最近市場變化很大，當下又該如何應對，周五直播間一起聊聊。

昨天晚上老美給我們加了50%的關稅，直接干到了104%的關稅，就在剛才我們反擊了，把美國產品進口關稅從34%提升到84%，卡在美股盤前出消息，懟著就是干！

這幾天很多國家都跟美國去談了，但他們實際上是在等我們的電話，中國創造的逆差對他們來說太重要，總以為加稅我們會慫，但我們已經準備了8年，從第一輪反制開始就說明我們做好了充分的計劃，你要步步緊逼，我就奉陪到底。

《交易的藝術》這本書里其實把懂王做生意的四階段給寫清楚了，看過其實就明白他到底打的是什么算盤。壓力肯定有，但我們可以扛住，下午的白皮書已經把要談的內容寫出來了，晚上出牌以后看他們還要做什么動作吧。

再聊回市場，昨天美國加關稅的利空再次影響到了A股的開盤，但好在今天內資是真得很硬了，低開后抄底盤涌入，收盤看所有指數都收紅，4500家公司上漲，市場日內大反轉！

昨天我們就看到了“國家隊”的公開支持，晚上連新聞聯播都放了相關新聞，大A有這種待遇的時候是真得太少了。今天盤面上最明顯的就是有生力量被市場激活，我們最關注的情緒指標北證50今天大漲10%，市場風偏恢復的速度有點超預期。

市場今天是普漲，并且上漲的方向蠻多的，內部歸類大致可以分成幾個邏輯，這里簡單梳理下。

首先是前幾天持續強的反制邏輯，農業是最典型的代表。這條線是最代表悲觀情緒的，今天已經明顯走弱了，只剩龍頭扛著，這說明市場當前的主要精力已經轉移，最強方向就是內需。

內需方向不同的客戶對應的行業各不相同，G端的軍工、B端的國產替代、C端的消費和地產都有資金去參與。這些方向的反彈都是有道理的，我們在這里最關注的是C端的消費，政策指向我們前面聊過很多，恒生消費今天也算是穩住了。

消費內部今天批量漲起來的是免稅，對美加征的34%關稅對于免稅行業或許是沒有影響的，這確實給了這批公司一定機會。另外離境退稅政策也在全國落地了，有人開始還將老外飛來中國代購免稅商品的故事，兩個邏輯共同驅動了今天免稅方向的大漲。

消費向后面的支持政策肯定還會有，服務業體量足夠大，并且這行業的典型特征是“你的支出是我的收入”，對于數據的拉動具有乘數效應，這塊是需要重視的。

B端的國產替代是2018年就已經交易過的邏輯，這回的限制相比當時更強，經過了這幾年的進步，很多產品確實都已經能替代了，半導體就是最典型的方向。這條線我們看的是半導體設備ETF（159516），要替代美國的進口半導體，就得先把產線搞起來，邏輯是很清晰的。

除了內需以外，“周邊命運共同體”今天也提出來了，周圍國家的關系會進一步持續改善，市場反應在了港口上。我們在下跌之前想著要切紅利港口做防守，現在邏輯直接變了。。

市場這三天成交了5萬億，放量換手算是把拋壓給接住了，跌停板只剩6家，短期的流動性危機正式解除。情緒修復以后市場會回歸基本面開始定價，再往后的交易要多看基本面的邏輯了。

至于懂王那邊的變數，講真現在真沒法預判，那個主張關稅的納瓦羅，他的很多論證依據都是編纂的，甚至引用的資料的作者（Ron Vara）就是把他名字（Navarro）打亂字母得來的，所以他們可以再編各種各樣的理由來施壓。懂王或許會美其名曰交易的藝術，但我感覺這特么就是一群草臺班子。

1、美國國債拋售再次恢復，10年期美國國債收益率現日內上漲17個基點至4.43%。美債這幾天的下跌有很多傳言，有說美債要搞債務重組的，也有說日本在賣的。現在全球動蕩但美債卻出現了大波動，事出反常必有妖，后面大概率會有更多的變化出來。

這種環境下市場會重回黃金，前面跌了幾天以后今天金價又豎起來了，這條線的大趨勢依然存在。

2、北方稀土：2025年第二季度稀土精礦交易價格調整為18825元/噸。實際價格上漲是并不多的，只有1%左右，市場現在定價的是反制情緒。每次情緒交易大多都會還回去，但這回漲起來感覺是真提氣。

3、根據形勢需要及時推出新的增量政策，以有力有效的政策應對外部環境的不確定性。政策肯定儲備好了，今天的座談會就是第一波跟市場溝通交流意見，后面明天中午關稅落地后應該很快就有政策出臺，支持內需的動作是不會缺席。

大家的【在看】就是對小組最好的支持！同時將公眾號設為【星標】，這樣就可以第一時間收到文章啦。

素材來源：官方媒體/網絡新聞

風險提示：本資料所引用的觀點、分析是其在目前特定市場情況下并基于一定的假設條件下的分析和判斷，并不意味著適合今后所有的市場狀況，不構成對閱讀者的投資建議，也不構成任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證，不作為任何法律文件，搬磚小組不對任何人使用此全部或部分內容的行為或由此而引致的任何損失承擔任何責任，市場有風險，投資需謹慎。

從業人員信息公示：

姓名：薛逢源

執業編號：F0260114060001

所屬公司：珠海盈米基金銷售有限公司