如今，在超市貨架上選購商品時，顧客只需一瞥，那些嵌在商品旁的電子價簽便精準傳遞著價格波動與促銷信息。這場看似尋常的交互背后，曾經那些手寫的、印刷的紙質價簽，正被一塊塊電子屏替代，每個不足巴掌大的裝置背后，都鏈接著一個龐大的數據網。

以連鎖超市為例，曾經每到促銷日或者晚間打折，理貨員要推著裝滿紙質標簽的小車，在貨架間來回穿梭，稍不留神貼錯價格，就可能引發客訴。更換電子價簽后，操作員可以在系統里批量設置，遠程就能實現對商品價格的實時修改,節省人力的同時，還有效降低了出錯率。

隨著新零售企業在數字化門店上的不斷探索，不起眼的電子價簽，正迸發出令人驚嘆的商業勢能。據CINNO統計數據，2017年—2023 年全球電子價簽市場規模從28億元上升至169億元，復合增長率為34.9%，預計2028年全球電子價簽的市場規模將達到349億元。

在這場零售基礎設施迭代中，來自浙江嘉興的企業“漢朔科技”，用小小的電子價簽打開了大市場。在十余年的時間里，這家由華為系創業者創立的企業，將自研的電子價簽推向了全球50多個國家、服務超2萬家門店。

憑借技術創新與本地化策略，漢朔2024年企業營收達44.86億元、同比增長18.84%，凈賺7.1億元，其中海外市場貢獻超九成收入。據CINNO數據，從2021年—2023年收入規模來看，漢朔科技在全球上市公司競爭對手中排名前三，在國內穩居第一。2025年3月，漢朔科技正式登陸A股創業板，開盤大漲187%，市值一度超過300億元，成為“電子價簽第一股”。

中國企業，如何用“電子便利貼”征服全球超市？在強者林立的歐洲市場，漢朔科技如何扎根？隨著AI、物聯網技術的發展，電子價簽行業將迎來怎樣的新變化？

“在小池塘釣大魚”，深度綁定全球零售巨頭

日本小林制藥第四代社長小林一雅曾經在《小池大魚》一書中總結企業的經營哲學：在沒有消費的地方創造消費、找到一個極小的“池塘”，并率先放下漁線去垂釣大魚，這種“小池塘里釣大魚”的方法，支撐小林制藥屹立不倒。

在《當代企業》看來，漢朔科技的發展，也恰恰是在看似沉寂的細分領域釣起“大魚”的典型。

縱觀全球電子價簽的進化史，1993年，歐洲誕生第一代電子價簽，但因為成本高昂，并未被廣泛使用。隨著發達國家人力成本高企，倒逼零售業以科技手段“降本”，電子價簽作為降低門店運營成本的重要措施，逐漸被應用在零售商的各大門店，法國歐尚、英國樂購等巨頭率先開始了嘗試。目前，在歐美、澳大利亞、日本等地區和國家，電子標簽市場滲透率達到15%左右，發展相對成熟的法國滲透率已經達到了30%以上。

而在當時的中國，這個市場仍如待融的堅冰——沃爾瑪曾在2011年率先開始貨架標簽電子化的嘗試，但因硬件成本過高，加上彼時數字化應用場景的匱乏，更多的中國零售從業者對電子價簽望而卻步，市場幾近空白。

畢業于北京航空航天大學的侯世國，曾在華為從事技術開發工作，參與過海思芯片的研發，此后他相繼加入飛杰科思和簡約納電子，相關的研發經歷為日后投身電子價簽行業奠定了基礎。在一次海外考察時，在穿梭的貨架間，他敏銳地捕捉到“電子價簽”的市場潛力，店員只需要輕點屏幕，上千個電子價簽可以瞬間完成變價。

技術的跨界融合，是華為系工程師擅長的“戰場”。2012年，侯世國在浙江嘉興成立漢朔科技，一頭扎進了電子價簽這個賽道。次年，公司正式發布第一代商用電子簽產品，主要服務于商超、3C、餐飲等泛零售行業。

彼時，國內電子價簽市場還處于萌芽階段，漢朔科技沒有選擇在國內市場等待，而是將目光投向了海外市場，出海“搶灘”。

歐洲的零售行業對能夠降低人工成本、提高運營效率、環保可循環使用的電子價簽有著強烈的需求。2017年開始，漢朔科技頻繁在海外布局，前后在法國、德國、荷蘭設立子公司，硬剛法國SES、瑞典Pricer兩大巨頭，成功綁定了Auchan（歐尚）、Aldi（奧樂齊）等零售巨頭，迅速在歐洲市場打開了局面。

在全球化的進程中，隨著業務的不斷推進，漢朔科技采取了大客戶戰略，以設立在歐美各國的子公司為據點，配以專門的業務員對接大客戶，提供本地化服務和定制化解決方案。如為了適應北美市場，專門開發出光能電子價簽，降低客戶對電力依賴；長期跟蹤德國最大連鎖超市奧樂齊，在新品推出后立刻推薦給對方使用并獲得認可，繼而成為其獨家供應商……漢朔科技通過了解這些大客戶在進行門店數字化改造過程中，對價簽性能、使用壽命、應用場景、可靠性等方面的具體要求，針對性地提供定制化服務，從而建立起長期穩定的合作關系，其國際市場份額也逐年攀升。據招股書，2024年，其境外收入占比高達95.72%，歐洲市場更是貢獻了超60%的營收。

這種“墻外開花墻內香”的發展路徑，讓漢朔科技在全球電子價簽市場上占據了一席之地，也為其后續的發展奠定了堅實的基礎。

全球第三是如何煉成的？

當漢朔科技在歐洲市場“搶灘”的同時，國內電子價簽市場的轉折點也在“新零售”浪潮中悄然降臨。

2016年，當馬云在云棲大會第一次提出“新零售”概念時，漢朔科技敏銳捕捉到數字化門店的底層需求：傳統紙質價簽每年消耗零售企業運營成本，且無法滿足動態定價、即時促銷的數字化需求。永輝超市、物美、京客隆、大潤發、盒馬等國內領先的零售商均逐漸采用電子價簽。

漢朔科技開始加大在國內市場的投入，推出超40款電子價簽產品，系統軟件迭代超20次——其已經逐漸從純粹的電子價簽供應商變成零售門店數字化解決方案供應商，通過“硬件+軟件+服務”的一體化模式，持續挖掘本土市場的潛力，例如針對國內零售門店的布局和運營特點，優化電子價簽的功能和應用場景，推出系列定制化解決方案，同時從電子價簽向視覺巡檢機器人、智能購物車等硬件延伸。

從近幾年的業績表現來看，2021年至2023年，漢朔科技營收由16.13億元增至37.75億元，年度復合增長率達52.99%，2022年開始扭虧為盈；分地區來看，2021至2023年，漢朔科技境外主營業務收入分別為12.26億元、26.63億元、36.13億元，占當期主營業務收入的比例分別為76.04%、93.05%、95.72%。2024年上半年，漢朔科技境外收入為19.97億元，占比達到94.32%，國內收入有了小幅度的增長。

根據招股書，《當代企業》認為漢朔科技增長的核心驅動力有以下兩點：

一是電子價簽銷量激增。電子價簽終端銷售是公司的主要收入來源，在報告期內比重一直超過整體營收88%。2021至2023年，漢朔科技電子價簽銷量從3602萬片增至8345萬片,2024 年上半年銷量更是高達4617萬片。而值得一提的是，電子價簽終端的毛利率受部分元器件采購價格降低以及匯率影響，從2021年的19.21%上升至2024年前6個月的36.66%，這直接拉動了公司整體利潤增長。

