關稅暫停，美股暴漲

美股再度瘋狂。

美東時間4月9日，90天的關稅暫停令正式落地的消息在盤中傳出，迅速點燃了全球投資者的熱情，美國股市因此迎來了一場史詩級的暴漲行情，其波瀾壯闊之勢，令人嘆為觀止。

截至收盤，納斯達克指數的漲幅尤為驚人，單日暴漲超過12%，這一漲幅不僅創下了該指數歷史上的第二大單日漲幅紀錄，更是自2001年1月3日以來的最大單日百分比漲幅。

圖源：同花順

標普500指數收盤時大漲9.52%，這一漲幅自2008年10月28日以來罕見，標志著市場信心的顯著回升。道瓊斯指數大漲超2900點、漲幅達7.87%，為2020年3月25日以來的最大漲幅書寫了嶄新的篇章。

在這場暴漲行情中，美股科技七巨頭無疑成為了最耀眼的明星。特斯拉、英偉達、Meta、亞馬遜、微軟、谷歌以及蘋果等大型科技股全線暴漲，漲幅均超過兩位數。

其中，特斯拉漲幅超過22%，英偉達漲幅超過18%，Meta漲幅超過14%，而蘋果公司的漲幅更是超過15%，市值增加了4000多億美元，目前市值已接近3萬億美元，再次鞏固了其在全球科技行業的領先地位。

圖源：華爾街見聞

在美股的帶動下，4月10日早盤，亞太股市也全線大漲，日經225指數漲超8%，韓國綜指漲超4%，澳大利亞S&P/ASX指數漲超5%……

A股市場，三大指數集體反彈，截至收盤， 上證指數收漲1.16%，深證成指收漲2.25%，創業板指收漲2.27%；北證50收漲4.86%。全市場4950只股票上漲，其中174只漲停。

在這場看似繁花似錦、一片繁榮的暴漲行情背后，實則暗流涌動，不乏理性的聲音在市場中回蕩。

Vital Knowledge創始人表示，“90天的暫停令引發了強勁反彈，推遲實施無疑會消除市場的巨大壓力。但是關稅并沒有完全消失。”

Harbor Capital投資組合經理表示，暫停關稅的消息是好消息，但并不能消除總體的不確定性。

另外， 各國圍繞關稅的博弈仍存在巨大不確定性，這意味著未來美股仍可能會出現高波動。

關稅：國際貿易中的雙刃劍

何為關稅？

關稅，作為海關對進出口商品在過關境時征收的一種稅收，其本質是國家經濟主權的一種體現，旨在保護各國的經濟、居民、就業、環境等核心利益，同時控制貨物，特別是限制性和違禁貨物的進出。

在全球化日益加深的今天，關稅在國際貿易中扮演著舉足輕重的角色，其影響深遠且復雜。

首先，關稅作為一種貿易保護手段。其最直接的作用便是提高進口商品的成本，從而增強國內同類產品的市場競爭力。

這種保護措施對于新興產業或處于發展初期的行業尤為重要，它能夠為這些行業提供必要的成長空間，避免其在外來競爭的沖擊下夭折。然而，長期過度依賴關稅保護也可能導致國內產業缺乏創新動力，形成“溫室效應”。

圖源：B站

其次，關稅是增加國家財政收入、調節貿易平衡的一種手段。

通過征收關稅可以獲得穩定的資金流，用于公共支出、基礎設施建設或支持其他政策目標。

關稅收入的穩定性受到國際貿易環境、國內經濟結構等多種因素的影響，因此，關稅政策需要謹慎制定，以確保財政收入的可持續性。

在調節貿易平衡方面，降低關稅可以促進進口，增加貿易順差，有助于緩解國內資源短缺問題；而提高關稅則可以限制進口，減少貿易逆差，保護國內產業免受外來沖擊。

值得注意的是，盡管關稅在國際貿易中發揮著重要作用，但其也可能帶來一系列負面影響。

例如，高關稅可能導致進口商品價格上漲，增加消費者的負擔，降低消費者的福利水平；關稅還可能引發貿易伙伴的報復性關稅，導致貿易摩擦升級，損害國際貿易關系；關稅還可能阻礙國際貿易的自由化進程，降低全球資源的配置效率。

關稅作為國際貿易中的雙刃劍，其利弊得失需要國家、企業和消費者共同權衡。

國家需要謹慎制定關稅政策，以平衡國內外經濟利益；企業需要靈活調整經營策略，以應對關稅調整帶來的挑戰和機遇；消費者則需要理性看待關稅對商品價格的影響，做出明智的消費選擇。

只有這樣，才能在全球化的大背景下實現國際貿易的共贏發展。

關稅風暴下的行業沖擊與受益者

關稅，如今已成為重塑國際分工的核心變量。

當關稅壁壘如颶風般席卷全球產業鏈時，既有行業面臨生死存亡的考驗，也有新興領域在保護中破土而出。這場博弈不僅是一場簡單的成本轉嫁游戲，更是對各國產業鏈韌性、技術儲備與政策智慧的極限挑戰。

那么，關稅風暴下，哪些行業將受到沖擊？又有哪些領域在這場關稅博弈中受益，能走出獨立行情？

首先，關稅風暴中出口導向型行業將迎來至暗時刻，關稅對出口行業的沖擊具有鮮明的“瀑布效應”。以消費電子產業鏈為例，美國加征關稅將直接推高手機、電腦等產品的出口成本。

例如，美國如今對越南、印度等多個國家加征了高額關稅，這一舉措無疑給依賴這些地區生產的蘋果公司帶來了沉重負擔。

面對這一困境，蘋果公司極有可能選擇將部分關稅成本轉嫁給消費者，這意味著iPhone等產品的價格將上漲。

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汽車行業是全球工業體系的重要組成部分，其產業鏈長、關聯度高，對關稅政策的變化尤為敏感。

汽車制造需要大量的零部件，其中部分零部件需要從國外進口。關稅的增加將直接提高這些進口零部件的成本，進而增加汽車制造企業的生產成本。為了維持一定的利潤空間，企業可能不得不提高汽車售價，但這又可能導致市場需求下降，影響企業的銷售業績。

在農產品行業方面，關稅的增加將提高進口農產品的成本，進而推高其在國內市場的價格，削弱進口農產品在國內市場的競爭力。這為國內農產品提供了發展機遇，能夠保障農民的收入和利益，促進農業的穩定發展。

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高科技產品行業，如半導體、芯片、精密儀器等，關稅的增加提高了進口高科技產品的成本，這將促使國內企業加快國產替代和自主可控的進程。

金融、旅游、食品飲料等行業因關稅直接影響較小，成為資本避風港。2025年中國社零總額預計突破60萬億元，消費占GDP比重將從55%向70%靠攏，內需釋放將直接利好本土品牌。

關稅風暴下的行業洗牌，本質是全球經濟秩序的重構。沖擊與受益并存，壓力與機遇共生，這場博弈的勝負手在于：能否將短期保護轉化為長期競爭力，能否將外部壓力轉化為創新動能。

這場關稅風暴終將過去，但世界經濟再平衡的進程，才剛剛開始。

作者 | 李新