融事件，融經濟學術語于駢儷對仗，化數據報表為典故譬喻。文中涉及人物言論及數據，皆引自公開報道，部分細節為文言表達所需而潤色，力求不失原意。