2025年4月10日晚，玻尿酸龍頭華熙生物科技股份有限公司（以下簡稱“華熙生物”，證券代碼：688363）公布2024年年報：全年實現營業收入53.71億元，同比下降11.61%；歸母凈利潤1.74億元，同比大幅下滑70.59%，創2019年上市以來最大跌幅。

對此，華熙生物解釋稱：2024年消費品相關業務受市場競爭加劇、產業周期波動和戰略調整等多種因素影響導致收入下降；同時，因公司推進管理變革項目的落地、創新項目布局投入、計提資產減值準備等多因素影響導致短期內經營成本增加。以上因素導致歸屬于母公司所有者的凈利潤下降幅度較大。

值得關注的是，華熙生物將“功能性護膚品業務”更名為“皮膚科學創新轉化業務”，這一舉措看似是公司試圖擺脫業績下滑困境的一次努力，但能否真正奏效，仍需打上一個大大的問號。

財報顯示，2024年，華熙生物的皮膚科學創新轉化業務收入為25.69億元，同比下降31.62%，占公司主營業務收入的47.92%。作為公司營收的核心板塊，這一業務的大幅下滑直接拖累了整體業績，歸母凈利潤同比暴跌70.59%。在市場競爭加劇、流量紅利退潮的背景下，華熙生物試圖通過重新定位業務方向，尋找新的增長點。然而，更名的背后，是華熙生物在市場競爭加劇、流量紅利退潮的背景下，試圖通過重新定位業務方向，尋找新的增長點。

更名不僅是名稱的變化，更是業務邏輯的重塑。華熙生物試圖從“功能性護膚品”向“皮膚科學創新轉化”轉型，強調以科學為基礎，將前沿研究成果轉化為實際產品。公司依托八大研發平臺，深入研究透明質酸、GABA等生物活性物質的功效，并以此為核心成分開發產品。這種轉型邏輯在于，通過科技硬實力而非單純營銷驅動，解決消費者痛點，重塑品牌價值。

在品牌層面，華熙生物對旗下品牌進行了重新梳理。潤百顏聚焦修護賽道，夸迪堅持抗老定位，BM肌活專注油皮人群，米蓓爾則圍繞受損肌膚護理。這種精準化定位的背后，是公司試圖通過科技驅動，打造一個覆蓋不同肌膚需求的護膚矩陣。例如，潤百顏的屏障修護系列產品銷售收入占比已超過50%，顯示出科技驅動產品的市場潛力。

2024年，華熙生物的研發投入達到4.66億元，占營業收入的8.68%。這種高比例的研發投入，不僅鞏固了公司在皮膚科學領域的技術優勢，也為未來的產品創新提供了支撐。然而，研發投入的短期回報有限，如何平衡長期科技價值與短期市場壓力，是華熙生物必須面對的挑戰。

更名的背后，是華熙生物自2023年以來持續推進的管理變革。組織架構升級、薪酬體系調整、股權激勵等措施，雖然短期內帶來了超過7000萬元的成本，但為公司長期發展奠定了基礎。這種變革是否能真正釋放效率，仍需時間驗證。

華熙生物的更名能否擺脫“失速陷阱”，取決于其能否在科技與市場之間找到平衡點。如果僅是換湯不換藥，這場轉型可能只是“看上去很美”。但如果能真正以科學驅動，解決消費者痛點，華熙生物或許能在困境中找到新的增長曲線。

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