【行情分析解讀】2025.4.17

截至午間收盤，從整體看三大指數開盤集體低開，隨后呈震蕩反彈的走勢，兩市個股漲多跌少，全市場超4300只個股下跌，半日成交額6173億，較上個交易日縮量604億。

大盤在上方缺口附近遭遇明顯阻力，這個位置就像懸在頭頂的達摩克利斯之劍，每次反彈到這里都顯得力不從心，不過下方5日均線已經連續兩次承接住拋壓，就像彈簧被壓到極限后必然要反彈一下，但后續試探時彈性可能會減弱。

資金面的博弈更值得玩味，從盤面細節看，近期成交量始終在萬億附近徘徊，這種量價背離現象說明主力資金可能在暗中調倉，而散戶卻在持續流出。就像兩個人在玩蹺蹺板，一方悄悄加碼另一方卻不斷減壓，這種失衡狀態短期內很難打破，特別是外圍市場波動加劇的情況下，場內資金更傾向于短線騰挪，而不是大干快上。

對于普通投資者來說，當前最需要警惕的是“假突破真誘多”的陷阱，如果指數再次跌破5日均線時出現放量跌破，那么短期調整空間可能被打開。但反過來，如果能在該位置穩住并放量站穩3250點，那整個箱體震蕩格局就會被打破，這種關鍵節點的判斷，比單純看K線形態更重要。

總之，現在不是單邊做多或做空的時機，更像在迷霧中前行，需要借助技術指標和資金動向當指南針，把注意力放在自己的交易紀律上，比如設置好止損位，控制好每筆交易的風險收益比。這種時候，耐心比預測更重要，畢竟市場總在反復試探中尋找新的平衡點。

·從板塊上看，房地產服務、房地產、房地產開發板塊今日領漲；貴金屬、乘用車、出版板塊今日領跌。

·從資金上看，TMT、工業互聯、云計算主力凈流入；交通運輸、可選消費、汽車主力凈流出。

·從指數上看，房地產、國證地產、800地產日漲幅居前；納斯達克科技市值加權、納斯達克100、標普500日漲幅居后。

【技術面】

我們以上證綜合指數為例：

·周線圖（每周更）：5周均線死叉10周均線；MACD指標死叉，綠柱擴大，指標線運行于0軸下方運行；KDJ指標死叉向下擴散，J值探底；BOLL通道開口收斂，股指在下軌附近運行。

·分析：中期看指數雖然跌破了5周、10周和20周均線，但是上周卻收出了長長的下影線，說明資金在指數超跌后，確實有一些承接，不過想馬上反彈上來還是有壓力的，上方的幾條周線現在反而成了壓力。

·日線圖（每日更）：5日均線金叉10日均線，；MACD指標死叉，綠柱縮短，指標線在0軸下方運行；KDJ指標金叉向上擴散，J值探頂；BOLL通道開口擴大，股指在中軌附近運行。

·分析：短期看指數先突破了5日均線，然后又站上了10日均線，不過上方的馬上就要來到均線交叉的密集區，阻力會成倍增加，不持續放量的話，可能很難一次性突破漲上去。

【基本面&消息面】

·商務部多舉措擴大服務消費，擬出臺家政、旅游、體育等支持政策。（消費）

·青島市為二孩、三孩家庭提供購房補貼。（房地產）

·教育部推進教育數字化及AI大模型，強化算法安全與多模態語料庫建設（人工智能）

·工信部召開智能網聯汽車產品管理推進會。（智能汽車）

·美聯儲鮑威爾警告關稅或致通脹上升，強調經濟增長放緩風險。（黃金）

·美國對伊朗石油進口商實施新制裁，布倫特原油漲至兩周高點。（能源）

【估值面】

·上證指數：市盈率14.06，正常估值；

·深證成指：市盈率24.02，正常估值；

·創業板指：市盈率28.74，偏低估值；

·科創50：市盈率100.43，偏高估值；

·滬深300：市盈率12.25，正常估值；

·上證50：市盈率10.76，正常估值；

·中證500：市盈率27.43，偏高估值。

【板塊分析】

·房地產：消息面看最近不少報道說房地產市場在回暖，比如國家統計局剛發布的數據提到，今年一季度房企銷售和開工指標都有改善，政策效果開始顯現。不過咱們普通投資者要仔細琢磨，這波回暖到底是不是真正的轉折點？

先說說市場現狀，最近幾個月新房和二手房價格跌幅確實收窄了，尤其是一線城市成交量回升比較明顯，這背后主要是政策托底的效果，比如利率下調、限購松綁，再加上開發商促銷力度大。但要注意，像施工面積增速還在往下掉，說明房企資金鏈壓力還沒完全緩解，很多項目還在等米下鍋。

再來看政策面，二季度明顯把穩地產提到了更重要的位置，各地支持政策可能會加速落地，比如最近有些地方開始鼓勵“好房子”項目，這類品質高、配套好的樓盤可能更受市場歡迎，不過政策效果有個傳導周期，從拿地到銷售再到投資，至少需要半年以上才能看到明顯變化。

土地市場這邊倒是有點起色，部分熱點城市土地拍賣熱度回升，這對后續新開工和投資是利好，但別忘了，土地市場回暖往往是局部現象，三四線城市可能還在持續降溫。開發商現在都特別謹慎，只敢在確定性高的區域出手。

咱們普通投資者該怎么看待這個板塊呢？首先得承認，房地產作為國民經濟支柱的地位短期內不會變，但行業已經過了高速增長期。現在更像是在低谷中試探性反彈，未來可能長期處于調整狀態。政策雖然在托底，但不會回到以前的刺激模式，所以指望房價報復性上漲不太現實，房地產現在更像是需要耐心觀察的“慢變量”，適合長期布局但不適合重倉押注。

【策略分享】

·今日上車：無。

·今日下車：無。

·準備上車：無。

·準備下車：黃金ETF。

聲明：文章內容為作者個人主觀交易思路的記錄和自我留存，分析涉及的指數及基金，不構成任何投資及應用建議。