2025年以來，港股特別是港股科技走勢強勁。

Wind數據顯示，從今年年初到3月18日，恒生指數上漲23.33%，恒生科技更是大漲36.65%，領漲全球股市。

數據來源：Wind

DeepSeek帶來中國AI領域的重大突破，帶動全球市場對中國科技資產的價值重估，南向資金的持續流入和外資的看好，共同助推了這一輪的港股科技行情。

不過，恒生科技指數并不是投資港股科技的唯一選擇。

在這一輪港股科技行情中，迄今為止中證港股通科技指數表現更佳（據Wind數據，2025.1.2-2025.4.11）。

有圖有真相，不論是今年以來的表現還是近一年的走勢，中證港股通科技指數都明顯優于恒生科技指數。

港股通科技vs恒生科技漲幅（2025.1.2-4.11）

數據來源：Wind；中證港股通科技指數2020-2024年年度表現分別為93.93%、-25.73%、-31.68%、-13.57%、19.36%

港股通科技vs恒生科技漲幅（2024.4.12-2025.4.11）

數據來源：Wind

指數的表現是由成分股決定的。

關于港股通科技指數指數，在之前的文章中我們曾多次介紹。它是在港股通范圍內，選取50只科技龍頭上市公司證券作為指數成分股。

我們把港股通科技指數和恒生科技指數的成分股指標做一個對比：

數據來源：Wind；截至2025.4.11

可以看到，相對于恒生科技指數，港股通科技指數成分股平均市值和中位數市值均較小，這也意味著港股通科技指數彈性有望更大。

從近5年各年度的表現來看，是這樣的：

港股通科技vs恒生科技（近5年漲跌幅，%）

數據來源：Wind

實際上港股通科技指數50只成分股和恒生科技指數30只成分股，重合的有19只，這19只成分股的總市值達到9.34萬億，占了港股通科技和恒生科技超過3/4的市值。

最大的不同在于，港股通科技指數有15只醫藥行業成分股，而恒生科技指數沒有。

港股通科技vs恒生科技（行業權重）

數據來源：Wind；截至2025.4.11

而今年以來港股醫藥板塊的良好表現也是港股通科技優于恒生科技的主要原因。

總結一下：

港股通科技與恒生科技多數成分股重合；

港股通科技成分股市值相對更小，指數表現彈性有望更大；

港股通科技中醫藥板塊權重近15%，而恒生科技目前為0。

港股通科技指數的科技屬性或更加突出。

近期關稅事件的沖擊和海外市場大幅波動，讓港股科技經歷了一波回調。

快速沖高后透支回調，或許是機會所在。

2023年底以來，港股已經出現四輪快速反彈后透支回調，但底部不斷抬升的現象（2023年底萬億國債、2024年五一地產政策、2024年924行情，2025年初春節后行情），這說明政策發力、敘事改變提升風險偏好是有效的。因此一年多來港股底部不斷抬升，當中即便回調，也較難完全抹去此前漲幅。

中長期看，伴隨AI敘事持續催化，中國科技資產憑借其高性價比、高附加值轉型升級趨勢、業績預期上修潛力等積極因素，正成為全球資金青睞的新方向。

融通中證港股通科技指數基金經理

何博：

DeepSeek R1的橫空出世撼動了美國在基座大模型研發前沿的絕對壟斷神話。

我們正在親歷AI驅動的第四次科技革命，中國走在前面，積極布局和主動引領第四次科技革命。

港股匯聚中國優質AI標的，更高的AI含量（指數層面更高的權重暴露），更好的結構（偏數據與云、軟件與應用），更具辨識度的個股（如很多未在A股上市的龍頭互聯網公司）。

此時此刻的港股，或值得你的關注。

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