昨日成交萎縮與指數(shù)分化，今日A股市場卻上演了一場驚心動魄的“深V反轉(zhuǎn)”。早盤，三大指數(shù)同步下挫，盤中一度跳水，市場氣氛緊張壓抑。然而，尾盤強勢拉升，滬指成功翻紅，實現(xiàn)了7連陽。不過，深成指、創(chuàng)業(yè)板指雖跌幅收窄，卻仍跌破5日均線支撐，板塊與指數(shù)間的分化態(tài)勢愈發(fā)的顯著了。

銀行板塊持續(xù)護盤，成為滬指相對抗跌的堅實后盾，而題材股集體下挫，成為拖累深市指數(shù)的主因。兩市全天成交維持在低位，市場分歧明顯加劇。

指數(shù)分化的背后，是外部沖擊加劇以及內(nèi)部獲利盤集中兌現(xiàn)的雙重壓力。海外方面，隔夜美國英偉達因美國政府出口管制政策調(diào)整，盤后股價暴跌6.52%，直接拖累美股期指，全球風(fēng)險偏好驟降。蘋果因特朗普對等關(guān)稅政策落地，盤后跌1.3%，A股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈個股集體走低，消費電子板塊遭受重挫。國內(nèi)方面，昨日指數(shù)已現(xiàn)弱勢分化，6連陽后短期指數(shù)反彈超5%，人工智能等部分板塊短期漲幅可觀，獲利資金借外部利空集中了結(jié)，融資余額連續(xù)下降、資金面邊際收緊，市場風(fēng)險偏好短期低迷。

持續(xù)反彈后的指數(shù)分化，整體仍有技術(shù)性回踩需求。滬指3040點反彈以來，累計漲幅超200點，超買指標(biāo)明顯，上方3300點附近為前期密集成交區(qū)，拋壓較重。前期領(lǐng)漲的AI算力、機器人等科技題材資金凈流出居前，銀行、貴金屬等防御性板塊逆勢走強，反映市場從主題炒作向業(yè)績確定性切換。此外，美國對華科技企業(yè)加征關(guān)稅預(yù)期升溫，歐盟對美反制措施落地，出口依賴型行業(yè)面臨短期沖擊，加劇市場波動。

短期市場面臨繼續(xù)反彈的壓力，但此前中央?yún)R金、地方國資密集增持以及上市公司回購的政策托底下，市場整體回落幅度或相對有限，更可能在短期技術(shù)性調(diào)整需求以及政策底之后的反復(fù)震蕩中運行。

不過，盡管指數(shù)分化，自3040點以來的反彈趨勢或并未結(jié)束。一季度我國GDP同比增長5.4%，超出市場預(yù)期，經(jīng)濟先行數(shù)據(jù)顯示基本面整體修復(fù)平穩(wěn)，政策持續(xù)發(fā)力，給市場帶來整體支撐。央行釋放降準(zhǔn)預(yù)期，證監(jiān)會表態(tài)支持“中特估”與科技成長協(xié)同發(fā)展，政策紅利有望持續(xù)釋放。截至4月15日，A股估值仍處于相對低位，紅利資產(chǎn)的高股息特性吸引長期資金布局，低估值資產(chǎn)對外資吸引力增強。

盡管指數(shù)短期上行乏力，甚至階段大幅分化，但支撐A股中期反彈的核心因素未發(fā)生根本變化，本輪反彈尚未終結(jié)，后續(xù)或呈現(xiàn)震蕩上行的反復(fù)格局。當(dāng)然，市場探尋階段市場底的過程中，仍有再次回落以及震蕩幅度加大的可能。中期向好邏輯未變之下，短期需謹(jǐn)慎市場底確認(rèn)前的個股回落風(fēng)險。投資者短期可優(yōu)先防御，關(guān)注估值低且股息率高的銀行等大權(quán)重標(biāo)的，以及業(yè)績穩(wěn)定、外資近期逆勢增持的食品飲料、醫(yī)藥等必需消費板塊。中期繼續(xù)考慮布局成長，關(guān)注半導(dǎo)體、工業(yè)軟件等國產(chǎn)替代領(lǐng)域，以及逢低關(guān)注AI算力、機器人等超跌科技賽道。

股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎！