近一周以來愈演愈烈的關稅混戰，每天的新情況都令人應接不暇。從18世紀到當代，關稅始終是經濟與政治博弈的焦點，它是保護工具，也是沖突催化劑。當下這場百年來全球貿易的最大變革將在多個層面對包括全球旅游業在內的各行各業產生連鎖反應。

關稅混戰短期內加劇了全球旅游業的不確定性，但長期可能推動市場結構重塑。隨著新的談判或政治轉折的到來，任何文章都可能很快過時，當“關稅”成為了人人口中都會談及的熱詞，酒店業將面臨什么？

在美影響：需求減少、成本增加、翻新或籌建活動延遲■

無論出于商務或休閑目的，旅游業都依賴于安全的環境。從目前的情況來看，關稅將增加行業內所有運營商（航空公司、酒店、汽車租賃公司等）的成本，從而導致價格上漲。價格上漲將抑制需求，而經濟不確定性可能會進一步降低消費者信心。

在美國，特朗普的關稅政策對行業帶來的影響已經顯現出來。雅高集團首席執行官塞巴斯蒂安·巴贊（Sébastien Bazin）向彭博社表示，由于“負面輿論”帶來的旅行焦慮，今年夏季該公司北美地區歐洲客群預訂量銳減了25%。

酒店業的發展離不開擴張，而關稅將給新建酒店的發展帶來巨大沖擊。在美國主要酒店集團如萬豪國際、希爾頓酒店集團、凱悅酒店集團中，新建酒店約占年度總開業數量的70%。

“由于互惠關稅高于預期，建筑成本將更高，開發和翻新項目的投資回報率也將降低，而這些項目本已面臨壓力。”貝爾德投資（Baird）高級研究分析師邁克爾·貝里薩里奧（Michael Bellisario）在給投資者的一份報告中寫道，他估計關稅將使酒店建造成本增加約5%至10%，至少這些額外成本中的一部分會轉嫁給消費者，更可能出現的結果是，短期內簽約并啟動的項目會減少。

伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）在一份研究報告中指出，如果關稅戰使美國國內生產總值下降約1%至1.5%，這將導致美國每間可用客房收入（RevPAR）的同比增長率從之前預測的3.1%降至 0.9%至1.9%。如果消費者減少旅游支出，RevPAR將進一步下降1%至1.5%。

此外，諸多酒店運營中所需要的日常消耗品，都面臨著價格上漲的可能性。以咖啡為例，夏威夷是唯一一個位于發達國家的咖啡產區，而這里的土地不足以滿足美國的咖啡需求，因此大部分咖啡豆依賴進口。若關稅戰持續，一些酒店可能需要提高咖啡價格以消化成本。

這些成本會轉嫁給消費者，導致酒店的房價上漲，在熱門旅游目的地等需求旺盛的地區價格漲幅將會尤為明顯。隨著更多依賴旅游業的城市面臨住宿價格上漲和需求減少的雙重壓力，酒店業將陷入低迷，影響美國一些利潤最豐厚的旅游市場的收入增長。

擾亂、重構供應鏈■

特朗普在其前一任期內對絕大多數中國輸美商品加征關稅時，已經迫使許多行業開始轉向從中國以外的地區采購商品（尤其是酒店的家具、固定裝置及設備），而越南成為酒店相關產品的最大受益國。

總部位于美國丹佛的全球采購公司 Benjamin West 的創始人兼總裁艾倫?本杰明（Alan Benjamin）表示：“越南在酒店客房中最昂貴的單品——櫥柜類家具和木質臥室家具這個領域成為了巨大的贏家。現在我們采購的櫥柜類家具中，95%來自越南，10年前，這一比例的90%還來自中國。”

本杰明指出，盡管這一趨勢如今已完全轉向越南，但這一過程耗時良久。“這不僅僅是工廠建成并投入運營的問題，還涉及所有配套的小工廠如生產層壓板的、抽屜的、抽屜滑軌或拉手的廠商 ——類似汽車產業的供應鏈。”不過，這并非意味著中國在酒店業產品生產中已無足輕重，尤其是在大件產品的零部件領域。本杰明表示：“總體而言，中國在特定性價比的產品制造上仍極具優勢……我認為這種情況不會發生根本性改變。”

酒店客房照明設備就是一個典型例子，其零部件仍大量由中國生產。本杰明說：“當人們購買美國制造的燈具時，實際上買到的是在美國組裝、主要采用中國零部件的產品。”

