最近市場變化很大，當下又該如何應對，周五直播間一起聊聊。

昨天晚上老美給我們加了50%的關稅，直接干到了104%的關稅，就在剛才我們反擊了，把美國產品進口關稅從34%提升到84%，卡在美股盤前出消息，懟著就是干！

這幾天很多國家都跟美國去談了，但他們實際上是在等我們的電話，中國創造的逆差對他們來說太重要，總以為加稅我們會慫，但我們已經準備了8年，從第一輪反制開始就說明我們做好了充分的計劃，你要步步緊逼，我就奉陪到底。

《交易的藝術》這本書里其實把懂王做生意的四階段給寫清楚了，看過其實就明白他到底打的是什么算盤。壓力肯定有，但我們可以扛住，下午的白皮書已經把要談的內容寫出來了，晚上出牌以后看他們還要做什么動作吧。

再聊回市場，昨天美國加關稅的利空再次影響到了A股的開盤，但好在今天內資是真得很硬了，低開后抄底盤涌入，收盤看所有指數都收紅，4500家公司上漲，市場日內大反轉！

昨天我們就看到了“國家隊”的公開支持，晚上連新聞聯播都放了相關新聞，大A有這種待遇的時候是真得太少了。今天盤面上最明顯的就是有生力量被市場激活，我們最關注的情緒指標北證50今天大漲10%，市場風偏恢復的速度有點超預期。

市場今天是普漲，并且上漲的方向蠻多的，內部歸類大致可以分成幾個邏輯，這里簡單梳理下。

首先是前幾天持續強的反制邏輯，農業是最典型的代表。這條線是最代表悲觀情緒的，今天已經明顯走弱了，只剩龍頭扛著，這說明市場當前的主要精力已經轉移，最強方向就是內需。

內需方向不同的客戶對應的行業各不相同，G端的軍工、B端的國產替代、C端的消費和地產都有資金去參與。這些方向的反彈都是有道理的，我們在這里最關注的是C端的消費，政策指向我們前面聊過很多，恒生消費今天也算是穩住了。

消費內部今天批量漲起來的是免稅，對美加征的34%關稅對于免稅行業或許是沒有影響的，這確實給了這批公司一定機會。另外離境退稅政策也在全國落地了，有人開始還將老外飛來中國代購免稅商品的故事，兩個邏輯共同驅動了今天免稅方向的大漲。

消費向后面的支持政策肯定還會有，服務業體量足夠大，并且這行業的典型特征是“你的支出是我的收入”，對于數據的拉動具有乘數效應，這塊是需要重視的。

B端的國產替代是2018年就已經交易過的邏輯，這回的限制相比當時更強，經過了這幾年的進步，很多產品確實都已經能替代了，半導體就是最典型的方向。這條線我們看的是半導體設備ETF（159516），要替代美國的進口半導體，就得先把產線搞起來，邏輯是很清晰的。

除了內需以外，“周邊命運共同體”今天也提出來了，周圍國家的關系會進一步持續改善，市場反應在了港口上。我們在下跌之前想著要切紅利港口做防守，現在邏輯直接變了。。

市場這三天成交了5萬億，放量換手算是把拋壓給接住了，跌停板只剩6家，短期的流動性危機正式解除。情緒修復以后市場會回歸基本面開始定價，再往后的交易要多看基本面的邏輯了。

至于懂王那邊的變數，講真現在真沒法預判，那個主張關稅的納瓦羅，他的很多論證依據都是編纂的，甚至引用的資料的作者（Ron Vara）就是把他名字（Navarro）打亂字母得來的，所以他們可以再編各種各樣的理由來施壓。懂王或許會美其名曰交易的藝術，但我感覺這特么就是一群草臺班子。

1、美國國債拋售再次恢復，10年期美國國債收益率現日內上漲17個基點至4.43%。美債這幾天的下跌有很多傳言，有說美債要搞債務重組的，也有說日本在賣的?，F在全球動蕩但美債卻出現了大波動，事出反常必有妖，后面大概率會有更多的變化出來。

這種環境下市場會重回黃金，前面跌了幾天以后今天金價又豎起來了，這條線的大趨勢依然存在。

2、北方稀土：2025年第二季度稀土精礦交易價格調整為18825元/噸。實際價格上漲是并不多的，只有1%左右，市場現在定價的是反制情緒。每次情緒交易大多都會還回去，但這回漲起來感覺是真提氣。

3、根據形勢需要及時推出新的增量政策，以有力有效的政策應對外部環境的不確定性。政策肯定儲備好了，今天的座談會就是第一波跟市場溝通交流意見，后面明天中午關稅落地后應該很快就有政策出臺，支持內需的動作是不會缺席。

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素材來源：官方媒體/網絡新聞

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