二是高毛利產品占比提升。漢朔的電子價簽終端產品主要包括Nebular、Stellar、Polaris、Nowa和Lumina及其他產品系列（Nebular、Stellar、Nowa系列主要用于商品貨架、普通商品堆頭、冷柜等；Nowa系列采用無鏡片設計，主要用于藥店等特殊場景；Lumina系列單體屏幕較大，主要用于生鮮堆頭、冷柜等區域）。其中，Nebular系列在2020年被推出，該電子價簽使用壽命長達15年（行業平均使用壽命約為5年）。2020—2023年，Nebular產品銷售收入從0.10億元提升至20.83億元，占主營業務收入比例從0.95%增長至55.18%，顯著提升了客戶黏性和溢價能力。

據企查查數據，在成立后的13年間，漢朔科技獲得了君聯資本、經緯創投、弘章投資、深創投等知名投資機構的8輪注資，投資機構的青睞，也印證了漢朔科技“小賽道大市場”戰略定位的前瞻性。

貨架標簽之戰，悄然打響

隨著全球范圍掀起零售數字化浪潮，電子價簽行業玩家，也正上演著激烈角逐。

2024年1-6月，法國SES與瑞典Pricer兩大國際巨頭分別錄得 31.54 億元與 8.91 億元人民幣營收，而韓國 SoluM更達到41.34億元人民幣的年營收規模,呈現出迅猛的增長態勢。

隨著全球電子價簽市場集中度不斷提升，風險與挑戰也隨之而來。

首要的便是來自競爭對手的專利訴訟壓力。其中，目前全球市場份額最高的法國SES公司針對漢朔科技提起了多項專利訴訟。這些訴訟涉及的專利涵蓋了電子價簽的核心技術領域，一旦在專利訴訟中失利，漢朔科技不僅可能需要支付高額的專利侵權賠償，還可能被限制在相關市場銷售產品。

其次，漢朔科技過高的海外業務占比也使其面臨著諸多地緣政治和經濟風險，在招股書中，公司也提及其業績極易受到匯率波動和貿易政策變化的影響。例如匯率的波動，會直接影響漢朔科技以人民幣計價的產品銷售價格和毛利率。

此外，漢朔科技的生產上下游主要依靠采購和外協加工，比如其電子紙膜片主要依賴于向元太科技采購，而生產加工主要和立訊精密、比亞迪、惠科股份等工廠合作，據招股書顯示，在2021年至2024年前6個月，整機外協加數量占總入庫數量從89.57%攀升至99.91%。漢朔科技回應表示，電子價簽制造加工環節已經較為成熟，外協加工廠可提供穩定的產能與品質保障，且能夠更靈活地應對市場需求。

而正當漢朔科技與法國SES等海外巨頭在專利叢林中纏斗之時，越來越多的中國企業也盯上了這個賽道。電子價簽不再局限于價格顯示，而是進化為連接消費者、商品與數據的智能節點。當顧客在貨架前駐足，拿起商品查看價格時，電子價簽便開始默默工作，它能夠洞察到顧客的行為數據，如停留時間、拿起次數等，這些信息被進行深度分析和挖掘后，為零售商提供補貨分析、陳列優化等精細化經營的參照。

在數智化零售方面，部分企業開始憑借數字化解決方案嶄露頭角，例如多點數智研發的 DmallOS系統，通過人工智能與云計算技術，已幫助歐洲麥德龍、菲律賓 SM 集團等國際零售巨頭實現全渠道數字化轉型，近期更是與胖東來達成合作；微盟旗下的海鼎科技，則為名創優品、迪拜溫超等品牌提供從供應鏈到消費端的全鏈路數字化服務。

隨著全球零售業數字化浪潮的深化，電子價簽行業的競爭已從硬件性能的較量，升級為數據生態與綜合解決方案的角力。漢朔科技憑借十余年的技術積淀和全球化布局，在專利圍剿與市場變局中展現出應變能力。而在硝煙四起的電子價簽行業，較量遠未結束。