亞洲旅游、酒店業能否“軟著陸”？■

當下關稅混戰的情況下，中國本土運營或在建的酒店項目也面臨成本上升的問題，一些高端、奢華酒店所需要的進口高端設備、進口食材、紅酒的成本大幅度增加。

中美兩大經濟體之間的民間旅游交流、貿易往來、商務活動往來減少帶來的客源減少問題也不容忽視。

針對美國的高額關稅，中國放出“大招”：外國游客免簽+原產地自提+隨時退稅政策出臺，即繞開關稅，又拉動旅游消費。

除了加劇世界分裂，這場全球貿易戰還將推動旅游業從全球化轉向更依賴國內和區域市場。

在亞洲，旅游行業的巨頭寄希望于亞洲內部旅行的蓬勃發展來緩沖沖擊。近年來，萬豪等美國連鎖酒店的區域內業務顯著增長：疫情前，亞洲內部旅行約占萬豪業務的37%-38%，如今這一比例已飆升至近60%，凸顯出區域流動性和消費模式的重大轉變。

以下數據值得關注：

-亞洲內部旅行占亞太地區國際旅行的近80%：據太平洋亞洲旅游協會（PATA）和 ForwardKeys 數據，截至2023年，亞洲游客每5次國際旅行中就有4次發生在區域內，遠高于疫情前70%-75%的水平。中產階級需求上升和短途旅行的復蘇是主要驅動力。

-東盟中產階級迅速擴張：世界銀行數據顯示，僅東南亞地區的中產階級人口就有望從2020年的 1.35億增至2030年的3.34億。這一群體的富裕程度提升正推動更多區域旅行，尤其是飛往文化相近、成本可控且可通過低成本航空抵達的鄰近目的地。

-短途航班主導運力：OAG（?全球航班數據公司）2024年的數據顯示，亞洲內部航線的座位運力已恢復至疫情前的95%-100%，遠超仍在滯后的長途航線。其中，中國與東南亞、日本、韓國之間的運力復蘇最為強勁。

-中國出境游轉向區域內：中國旅游研究院數據顯示，自2023年底以來，超過60%的中國出境游集中在亞洲地區，而疫情前這一比例約為50%。即便中國出境游逐步復蘇，游客仍更傾向于泰國、馬來西亞、新加坡、日本等鄰近目的地——部分原因在于成本考量和對長途旅行的持續擔憂。

-亞太區域旅游消費加速恢復：萬事達卡經濟研究所2024年指出，受可負擔性、地理鄰近性和低成本航空航線增加的推動，亞太區域內旅游消費的復蘇速度快于洲際旅游消費。

旅游研究與咨詢公司Pear Anderson董事漢娜?皮爾森（Hannah Pearson）作出了以下分析：“亞洲旅游業將在多大程度上受到沖擊是最大的問題。聯合國世界旅游組織（UNWTO）與國際勞工組織（ILO）聯合發布的《經濟危機、國際旅游衰退及其對貧困人口的影響》研究報告，分析了 2008年全球金融危機的影響，得出結論：發達經濟體的旅游業受沖擊程度高于新興經濟體，與歐美客源市場聯系緊密的國家受影響最大。若將這一結論應用于2025年，亞洲可能相對完好地度過這場經濟挑戰，因為亞洲最大的客源市場正是亞洲本身。在已公布2024年全年國際游客數據的國家中，亞洲內部游客占其總游客量的77%。”

“但不同之處在于，此次關稅針對的國家名單—— 亞洲受高關稅影響的包括中國、印度、韓國和日本，這些均為亞洲重要的客源市場，2024年合計占亞洲國際游客總量的57%（其中中國占比最大）。若關稅政策落地且這些經濟體受沖擊，不難預見這些國家的出境游客量將下降。”

不過她也指出，并非全是壞消息：關稅可能仍會對亞洲地區造成震動，但別低估亞洲游客的適應能力和短途市場的韌性。“游客會調整計劃。他們可能不會去太遠的地方，或減少支出，但仍會繼續旅行，” 一位駐亞洲的資深旅游高管表示，“對亞太地區而言，這便是一線曙光。”

參考資料：

[1]. Hotel Stocks Hit By Tariff Turndown, Forbes

[2]. European Tourists Start Avoiding US as ‘Unknown Territory’, Bloomberg

[3]. Trump, tariffs and travel: How will the turbulence play out in Asia? Webintravel

[4]. The effects of Trump administration tariffs on the hotel industry, Costar

[5]. How much will tariffs impact hoteliers? Hotelinvestmenttoday

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